史寧／文

　　山西省政府對(duì)小煤礦的整治力度超出以往。按照政府要求，所有單井規(guī)模在90噸/年以下的小煤礦，將全部整合至山西省五大煤礦集團(tuán)及山西煤炭運(yùn)銷(xiāo)集團(tuán)和山西煤炭進(jìn)出口公司等七大集團(tuán)之下。這場(chǎng)整合小煤礦的戰(zhàn)役將在8月底前全面完成。不過(guò)，在這其中，不乏利用煤礦整治之機(jī)大肆斂財(cái)?shù)睦�益體，山西焦化(600740)的損失或是其中一例。

　　利益輸送？

　　7月28日，山西焦化公告，根據(jù)太原友信會(huì)計(jì)師事務(wù)所做出的審計(jì)報(bào)告，以1994萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓山西安吉欣源煤業(yè)49%股份的議案獲得董事會(huì)通過(guò)，受讓人為王勇，轉(zhuǎn)讓收益僅為35.7萬(wàn)元。

　　公告同時(shí)透露，“山西安吉欣源煤業(yè)有限公司(下稱“安吉欣源”)因開(kāi)工不足等原因，導(dǎo)致2009年1-5月份虧損3465.4萬(wàn)元。”而以5月31日為審計(jì)基準(zhǔn)日，該公司凈資產(chǎn)僅為3996.32萬(wàn)元。不到半年時(shí)間，山西焦化在安吉欣源的股東權(quán)益損失近半，是何原因？

　　安吉欣源僅有古縣古陽(yáng)鎮(zhèn)相力二煤礦(下稱“相力二礦”)。山西焦化是集洗煤、煉焦、精細(xì)化工等為一體的大型企業(yè)，一直以來(lái)因缺乏煤炭資源而廣受詬病。相力二礦雖然儲(chǔ)量微薄(地質(zhì)儲(chǔ)量1245萬(wàn)噸)，卻是山西焦化近年來(lái)投資發(fā)展當(dāng)時(shí)僅存的一個(gè)煤礦資源。

　　山西焦化證券部人士表示，“相力二礦從2008年7月開(kāi)始就一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，一直損失，所以考慮出讓。”但該人士對(duì)相力二礦2009年1-5月巨額虧損的原因并不清楚。

　　2008年11月-2009年1月是煤炭行業(yè)最低迷的時(shí)刻，即便在當(dāng)時(shí)煤炭類(lèi)上市公司依然能夠保持盈虧平衡。按照該地區(qū)煤炭開(kāi)采成本70元/噸，焦煤坑口價(jià)最低400元/噸左右計(jì)算，虧損是難以發(fā)生的。實(shí)際上，一旦發(fā)生虧損，無(wú)論是國(guó)有礦井還是私營(yíng)礦井，限產(chǎn)乃至停產(chǎn)保價(jià)是唯一的結(jié)果。

　　平安證券煤炭行業(yè)研究員陳亮告訴本刊記者：“按20萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，半年維護(hù)費(fèi)用應(yīng)該在300萬(wàn)元左右。”停產(chǎn)狀態(tài)5個(gè)月虧損3465萬(wàn)元，顯然與之相去甚遠(yuǎn)，且頗為蹊蹺。相力二礦今年以來(lái)的虧損僅來(lái)自礦井停產(chǎn)后的維護(hù)費(fèi)用，還是有意“打折”出售股權(quán)？證券部人士拒絕透露。

　　對(duì)于王勇受讓股權(quán)后相力二礦的去向，該證券部人士稱，“按照山西省政府的規(guī)劃，已經(jīng)確定要轉(zhuǎn)讓給山西焦煤集團(tuán)。”據(jù)了解，山西焦煤集團(tuán)全資擁有山西焦化集團(tuán)，后者持有山西焦化19.24%股份，山西焦煤集團(tuán)為上市公司的實(shí)際控制人。也就是說(shuō)，安吉欣源的股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于隱性關(guān)聯(lián)交易。

　　實(shí)際上，自2007年開(kāi)始，山西焦化向山焦集團(tuán)及山焦集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司提供的所有商品(水電汽)及勞務(wù)，均由市場(chǎng)定價(jià)轉(zhuǎn)為采用成本定價(jià)，而向所有關(guān)聯(lián)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的商品和勞務(wù)均為市場(chǎng)定價(jià)。

　　對(duì)此，山西焦化的解釋為：“可以優(yōu)化公司原料煤來(lái)源，穩(wěn)定公司的原料煤供應(yīng)渠道，符合公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。”

　　小煤礦生存艱難

　　與上市公司歷年來(lái)對(duì)安吉欣源及相力二礦的公告描述不同，山西焦化證券部人士介紹，2004年以前，相力二礦由山西焦化單方面投資建設(shè)，規(guī)模為9萬(wàn)噸/年，當(dāng)時(shí)采礦權(quán)還歸屬于山西省政府。

　　2005年，山西的礦業(yè)權(quán)有償取得制度改革讓山西焦化進(jìn)退維谷，原因是山西省政府并沒(méi)有批準(zhǔn)山西焦化擁有該礦采礦權(quán)。

　　當(dāng)時(shí)，為取得采礦權(quán)，山西焦化主動(dòng)找到山西本地煤礦主王勇，邀請(qǐng)其控股，并代為取得采礦權(quán)。2005年11月，雙方一拍即合。山西焦化以原有資產(chǎn)—主要為鋼材設(shè)備等實(shí)物(作價(jià)780萬(wàn)元)以及不到500萬(wàn)元原始利潤(rùn)入股，而王勇則現(xiàn)金出資1317.8萬(wàn)元取得51%的控股權(quán)。

　　此后，相力二礦又建設(shè)了一個(gè)斜井，總產(chǎn)能達(dá)到15萬(wàn)噸/年，這一規(guī)模一直延續(xù)至今(與公告中的20萬(wàn)噸/年產(chǎn)能描述不符)。擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，山西省政府對(duì)小煤礦的發(fā)展政策也開(kāi)始轉(zhuǎn)向。

　　其實(shí)，山西省2005年就開(kāi)始要求規(guī)模達(dá)到30萬(wàn)噸/年，2008年開(kāi)始要求達(dá)到90萬(wàn)噸/年，再加上近年來(lái)山西省連年發(fā)生礦難事件，停產(chǎn)整頓層出不窮，相力二礦走走停停，經(jīng)營(yíng)并不順利，“政府90萬(wàn)噸/年的限制政策一出，干脆就停產(chǎn)了。”

　　山西焦化之所以不能取得采礦權(quán)，也許與該公司早前的礦井事故有關(guān)。早在2001年，山西焦化介入?yún)瘟盒⒘x市驛馬鄉(xiāng)孟南莊煤礦，該礦盛產(chǎn)優(yōu)質(zhì)主焦煤和肥煤。然而，2003年震驚全國(guó)的“3.22”特大瓦斯爆炸事故也發(fā)生于該煤礦。

　　山西焦化還投資了古縣二輕局老母坡煤礦，該礦盛產(chǎn)優(yōu)質(zhì)主焦煤，但也因煤礦事故后一直無(wú)法變更營(yíng)業(yè)執(zhí)照、煤炭生產(chǎn)許可證、采礦權(quán)證而最終罷手。2006年底，山西焦化將該礦權(quán)益轉(zhuǎn)讓給了臨汾市世紀(jì)陽(yáng)光貿(mào)易有限公司。

　　可以說(shuō)，一則重大煤炭事故破滅了山西焦化的煤炭資源夢(mèng)，至安吉欣源股權(quán)出讓，山西焦化已經(jīng)沒(méi)有任何一塊煤炭資源。

　　對(duì)于王勇全資相力二礦后的再度出讓價(jià)格，相信在小煤礦整治過(guò)程中，該礦價(jià)值也會(huì)大打折扣。目前，山西小煤礦已經(jīng)是燙手山芋，沒(méi)有民間資本敢接手，只能等待被七大集團(tuán)以現(xiàn)金或是作價(jià)入股的方式收編。

　　收編小煤礦對(duì)山西七大集團(tuán)來(lái)說(shuō)倒是一次低價(jià)獲取資源的機(jī)會(huì)。近期，國(guó)泰君安煤炭行業(yè)研究員頻繁赴山西調(diào)研，認(rèn)為山西省本輪整合對(duì)于山西乃至全國(guó)煤炭競(jìng)爭(zhēng)格局將產(chǎn)生重大變化，集中度將出現(xiàn)迅速提高，山西七大集團(tuán)及其下屬上市公司競(jìng)爭(zhēng)力得到普遍提升，其中西山煤電(000983)、大同煤業(yè)(601001)、潞安環(huán)能(601699)和國(guó)陽(yáng)新能(600348)優(yōu)勢(shì)突出。■

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