遭遇點(diǎn)剎 滬指重挫5%，創(chuàng)年內(nèi)最大一跌

　　今年全球最大規(guī)模IPO———中國(guó)建筑上市首日卻迎來(lái)了A股市場(chǎng)重挫。上證指數(shù)下跌171.94點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3266.43點(diǎn)，重挫5%，創(chuàng)下今年以來(lái)最大單日跌幅。昨日中國(guó)建筑以6.70元的開(kāi)盤價(jià)登陸A股市場(chǎng)，最高見(jiàn)到了7.96元。但該股盤中出現(xiàn)劇烈振蕩，最終僅以6.53元的價(jià)格收盤，較之發(fā)行價(jià)上漲56.22%。

　　昨日中國(guó)建筑換手率達(dá)69.55%，成交金額291.68億元。不過(guò)，受盤中跳水影響，參與該股的炒新資金絕大部分出現(xiàn)浮虧。據(jù)估算，昨日買入中國(guó)建筑的資金中僅有不足5億元獲利，其余約280億元資金被套。

　　280億資金被套

　　昨日，中國(guó)建筑以6 .70元的價(jià)格開(kāi)盤，相對(duì)于發(fā)行價(jià)上漲約六成，略高于機(jī)構(gòu)此前對(duì)其的市場(chǎng)定位。開(kāi)盤后，洶涌的炒新資金將其快速推高，十幾分鐘之內(nèi)中國(guó)建筑就已經(jīng)摸高到了其全天的最高點(diǎn)7 .96元，比發(fā)行價(jià)高出約九成。

　　不過(guò)，高價(jià)只維持了很短的時(shí)間，在早盤沖高之后中國(guó)建筑很快就開(kāi)始回落，幾分鐘后就回到了7元附近。此后，中國(guó)建筑多數(shù)時(shí)間內(nèi)在6.70元至7元的區(qū)間內(nèi)橫盤。

　　尾盤時(shí)，中國(guó)建筑出現(xiàn)了一波快速殺跌，該股最低探至6.21元。在此低位又有不少資金順勢(shì)入場(chǎng)，最終中國(guó)建筑收?qǐng)?bào)6 .53元。中國(guó)建筑成為了IPO重啟后第二只上市首日跌破開(kāi)盤價(jià)的新股。

　　昨日，中國(guó)建筑吸引了291.68億元的資金。但其沖高回落的表現(xiàn)使得絕大部分的投資者出現(xiàn)了虧損。

　　由于盤中中國(guó)建筑的股價(jià)低于收盤價(jià)的時(shí)間只有幾分鐘，假設(shè)這段時(shí)間內(nèi)全部的成交價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)一致，再統(tǒng)計(jì)當(dāng)時(shí)的成交量可以估算出其間有約4.96億元的資金建倉(cāng)，這部分資金也是極少的獲利資金。將其剔除之后，可以發(fā)現(xiàn)超過(guò)256億元的資金在中國(guó)建筑上市的第一天被套其中。

　　A股遭遇重挫

　　實(shí)際上，昨日整個(gè)A股市場(chǎng)也遭遇了深度的下挫。上證指數(shù)下跌171.94點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3266.43點(diǎn)，下跌5%，創(chuàng)下今年以來(lái)最大單日跌幅。深證成指下挫766.07點(diǎn)，跌幅達(dá)5.54%。滬深A(yù)股中上漲的個(gè)股不足百只，而跌幅超過(guò)90%的個(gè)股多達(dá)188只。

　　中國(guó)建筑的疲軟使得與其相關(guān)的板塊和個(gè)股也全線大跌。

　　地產(chǎn)股方面，地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A跌730%，金地集團(tuán)、華僑城A和中糧地產(chǎn)跌停，房地產(chǎn)板塊總體下跌7.83%，為昨日市場(chǎng)最弱勢(shì)的板塊、建筑股方面，中 國(guó) 中 鐵 跌8 .2 8 %，中 國(guó) 鐵 建 跌6.92%。

　　與此同時(shí)，中國(guó)建筑的H股也大幅下挫，昨日收盤重挫9 .353%。中國(guó)建筑的H股獲利回吐跡象明顯，此前受到中國(guó)建筑A股上市的提振，中國(guó)建筑H股在7月份以來(lái)連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超過(guò)五成。 本版采寫：本報(bào)記者 劉昊

　　相關(guān)報(bào)道

　　中國(guó)建筑會(huì)否重蹈中石油覆轍

　　盡管中國(guó)建筑的首日表現(xiàn)無(wú)疑會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)流動(dòng)性上的壓力，但很難將市場(chǎng)的暴跌全部歸咎于中國(guó)建筑。

　　昨日，市場(chǎng)上利空的傳聞非常多。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)近期發(fā)布《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》，防止銀行貸款挪作他用，違規(guī)進(jìn)入樓市股市等領(lǐng)域。從股票的供給來(lái)看，中船重工、光大證券、神開(kāi)股份、久其軟件等IPO陸續(xù)通過(guò)。還有消息稱包括恒大地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)、中信地產(chǎn)在內(nèi)的20余家房企正在籌劃A股和H股的上市計(jì)劃。此外，也有指數(shù)型基金發(fā)行遇阻的消息傳出。

　　總體來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為并非中國(guó)建筑單個(gè)因素壓垮了大盤，而多數(shù)是歸因于目前個(gè)別板塊過(guò)高的估值以及近期連續(xù)上漲之后市場(chǎng)本身所積累的壓力。不過(guò)由于同為超大盤股、且為當(dāng)年最大IPO項(xiàng)目、上市時(shí)點(diǎn)也都處在市場(chǎng)高位等因素，投資者擔(dān)心中國(guó)建筑會(huì)否成為中國(guó)石油第二。

　　不過(guò)，記者從多方面對(duì)比發(fā)現(xiàn)中國(guó)建筑不太可能成為中國(guó)石油的翻版。

　　對(duì)比1

　　業(yè)績(jī)周期

　　中國(guó)建筑向上，中石油向下

　　從基本面上看，此前市場(chǎng)普遍詬病中國(guó)建筑51倍的發(fā)行市盈率，但機(jī)構(gòu)也多數(shù)認(rèn)同其正處于業(yè)績(jī)的修復(fù)期，動(dòng)態(tài)的市盈率只是在30倍左右。

　　“中國(guó)建筑在2008年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所致，屬于偶然事件，未來(lái)其盈利水平會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖而逐步修復(fù)。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。萬(wàn)聯(lián)證券副總裁黃曉坤也認(rèn)為，在房地產(chǎn)市場(chǎng)反彈后，中國(guó)建筑手中的3000多萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　而2007年11月中國(guó)石油上市的時(shí)候正處于盈利的高點(diǎn)，也是宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始向下走的時(shí)期。自上市之后中國(guó)石油的業(yè)績(jī)就開(kāi)始出現(xiàn)了同比的下降，進(jìn)而導(dǎo)致其股價(jià)逐步下降。

　　對(duì)比2

　　市場(chǎng)影響力

　　中國(guó)建筑權(quán)重遠(yuǎn)不及中石油

　　截至昨日收盤，W ind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示中國(guó)建筑的總市值為1959億元，列兩市第18位，而中國(guó)石油的總市值為27855億元，列兩市首位。

　　從流通市值來(lái)看，中國(guó)建筑更是排到了第40位，其391億元的流通市值也遠(yuǎn)低于中國(guó)石油608億元的水平。

　　此外，中國(guó)建筑更多地屬于建筑施工企業(yè)而不是房地產(chǎn)企業(yè)，與之類型接近的公司數(shù)量少。而中國(guó)石油是石油石化業(yè)的龍頭，這個(gè)行業(yè)對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)舉足輕重。

　　對(duì)比3

　　首日表現(xiàn)

　　中國(guó)建筑相對(duì)“收斂”

　　從上市首日的市場(chǎng)表現(xiàn)看，中國(guó)石油上市第一天暴漲了近兩倍，其48元的高位至今仍可望而不可即。相對(duì)來(lái)說(shuō)，中國(guó)建筑的表現(xiàn)比較合理，股價(jià)的絕對(duì)值也比較低。黃曉坤認(rèn)為，這一價(jià)格算是比較合理，后面還有一定的上漲空間。不過(guò)，從估值看，中國(guó)建筑收盤價(jià)對(duì)應(yīng)的靜態(tài)市盈率也高達(dá)80倍，這是其不利因素。

　　對(duì)比4

　　市場(chǎng)狀況

　　如今市場(chǎng)向上動(dòng)能更為充裕

　　李大霄表示，中國(guó)建筑和中國(guó)石油發(fā)行時(shí)期所面臨的市場(chǎng)狀況不同，現(xiàn)在市場(chǎng)供給方面的擴(kuò)容才剛剛開(kāi)始，中國(guó)建筑只是第二只滬市主板股票，IPO重啟的“吸血”作用還不明顯。與此同時(shí)，現(xiàn)在基金發(fā)行密集，散戶資金也在不斷涌入，融資與引資節(jié)奏協(xié)調(diào)且流動(dòng)性寬松。

　　而在中國(guó)石油上市的時(shí)候，A股市場(chǎng)的估值處于歷史峰值，管理層使得基金發(fā)行斷流，而且前期已經(jīng)上了很多大盤股，市場(chǎng)資金不足。而當(dāng)時(shí)正處于加息周期，利率接近歷史高點(diǎn)，供求關(guān)系已經(jīng)不平衡。

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