供需兩旺高景氣

　　金谷明

　　中國建筑今天上市。這是市場擴容方面的一個標志性事件，代表新IPO到達一個小高潮。這更是市場供給方面的一個代表性事件，代表包括IPO,配股(泰豪科技成為配股重開的第一家)，大小非、大小限解禁帶來的流通盤增加(7月份大增、8月份將大大減少六成)等等在內的、整個市場供給方面大增的一個小高潮。

　　不過，與此同時，我們還看到的是需求方面更大的提高，一個是指數型基金的大量發行，一個是市場成交量在歷史天量水平的高位上在遞增、放大(昨日再創成交新高)，還有一個更重要的是市場價格(指數)上的步步高升。

　　由此我們可以得到這樣一個結論，目前股市供需兩旺，均達到了高景氣。而且，供需兩方面也并未見到很大的失衡。事實上，從供的一方面看，目前IPO的速度在歷史上也可以稱得上是最快節奏的，這種節奏延續下去，結果將是供大于求。但是，目前還不至于嚴重失衡。

　　老金想說明的是，目前市場狀況是，管理層在市場融資功能恢復和正常化的同時，也有為市場降溫的意思，但還不是打壓的那種。所以，后市即使有調整，像成渝高速那樣的炒作可能帶來負面影響，像今天中國建筑的上市可能帶來短期的調整分化效應，但市場振蕩的結果更可能創造“黃金坑”效應，也就是所謂“千金難買牛回頭”。一個重要的支撐因素就是，從7月初開始，一個世界性的經濟復蘇論已經得到世界性的廣泛認同，市場投資熱情形成世界范圍的高漲態勢，全球資本市場進入高景氣階段，一個大的正循環在運行而且得到不斷的確認。

　　從這個角度出發，會有不少人愿意看到8月份出現調整走勢，而且可以肯定的是，一旦出現調整，將會吸引更多的資金入場，產生更大的需求，后市將進一步樂觀，盡管，最終可能是一個助大泡沫甚至撐破的過程。

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