兩市還有沒有價值洼地呢？從市盈率來看——沒有。按照一季度每股盈利和已經公布的半年報盈利計算動態市盈率，兩市僅有7只個股的市盈率在10倍以下，有430只個股的市盈率在100倍以上，這還要扣除近500只因為虧損而無法計算市盈率的個股。“如果按照市盈率來估值是沒辦法理解現在股市的，簡單地說就是已經非理性了。”民族證券分析師劉佳章表示。

　　10倍市盈率個股幾乎消失

　　據招商證券軟件統計，按照動態市盈率計算兩市僅有7只個股的市盈率在10倍以下，包括ST銀廣夏、上實醫藥、海越股份、寧波韻升、銀河科技、ST道博和雅戈爾。其中，上實醫藥和ST道博停牌，它們一季度盈利也是大部分來自于非經常性損益。ST銀廣夏的盈利主要來自債務重組，其余4只個股的盈利則主要是來自出售所持上市公司股份等一次性收益。

　　所以嚴格地說，兩市能持續的主業盈利能力、市盈率在10倍以下的公司，一家也沒有。即使是成長性不高的高速公路板塊或者是全行業境況不佳的鋼鐵板塊，一家都沒有。如果非要找市盈率最低的板塊，基本集中在12倍-18倍之間的銀行板塊和高速公路板塊，這兩個板塊還算是兩市市盈率最低的板塊。

　　百倍市盈率個股竟超400只

　　然而，截至昨日，100倍以上市盈率的個股卻已經高達430只。扣除虧損的個股，整個A股市盈率在百倍以上的個股占據整個A股的36%。其中，既不乏動力源、科力遠等小盤股，也不乏中國太保、國恒鐵路等大盤股。有色金屬、房地產、新能源板塊等超過一半個股的市盈率在百倍以上。

　　“現在市場就是這樣，沒法用正常的思維去理解它。那些幾百倍市盈率的個股還在漲，炒也不是炒價值。A股現在就是一個投機性的市場。”劉佳章表示。

　　以迪康醫藥為例，公司一季度每股盈利0.02元，但截至昨日股價收于12.81元，市盈率達到160倍。“為什么炒迪康醫藥？那是因為人們賭它會像中匯醫藥一樣出現重組，然后股價能夠連續暴漲。”

　　不過，也有市場人士認為僅僅看市盈率不能說明問題。“周期性行業怎么能看市盈率呢？可能今年一季度一家公司盈利只有3分錢，今年四季度這家公司的盈利就到3毛錢了。”一位分析人士稱。

　　低估值個股仍有機會

　　然而，整體來看A股市盈率高企是不爭的事實。

　　“現在的市場，再次出現市夢率的估值。從市盈率來估值已經解釋不了了。”華泰證券分析師周林稱。

　　他指出，目前的A股市場是“投票機”。“格雷厄姆曾經說過，股市有時候是稱重機，按照個股的實際價值給予價格。有時候則是投票機，主要看資金流向哪只股票。目前的市場就是投票機，不能看估值，從估值上看大家都覺得危險了要調整了，但是它就是不調整。所以目前不如看技術炒作，投資者可以選擇技術形態好的個股介入。”

　　不過，不排除一些估值相對低估的個股出現補漲，尤其是一些大盤股。“為什么現在炒作大盤股，還不是市場在尋找有估值支撐的個股。從估值上看，部分大盤股也確實還有一定的估值合理性。”劉佳章說。

　　周林也認為，低市盈率個股的補漲可能不小，比如銀行板塊。“雖然已經漲過一輪了，但不排除下一輪資金繼續炒作銀行股。”商報記者 陳潔

　　相關概念

　　市夢率

　　是由“市盈率”演變過來的。市盈率即股價與每股收益的比率(市盈率=股價/收益)。如果當一個企業股票的市盈率高得嚇人的時候，就可以說“夢”了，這就是“市夢率”。

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