本報記者 羅 諾 北京報道

　　2009年7月15日早上9點半，正處于市場輿論漩渦之中的*ST九發(600180.SH)并沒有準時開盤。同時，一則獨立董事邢曉英主動請辭的公告讓*ST九發的重組再度引發市場猜想。

　　隨著2009年7月10日的一則有關本次重組存在重大不確定性公告發布，在創下了連續30個漲停板之后，*ST九發股價終于在9.26元處止步，而在10日、13日兩個交易日的連續跌停后，緊接著盤內驚現接連兩日的巨量日換手率。

　　7月14日，以8.29元收盤的*ST九發雖然僅僅微跌0.84%，但當日換手率則突然放大，達26.34%。7月15日，巨量換手率再次上演，當日以8.03元收盤下跌3.14%的*ST九發，日換手率則達到了21.14%。僅僅兩個交易日，換手率累計超近47.4%。

　　雖然近日來，*ST九發似乎已經難以繼續昔日數十漲停板的“風光”局面，但截至7月15日收盤，其以8.03元的收盤價計算，像比較其4月20日復牌時的開盤價2.26元，短短2個多月，漲幅超過255%。

　　“實際上，到目前為止，我們仍未解套。”某參與*ST九發其中的私募人士王某在7月15日早盤結束后向記者坦言。此番真正參與*ST九發其中的私募并不多，大多數著名的私募或民間游資踏空*ST九發，更有甚者如王某一樣，就算參與其中，即使面對數十個漲停板，也難以解套。

　　“狼來了”

　　狼來了的寓言或許不用復訴。

　　九發是山東最早一批明星企業之一。1998年，當時上市尚為額度制，在山東許多負責此項工作的人不知曉的情況下，九發股份敲響了上市的鑼聲。

　　2007年4月21日，九發股份暴露巨虧以及大股東占款，其資金黑洞開始顯現。自此，對于*ST九發的重組一事便開始提上案頭。

　　據公開資料顯示，2008年9月16日，債權人煙臺市牟平區投資公司以公司無法償還兩筆到期借款(本息共計121193375.20元)且資產不足以清償全部債務存在破產清算的危險為由，向煙臺市中級法院申請公司重整。

　　2008年12月31日公司及管理人與中銀信投資有限公司(下稱中銀信)、煙臺市牟平區投資公司(下稱牟平投資)簽訂《協議書》，確定中銀信、牟平投資為重組方或投資人。根據《重整計劃》及《協議書》，山東九發出資人讓渡的7500萬股山東九發的股票過戶給中銀信，中銀信提供1.7億元現金、2000萬股山東九發的股票過戶給牟平投資，牟平投資提供3000萬元現金。同時，第三人煙臺賽尚莊典裝飾裝潢公司也同意裝入不少于3.3億經營資產以解決九發股份持續經營問題。

　　但最終這次重組仍無疾而終。

　　實際上，除了上述這次公開的重組方外，“包括中糧集團旗下公司在內的國內數家公司都曾與*ST九發方接觸，希望借殼上市，甚至還有傳聞稱某海外著名投資機構獲將收購*ST九發，但是最后都因為種種原因而重組計劃流產。”王某告訴記者。

　　“每一次重組方介入的消息傳出的時候，我們都提前布局，拿出大筆的資金參與其中，但每次都鎩羽而歸。”另一位曾經也試圖借助*ST九發重組的消息而提前介入獲利的民間操盤手楊某向記者坦言。

　　“早在2008年初，有傳聞稱*ST九發稱某購公司達成重組協議，我們從有關渠道獲得消息也確實證明雙方也正在接洽此事，于是當時我便以近12元/股的成本大量買入*ST九發，但最終等來的卻不是重組成功的消息，而是不斷下滑的股價。”王某無奈地向記者表示。“其后不斷地有有關*ST九發重組的消息傳出，最初每次都還想去再搏一把，但隨著消息越來越多，而始終不見有*ST九發重組有任何實際行動，后來也就對這些信息都半信半疑了。”

　　“在2009年年初，我曾因為考察南山鋁業時，便從南山集團當地聽到了有關南山集團將把自己的房地產業務注入*ST九發進行重組的消息，但由于之前的種種傳聞，我也并沒有放在心上。”民間操盤手楊某如此告訴記者。

　　“據我所知，我認識的朋友們幾乎都踏空了此次*ST九發的重組，他們其中數家不但沒有踏準這次行情，反而還和我一樣，在11塊多附近介入而現在即使數十個漲停，仍然還不能解套。”王某遺憾地告訴記者。或許，從*ST九發停牌的時間點以及當時的股價，也能從側面證實王某和楊某所言非虛。

　　2008年11月5日，*ST九發發布公告稱，由于進入重整程序，公司于2008年11月6日開始停牌。

　　而2008年11月5日，其以2.04元開盤，最終報收于2.15元，漲幅僅為0.94元。

　　事實上，2008年下半年，*ST九發一直都在低位徘徊，而2008年9月后，更是在接近其歷史最低價處波動，而在停牌前的五個交易日中，其平均股價僅為1.9元左右，均為其上市10年來的最低價。

　　“*ST九發的重組停牌價剛好是在其最低價處，且股價連續數日都沒有任何異動，這說明該重組的消息并沒有擴散，而且也沒有大資金提前參與炒作。”某券商山東當地營業所的有關分析人士告訴記者，如果該消息泄漏，那么停牌價不可能如此“低迷”，其走勢也不可能如此“平靜”。

　　神秘資金踏準節奏

　　目前，市場對于*ST九發的質疑聲愈演愈烈，而甚至有人把*ST九發與2007年同樣出現過數十個漲停的*ST金泰相提并論。

　　7月10日，當*ST九發在沖上復牌后的最高價9.26元后，則開始下跌，在接連兩個跌停板后，至7月13日，跌至8.36元。

　　“實際上*ST九發與*ST金泰有本質的區別。”一接近此次重組交易的內部人士坦言。

　　據公開資料顯示，此次擬注入的資產為山東南山建設發展股份有限公司(以下簡稱南山建設)，創立于2004年，注冊資金：17200萬元人民幣，為全國500強大型企業南山集團的下屬企業，是專注于房地產開發、經營和管理的綜合型企業。而目前南山城市花園、城市花園B區、東海海濱花園、南山高爾夫公寓、東海高爾夫國際公寓、南山莊園別墅、花園別墅等中高檔建設項目都出自于其手。

　　“南山集團目前其下有兩塊業務，一塊就是其已經上市的南山鋁業，一塊則是南山建設的房地產業務。”上述接近此次重組交易內部人士告訴記者，南山建設的房地產業務在山東當地非常有名，實力也不容小覷，與*ST金泰當時備受質疑的“爛尾樓”資產不可同日而語。

　　“實際上，南山建設一單借殼成功，*ST九發就變身為房地產公司，而根據目前房地產板塊的情況和結合南山建設的實際資產情況，其上市后每股價格應該在8—10元左右。”上海某房地產研究員在仔細閱讀了有關南山建設的資產情況后告訴記者，“這也就是說，在經過數十個漲停后，*ST九發目前的價格已經顯露出了其重組成功后的實際價值。”

　　“很顯然，這次踏準*ST九發重組節奏的神秘資金很明白該注入資產的實際價值。”上述研究員坦言。

　　7月14日，*ST九發并未被封死在第三個跌停板上，僅下跌0.84%，也同時給了前期追高的資金出逃的機會。

　　當日，*ST九發成交3270.31萬股，成交金額為2.66億元，換手率達到25.36%。

　　據公開交易信息顯示，在7月10日至14日三個交易日里，申銀萬國湖北武漢中山路、光大證券寧波解放南路、海通證券深圳紅嶺中路、中信建投深圳市振華路以及中信證券佛山湖景路這5家營業部分別賣出*ST九發3017.57萬元、2927.93萬元、1966.06萬元、1492.15萬元以及1151.1萬元。

　　其中，申銀萬國湖北武漢中山路、光大證券寧波解放南路、海通證券深圳紅嶺中路以及中信證券佛山湖景路四家營業部正是7月8日集中買入*ST九發之地。

　　7月14日當日，光大證券寧波解放南路和海通證券深圳紅嶺中路分別賣出了2026.51萬元和570.47萬元，成為主要的賣出力量。

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