1股上航換取1.3股東航新股，兩A股今天復牌

　　新華社上海電

　　昨晚，東方航空(600115 SH)發布公告稱，東航換股吸收合并上海航空(600591 SH)。東航上航聯合重組領導小組新聞發言人劉江波在接受新華社記者采訪時透露，東航上航聯合重組方案已經敲定，這標志著備受關注的東上重組進入實質性階段。

　　業內人士認為，東航上航重組后，國內民航市場由東航、國航、南航三足鼎立的格局確立。今天，兩只A股在停牌1個多月后復牌。

　　1股上航換1.3股東航新股

　　6月8日，東航、上航分別宣布因重大重組事宜無限期停牌。7月13日，兩家上市公司的股票將復牌。這也意味著重組終于取得階段性成果。劉江波告訴新華社記者，中國東方航空股份有限公司和上海航空股份有限公司于7月10日分別召開董事會，雙方董事會各自審議通過了換股吸收合并議案及相關事項。東方航空董事會還審議通過了非公開發行A股和定向增發H股議案及相關事項。

　　具體重組方案為，東航將按照1∶1.3的比例向上航股東發行東航的新股，即每1股上航A股股份可換取1.3股東航A股新股。

　　東航將發新股募集70億資金

　　劉江波表示，東航上航聯合重組完成后，原上海航空的資產、負債、業務和人員將全部進入東方航空的全資子公司——上海航空有限責任公司。上海航空的品牌將會被保留，以保持業務的延續經營。

　　上海航空股份有限公司董事長周赤曾表示，上航有特定的航權，成為東航全資子公司后，可以避免航權流失的風險。對上航來說，獨立品牌、獨立運營、債務債權能夠存續下去是最有利的。

　　此外，東方航空還將非公開發行A股和H股，在國內國際資本市場募集70億元資金，這將進一步增加東方航空凈資產，降低資產負債率，改善財務狀況，提升經營能力與抗風險能力。

　　航空業三足鼎立格局確立

　　東航和上航聯合重組后，新東航的綜合實力和在上海航空市場的掌控能力增強，將對民航市場格局產生怎樣的影響？

　　重組后，新東航將占據上海航空市場50%左右的市場份額。與此同時，北京由國航主導，而南航牢牢掌控廣州市場。國內最重要的三個航空市場分別由東航、國航、南航三大航空公司主導，奠定了中國航空業三足鼎立的格局。

　　同時，在激烈的航空市場競爭中，三大航空公司立足于各自主導的航空市場的同時，還在不斷地擴展領地。近日，東航已正式在北京投放運力，加強東航在北京市場的權重，計劃將東航在北京的市場份額提高至20%左右。而國航、南航在上海航空市場的比重也分別超過了10%。

　　中信證券交通行業分析師曾旭認為，此次重組對上海航空市場來說是“好事”，對于國航和南航來說也是“好事”。三大航之間的競爭從未停止過，其市場份額本來就有所區分，而上航此前也是參與競爭的一分子。東上重組對國航和南航而言，就是少了一個對手，更容易走出價格戰的誤區。競爭并不是重組引起的，也不會因重組而變得更激烈。

　　中信建投交通行業分析師李磊說，從短期來看，東航、國航和南航各有自己的業務優勢，競爭格局不會受到重組的沖擊和影響。從中長期來看，新東航要真正發揮出協同作用，才能對區域航空市場產生更大影響。

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