⊙本報(bào)記者 應(yīng)尤佳

　　在*ST九發(fā)迎來第30個(gè)漲停之后，公司不得不又一次停牌自查。然而，公司的風(fēng)險(xiǎn)提示一經(jīng)公布，其股價(jià)立時(shí)出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。昨天，*ST九發(fā)以跌停價(jià)開盤，盡管盤中股價(jià)一度被資金托起，然而13萬多手大單最終還是將公司股價(jià)封在跌停上。全天成交量近1300萬股，換手率近10%。

　　暴跌也許是所有的暴漲股難以逃脫的宿命，而公司那則重要的“風(fēng)險(xiǎn)提示“無疑成了”最后一根稻草”。究竟是什么樣的“風(fēng)險(xiǎn)”壓垮了*ST九發(fā)？

　　由于連續(xù)漲停，*ST九發(fā)停牌自查近期已成“家常便飯”。但是昨日，公司披露的風(fēng)險(xiǎn)提示公告卻不同尋常。在該則公告中，公司稱，2009年6月22日，公司召開的股東大會(huì)通過了南山建設(shè)重組*ST九發(fā)的相關(guān)議案。但由于股東大會(huì)對(duì)相關(guān)議案的審議是否適用中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告【2008】44號(hào)《關(guān)于破產(chǎn)重整上市公司重大資產(chǎn)重組股份發(fā)行定價(jià)的補(bǔ)充規(guī)定》存在較大爭(zhēng)議，相關(guān)機(jī)構(gòu)正在對(duì)此進(jìn)行論證，并征求相關(guān)部門意見，股東大會(huì)表決結(jié)果存在重大不確定性。

　　自今年6月*ST九發(fā)公布重大資產(chǎn)重組方案以來，關(guān)于*ST九發(fā)重組是否適用《補(bǔ)充規(guī)定》的爭(zhēng)議從未停止。按照方案，*ST九發(fā)以不低于每股2.21元的價(jià)格向南山建設(shè)宋作文等8位自然人股東定向增發(fā)不超過6億股，然而眾多股民認(rèn)為增發(fā)價(jià)格過低。

　　有股民認(rèn)為，整個(gè)重整過程的結(jié)束是在公司的重組方案出臺(tái)之后，因此應(yīng)適用“發(fā)行股份價(jià)格由相關(guān)各方協(xié)商確定，決議須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，且經(jīng)出席會(huì)議的社會(huì)公眾股東所持表決權(quán)2/3以上通過。關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避表決”的新規(guī)。

　　實(shí)際上，對(duì)于*ST九發(fā)而言，是否采用補(bǔ)充規(guī)定差別巨大。由于*ST九發(fā)于去年底停牌進(jìn)行重整計(jì)劃，當(dāng)時(shí)整個(gè)大盤的估值非常低，而*ST九發(fā)本身的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也暴露無遺。因此，當(dāng)時(shí)*ST九發(fā)的股價(jià)處于歷史性地位，最低達(dá)到1.74元。但此后經(jīng)歷了破產(chǎn)重整，公司的基本面發(fā)生了變化。今年4月，*ST九發(fā)復(fù)牌三日迎來連續(xù)無量漲停，便又再度停牌，商討南山建設(shè)的重組事項(xiàng)。長(zhǎng)期的停牌與短暫的復(fù)牌使得公司的股價(jià)在相當(dāng)時(shí)間內(nèi)保持“熊市”價(jià)格。因此，按照一般重組規(guī)定，南山建設(shè)可以很低的價(jià)格拿下*ST九發(fā)的股權(quán)。

　　但如果是按照補(bǔ)充規(guī)定來制定增發(fā)價(jià)格，結(jié)果就會(huì)完全不同。參照前次股東大會(huì)的投票結(jié)果：同意南山建設(shè)重組*ST九發(fā)的票數(shù)占總投票數(shù)的80%以上，但網(wǎng)絡(luò)投票的反對(duì)率卻在60%以上，因此一旦協(xié)商定價(jià)，關(guān)聯(lián)方回避表決，一切結(jié)果都將充滿了懸念。股東大會(huì)有可能否決議案，而議案本身也可能被推倒重來。

　　而今，上市公司首次對(duì)市場(chǎng)爭(zhēng)議做出正面回應(yīng)，但從股價(jià)反應(yīng)來看，這一回應(yīng)無疑增加了市場(chǎng)擔(dān)憂。值得一提的是，就在公司公布風(fēng)險(xiǎn)提示公告的前一天，大量資金撤離*ST九發(fā)。本周三，*ST九發(fā)在漲停板上放出巨量，成交量3100多萬股，換手率高達(dá)近25%，而如此放量的整個(gè)過程僅持續(xù)了不到10分鐘。究竟是哪里的大資金在如此準(zhǔn)確的點(diǎn)上出逃？《上海證券報(bào)》將繼續(xù)追蹤。