本報記者 王曉宇

　　2009年7月8日，五糧液(000858.SH)在前兩日的連續上漲后，當天低開高走后即震蕩下行，臨近午休停盤之際，五糧液(000858.SH)緊急停牌稱公司將有重大事項未公布。

　　當日晚，五糧液即發布重大事宜的公告并稱，公司將與五糧液集團公司籌劃合資設立“宜賓五糧液酒類銷售有限責任公司”，以徹底解決上市公司與五糧液進出口公司之間的關聯交易。

　　機構聞風提前入場

　　而就在6月末，公司內部人士還表示近期并沒有任何消息發布。

　　一接近公司高層的宜賓人士表示：實際上，五糧液的高層內部就是否應該在今年內解決關聯交易就產生了很大的爭議。實際上，直到6月下旬，公司高管依然沒有達成一致。“我們本來預計能在年底解決就不錯了，沒想到決定來得這么快。”上述人士表示。

　　而從五糧液在二級市場上的走勢來看，五糧液在二級市場上的表現也不盡如人意，雖然在6月下旬有過大幅上揚，但從6月以來，公司的最低價格為16.70元，最高價位為21.74元，上漲幅度僅為28%，而同為白酒行業龍頭的貴州茅臺亦上漲28%。

　　對此，五糧液的董秘彭志輔先生對《證券日報》記者表示：公司董事會為保護投資者的利益，上午方案一經確定后，為避免消息走漏，所以未等休市就跟交易所申請了臨時停牌。

　　但即使如此，依然有先知先覺的機構提前布局。6月15日至6月18日，機構增倉金額近10億元，期間最低價位17.62元，最高為20.35元，平均成本為18.99元。

　　一基金公司的操盤手認為，市場應該會看到五糧液解決關聯交易的誠意，上述行為肯定會增厚上市公司的利潤。去年進出口公司代理銷售的成品酒收入為41.33億元，相當于五糧液去年全部營業收入的56%，此外，五糧液還向進出口公司支付了高達1.12億元的綜合服務費。此次解決關聯交易的發布，二級市場應該會有積極響應，前段時間漲幅不大的五糧液可能會迎來幾個漲停，在大盤連番輪動的現狀下，也可能帶動白酒板塊的上揚。

　　五糧液稱將徹底解決關聯交易

　　一市場資深分析人士就五糧液當晚公告分析道：“這次五糧液應該是下了決心來解決關聯交易的了，公司應該會將上市公司所有的酒類銷售全部放入新公司中，從而斷絕與進出口公司之間的關系。”

　　“應該注意到，五糧液公告里的用詞‘徹底’。這次成立的酒類銷售公司，雖然沒有提到上市公司與集團在新公司上的持股比例，但如果是徹底的話，那么肯定是上市公司持絕對控股權的。”上述分析人士肯定了五糧液公告中的“用心良苦”。

　　在此之前，五糧液上市公司酒類的銷售是通過五糧液集團進出口有限公司(以下簡稱“進出口公司”)來完成的。

　　而一直以來，五糧液為人詬病的關聯交易就在于，上市公司將其產品銷售給五糧液供銷有限公司，再由供銷有限公司在五糧液銷售給供銷公司的酒類價格的基礎上加收30%(不含稅)后再加價29.25元/瓶(含稅)銷售給進出口公司，再有進出口公司銷售給市場。但由于進出口公司屬于五糧液集團的全資子公司，成立于1999年。則這一部利潤全部流入五糧液集團所有。

　　“解決關聯交易后，進出口公司不會消失，公司會從事集團其他產品如醫藥、汽車等的銷售。”五糧液內部人士表示。

　　但一投行人士認為，五糧液集團雖然做出了很大的讓步，但如果要說“徹底”就應該讓上市公司全資持有上述酒類銷售公司，如果上市公司僅持有60%的股權，雖然達到了絕對控制，但實際上是，這部分利潤與集團64分。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。