每經記者孫嘉夏發自上海

　　ST東航(600115，SH)與*ST上航(600591，SH)重組的限期已臨近，《每日經濟新聞》記者昨日了解到，聯合重組工作小組目前并未就最終的換股方案達成一致，各方對上航股東換股后的限售問題仍存爭議。之前，上航董事長周赤接受記者采訪時，拒絕對換股方案作出任何評價。

　　周赤不著急？

　　“現在周赤并不著急。”昨日，上航一名管理層員工和記者交流時說。該人士稱，完成注資是重組的前提。之前，東航、上航已紛紛公告，完成了定向增發。“現在看來，注資重組打包進行的方案已經不可能，重組將肯定分成先注資、后重組兩步來進行。”

　　6月13日，東航股份董事長劉紹勇預計重組方案可能會在20天之內出臺。依次計算，重組方案應于7月3日左右出爐，但周赤對這一時間表不置可否，“重組的情況比較復雜。”

　　“現在對上航的盡職調查還是在進行中，上航內部也只是小范圍討論這件事，大家更關心的是重組以后的人事安排。”上述上航人士稱。

　　“限售期”難解決

　　雖然重組方案并未敲定，東航已實現了另一戰略目標。7月1日，東航北京分公司執管飛機首飛，之前，東航已根據市場需求，調整公司戰略，在重新進行市場定位后，將北京“定位為重要的關鍵市場”。

　　據解，重組進程目前受制于換股方案無法敲定。“1股上航，換1.3東航的換股比例沒有問題，上航、上海市國資委、國務院國資委都能接受和認可。現在問題是關于限售期的問題沒解決。”

　　之前，*ST上航曾公告稱，以每股4.5元的價格，向錦江國際增發2.22億股，募資10億元，定向增發的2.22億股限售期為36個月，截至2012年6月25日。“很少有定向增發和重組放在一起的案例，怎么解決限售問題，現在做項目的人員正在抓緊尋找法律依據。”上述上航人士稱。記者獲悉，東航方面此前已聘請了中金公司任財務顧問，北京通商律師事務所責任法律顧問，上航方面則由上海市方達律師事務所負責法律事務。

　　目前問題主要是如何認定上航股東這新增的三年限售期，究竟是否允許選擇現金選擇權，現在正在尋找法律依據，也需要各方進行協商，目前并沒有定論。”上述上航人士稱。

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