董秘表示，具體怎么認定還需要尊重國家主管部門的意見，公司仍持保留意見

　　律師認為，上市公司是混合所有制企業(yè)，不應(yīng)該按照10%劃轉(zhuǎn)

　　本報記者 賈 麗

　　隨著6月19日財政部關(guān)于國有股轉(zhuǎn)持政策出臺，清華系珠海上市公司力合股份即率先對自身涉及的轉(zhuǎn)持股份提出疑問。

　　對國有股轉(zhuǎn)持提出質(zhì)疑持保留意見

　　力合股份26日公告稱，公司控股子公司珠海清華科技園創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“清華科技園”)持有的深圳市拓邦電子科技股份有限公司(以下簡稱“拓邦電子”) 361.6萬股，被列入應(yīng)劃轉(zhuǎn)全國社會保障基金理事會持有，并已經(jīng)被凍結(jié)。對此，力合股份提出異議。

　　據(jù)了解，力合股份持有清華科技園的股權(quán)比例為57%。2001年12月，清華科技園以1000萬元的價格購入拓邦電子23%的股權(quán)。2008年，拓邦電子以總股本5000萬股為基數(shù)，每10股轉(zhuǎn)增10股，清華科技園所持股份增為1352.4萬股。

　　清華科技園也是拓邦電子公司中的唯一一家國有股股東。但是，清華科技園只持有拓邦電子股份總額的8.59%，按規(guī)定清華科技園應(yīng)該按其持股比例履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。但實際情況卻是清華科技園承擔(dān)了所有的轉(zhuǎn)持任務(wù)。

　　力合股份認為，清華科技園為公司控股子公司，將該公司所持拓邦電子股份視同國有股份處理有待商榷，公司正努力與有關(guān)部門溝通，盡可能減少對公司的不利影響。

　　董秘曹海霞接受記者采訪時表示，“目前正在和國資部門溝通，具體怎么認定還需要尊重國家主管部門的意見，公司仍持保留意見。”

　　知名律師嚴義明認為：上市公司是國有控股的，不是100%的純國有企業(yè)，是混合所有制企業(yè)，不應(yīng)該按照10%劃轉(zhuǎn)，下面股權(quán)劃分掉會損害到少數(shù)股東權(quán)益，國家相關(guān)機構(gòu)應(yīng)該予以糾正。

　　就在力合股份提出異議的第二天，接到珠海市人民政府《關(guān)于印發(fā)珠海水務(wù)集團有限公司城市建設(shè)集團有限公司公共交通運輸集團有限公司組建方案的通知》，珠海國資委將公司第二大股東珠海市城市資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持有的公司國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給珠海水務(wù)集團有限公司直接持有。截止到6月25日，城資公司持有公司股份34,665,162股，占公司總股本的10.06%。

　　而珠海市水務(wù)集團于2009年6月19日剛剛正式組建成立。

　　根據(jù)上市公司國有股份管理有關(guān)規(guī)定，珠海國資委應(yīng)向廣東省國資委和國務(wù)院國資委申辦上述股權(quán)劃轉(zhuǎn)的審批手續(xù)，股權(quán)過戶待廣東省國資委和國務(wù)院國資委批準后辦理。

　　旗下子公司360萬股被凍結(jié) 產(chǎn)業(yè)分散力不從心

　　旗下控股子公司360萬股被凍結(jié)，子公司交易復(fù)雜甚至在2008年陸續(xù)出現(xiàn)嚴重虧損，作為一家綜合性投資集團，力合股份已經(jīng)力不從心。

　　曹海霞認為：“力合股份是家股權(quán)高度分散的公司，國有股份只占20%左右，部分業(yè)務(wù)涉及涉及國有成分限制，也是沒辦法的事。”

　　2008年年報顯示，力合股份全年營業(yè)收入達到了2.1億元，同比只減少了3.5%，由于支撐公司利潤來源的部分子公司出現(xiàn)不同程度虧損，導(dǎo)致公司凈利潤虧損3083萬元，同比減少高達164%。

　　第一創(chuàng)業(yè)分析師任文杰告訴記者：這是一家綜合性集團公司，涉及范圍廣，業(yè)務(wù)多，主要是依靠子公司收益獲取利潤。”

　　據(jù)悉，作為一家投資控股型公司，力合股份營業(yè)收入主要來源于旗子公司珠海清華科技園創(chuàng)業(yè)投資、珠海華冠電子科技、珠海華冠電容器、力合科技發(fā)展 (原名北京清華力合電子技術(shù))以及珠海力合環(huán)保。然而其中全資子公司珠海華電2008年虧損2675萬元；華冠電子虧損1425萬元；此外，力合科技虧損975萬元。

　　之前，力合股份由于股市持續(xù)大幅下滑，令投資收益大幅下降，2008年前三季度虧損約1800萬元。唯一一個從事證券投資業(yè)務(wù)的全資子公司珠海華電投資公司證券投資收益大幅下降。2008年1-3月累計凈利潤預(yù)計虧損800余萬元，與上年同期相比下降150%至170%。

　　上述三方面成為力合股份子公司虧損效應(yīng)顯現(xiàn)，董秘曹海霞接受記者采訪時坦言：“子公司產(chǎn)業(yè)分散增加管理難度。”

　　當(dāng)初高價購進不良資受制于國有性質(zhì)

　　然而，更為引人注意的是力合股份對控股子公司力合科技發(fā)展有限公司持有鷹視傳媒82%股權(quán)的計提。而此業(yè)務(wù)，力合股份透露出受制于國資背景政府牽涉的無奈。

　　鷹視傳媒82%股權(quán)在2008年初賬面價值750萬元的股權(quán)，因經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化，鷹視傳媒生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，力合股份對累計借給鷹視傳媒的近500萬元借款及40萬元借款利息(合計534萬元左右)計提428萬元的壞帳準備。這直接導(dǎo)致力合股份合并報表凈利潤減少618萬元；歸屬母公司凈利潤減少505萬元。

　　曹海霞表示：“公司在努力地將鷹視傳媒業(yè)務(wù)盤活，減少損失，目前已經(jīng)構(gòu)成虧損，風(fēng)險已經(jīng)非常大了，所以有必要進行計提。”

　　力合股份之前身珠海經(jīng)濟特區(qū)電力開發(fā)(集團)公司前山發(fā)電廠，公司第一大股東清華力合創(chuàng)業(yè)投資公司，是深圳清華大學(xué)研究院的全資子公司。珠海電力開發(fā)將其15%轉(zhuǎn)讓給深圳市清華創(chuàng)業(yè)投資有限公司，5%轉(zhuǎn)讓給北京清華科技園發(fā)展中心。

　　在清華力合創(chuàng)業(yè)投資公司入主后，通過資產(chǎn)重組，力合股份先后控股了多家科技企業(yè)，轉(zhuǎn)型為具有典型的“清華”概念的高科技企業(yè)，被逐漸打造為一個資金平臺。

　　2007年5月，力合股份公告稱為了促進控股子公司北京清華力合電子技術(shù)有限公司(現(xiàn)力合科技發(fā)展有限公司)實現(xiàn)主業(yè)調(diào)整，以利于公司的發(fā)展，以人民幣750萬元的價格收購北京恒遠至達科技發(fā)展有限公司持有的廣州鷹視傳媒廣告有限公司82%的股權(quán)。

　　實際近兩年，鷹視傳媒業(yè)績幾乎均為虧損狀態(tài)，力合股份為何甘愿將不良資產(chǎn)吸納進來？凈資產(chǎn)僅281.13萬元鷹視傳媒，對于其82%的股權(quán)力合股份竟然出資高達750萬元，又是什么原因？

　　曹海霞告訴記者：“當(dāng)時鷹視傳媒已經(jīng)拿到政府經(jīng)營視頻傳媒批文，銷售渠道已經(jīng)鋪開，公司考慮到數(shù)字傳媒的優(yōu)勢，確實當(dāng)時估計過于樂觀，激烈的環(huán)境趕不上市場的變化，導(dǎo)致出現(xiàn)這種情況。其實，我們也很無奈，當(dāng)時主導(dǎo)機構(gòu)也并不十分負責(zé)。”

　　而對于鷹視傳媒的連連虧損，曹海霞直言：“我們在盡力控制，將虧損減低到最小，這部分資產(chǎn)即使出售出去也很難找到買家。”

　　中央財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授胡曉柯認為：“判斷公司價值看公司未來發(fā)展?jié)摿Γ瑥墓�司運營情況來看，并沒有達到收購的目的。買來之后不斷在虧損，說明當(dāng)時公司收購時判斷抉擇是有問題的。”

　　曹海霞告訴記者：“力合股份控股、參股子公司雖然難管理，但是還是有一定關(guān)聯(lián)性。”

　　力合股份轉(zhuǎn)型之初，被譽為“清華系的南方基地”。 力合股份也同樣受益于清華系的共同特點：與當(dāng)?shù)卣�府關(guān)系融洽，政府保駕護航甚至牽頭聯(lián)姻。力合股份的兩大股東背景一個是隸屬清華系一個是政府部門，更使得其具有典型性。

　　“高校背景企業(yè)關(guān)聯(lián)交易，類似資本運作手法更為頻繁。力合股份二級市場表現(xiàn)也較為活躍，而如今復(fù)雜的股東背景，股份更為分散反而限制了上市公司的發(fā)展，國有股東背景的上市公司，政府過多干預(yù)，反而帶來包袱。”胡曉柯認為。

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