平安注資將使深發(fā)展保持3年的快速擴張

    張于林

　　29日，深發(fā)展將就向平安定向增發(fā)一事召開臨時股東大會。就目前披露的多贏方案和市場各方的觀點來看，“平深聯(lián)姻”有望高票獲得股東大會的通過。

　　“平深”闖關(guān)料無懸念

　　本次平安聯(lián)姻深發(fā)展可謂是大手筆，如獲通過將坐上A股并購迄今為止的“頭把交椅”。按照程序，這樁并購交易需要先經(jīng)過深發(fā)展和中國平安的股東大會審議，再提交保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及財政部審批。

　　深發(fā)展的股東大會是平安需要闖過的第一關(guān)。從目前市場反應(yīng)來看，持正面積極態(tài)度的占到絕對優(yōu)勢。

　　并購發(fā)生之前，平安人壽便已通過傳統(tǒng)的普通壽險產(chǎn)品準(zhǔn)備金在二級市場購入深發(fā)展1.44億股，占后者總股本的4.65%，為第二大股東。因此按照相關(guān)規(guī)定，新橋和中國平安均不能參與股東大會表決。

　　據(jù)深發(fā)展今年1季報數(shù)據(jù)顯示，其十大流通股股東中基金占據(jù)了六席，其中重倉的基金公司依次為融通、博時、華夏和南方等，因此，基金對此事的態(tài)度至關(guān)重要。就目前媒體采訪中基金普遍對并購持支持的態(tài)度來看，“平深聯(lián)姻”方案闖關(guān)懸念不大。

　　截至6月25日下午5時整，人民網(wǎng)發(fā)起的關(guān)于中國平安收購深發(fā)展事件網(wǎng)絡(luò)投票吸引了超過44000名網(wǎng)友參與投票。其中看好中國平安的達(dá)到了75.4%，看好深發(fā)展的達(dá)到了80.1%。

　　畢竟，這是一場普通投資者有望從中獲利的交易。6月15日，深發(fā)展和中國平安復(fù)牌以后，深發(fā)展強勢漲停，并刷新了該股上市以來成交量、成交金額以及換手率新高三項紀(jì)錄。

　　浙江大學(xué)管理學(xué)院財務(wù)學(xué)教授、資本市場研究中心執(zhí)行主任姚錚表示，這次交易應(yīng)該是一種優(yōu)勢互補，對投資者無疑是一個利好。

　　深發(fā)展獲新一輪發(fā)展良機

　　分析人士認(rèn)為，真正讓深發(fā)展堅定信心并看好此次交易的核心，乃是中國平安強大的綜合實力，以及可以預(yù)期的協(xié)同效益。

　　此前，在新橋投資的一系列改革下，深發(fā)展獲得了質(zhì)的飛躍。經(jīng)過近5年的時間，深發(fā)展從一家戰(zhàn)略模糊、資產(chǎn)質(zhì)量低下、經(jīng)營業(yè)績不佳的問題銀行，一舉成為了當(dāng)前國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)銀行。

　　2004年末，深發(fā)展存款總額只有1669億元，總資產(chǎn)為2042億元。而截至2009年3月31日，存款總額已經(jīng)超過了4000億元，總資產(chǎn)達(dá)到了5219億元。2004年末的不良貸款率為11.41%，資本充足率為2.3%，而到了2008年末，不良貸款率已經(jīng)下降到了0.68%，資本充足率上升到了8.58%。

　　隨著深發(fā)展的變革和管理水平的提升，資本成為其進(jìn)一步擴張的最大問題。深發(fā)展董事長紐曼曾公開稱，“關(guān)鍵要有大量的資本注入深發(fā)展，讓我們更有條件進(jìn)行擴張而無須顧慮重重�！�

　　此次聯(lián)姻恰恰解決了深發(fā)展的資本問題。定向增發(fā)使深發(fā)展將獲得高達(dá)68億—107億元現(xiàn)金，這一大筆資金注入可以使資本充足率迅速提升到10%—12%，核心資本充足率預(yù)計提高至7.4%—8.8%。

　　國信證券分析師黃飆認(rèn)為，一直制約深發(fā)展規(guī)模擴張的充足率問題，終于得到了徹底的解決，這是此次收購對深發(fā)展最大的正面因素，深發(fā)展2009年8%以上的核心資本充足率，可以支持深發(fā)展至少3年的規(guī)�？焖贁U張。

　　這或許正是股東們樂見交易通過的重要原因。此外，中國平安接棒新橋后并不會對深發(fā)展現(xiàn)有的團(tuán)隊結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略做大的改變。國泰君安金融行業(yè)首席分析師伍永剛認(rèn)為，平安收購深發(fā)展后，會按照平安的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略及比較優(yōu)勢來重新規(guī)劃深發(fā)展。深發(fā)展重點發(fā)展零售業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資的戰(zhàn)略調(diào)整可能性較小。

　　深發(fā)展董事長紐曼證實了這一點。他表示，此次交易并非一次并購，而是投資，平安和深發(fā)展依然是兩家獨立的公司，各有其戰(zhàn)略規(guī)劃。中國平安方面也證實稱，交易完成后不會更改團(tuán)隊構(gòu)成、公司的名稱和標(biāo)志等。

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