王潔

　　*ST九發(fā)中小投資者對重組過程中的問題已經向山東省證監(jiān)局反映，但他們表示對證監(jiān)局答復不滿意。截至昨天，*ST九發(fā)已連獲17個漲停。

　　4.91元！截至昨天，*ST九發(fā)連續(xù)收出第17個漲停，但投資者對*ST九發(fā)的質疑聲卻越來越高。本周二，本報報道了《*ST九發(fā)“催肥”兩大超級散戶》后，有*ST九發(fā)的投資者致電本報稱，多數(shù)人只看到了*ST九發(fā)連續(xù)漲停的表面現(xiàn)象，其實，*ST九發(fā)破產重組的整個過程，充滿了不規(guī)范和對中小散戶的“剝削”，超級散戶確實“肥了”，但80%的投資者仍在“深套”之中。

　　南山集團“撿了便宜”

　　昨天，在*ST九發(fā)股民的介紹下，北京晨報記者在網(wǎng)上與多位投資者進行了溝通。而*ST九發(fā)的“小散”們也向記者訴說了他們對九發(fā)的種種質疑。其中，投資者對“向南山建設的定向增發(fā)價格低到2.21元”以及“九發(fā)重組后資產大幅縮水”表示極度不滿，并表示，由于破產，九發(fā)股價在不到半年的時間里從12元急跌到1.7元，80%的投資者都深套其中，現(xiàn)在不到5元的股價離投資者解套還很遠。

　　根據(jù)*ST九發(fā)5月25日公告，公司擬向置入資產方——南山建設定向增發(fā)不超過6億股股票，發(fā)行價格不低于每股2.21元，其定價采取“不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價”。投資者表示，這其實是讓南山集團“撿了便宜”。因為*ST九發(fā)在去年的破產重組中已經讓流通股股東讓渡了30%的股份，如果考慮上述因素，2.21元的增發(fā)價只相當于讓渡前的1.55元。

　　增發(fā)價確定有違規(guī)嫌疑

　　此外，按照中國證監(jiān)會《關于破產重整上市公司重大資產重組股份發(fā)行定價的補充規(guī)定》，上市公司破產重整，涉及公司重大資產重組擬發(fā)行股份購買資產的，其發(fā)行價格由相關各方協(xié)商確定后，提交股東大會作出決議，決議須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過，且經出席會議的社會公眾股東所持表決權的三分之二以上通過。《補充規(guī)定》是為了讓中小股東能夠有更多機會行使話語權，但*ST九發(fā)并沒有按規(guī)定做，而是采用了一般重組慣用的20個交易日均價。

　　重組后反而不值錢了？

　　按正常人的理解，增發(fā)重組一般是往公司里注入優(yōu)質資產，重組后公司凈資產應該得到提升。不過，*ST九發(fā)重組后的每股凈資產卻將從增發(fā)前的1.31元銳減到增發(fā)后的0.79元。有投資者根據(jù)南山建設截至今年3月31日的備考資產負債表計算，本次交易完成后，*ST九發(fā)的資產負債率將從44%達到88.12%，上升了1倍。投資人難以理解，破產重組后的*ST九發(fā)為什么越來越不值錢？

　　昨天，*ST九發(fā)的維權代表邵先生對北京晨報記者表示，他們對*ST九發(fā)重組過程中的問題已經向山東省證監(jiān)局反映，但證監(jiān)局的答復很難令投資者滿意。最近幾天，他將代表百名*ST九發(fā)股東繼續(xù)向中國證監(jiān)會投訴。