本報記者 鄭世鳳上海報道

　　6月8日，在停牌兩個月后，上廣電旗下兩家上市公司廣電電子(SH.600602)和廣電信息(SH.600637)終于迎來復牌，新鮮出爐的重組計劃也讓兩家上市公司當天雙雙封死在漲停板。而在二級市場的熱情背后，廣電電子的主業卻漸趨模糊。

　　廣電電子資產“大甩賣”

　　6月7日晚間，廣電電子和廣電信息共同發布收購報告書及簡式權益變動報告書摘要。

　　公告稱，廣電集團與儀電集團簽署協議，廣電集團將向儀電集團分別全額轉讓其所持有的廣電信息和廣電電子股份，分別為299394738股廣電信息股份和352742238股廣電電子股份。轉讓價格分別為3.59元/股、3.15元/股，總額為10.75億元和11.11億元。

　　上述股份分別占兩家上市公司總股本的比例為42.24%、30.07%，股權轉讓后，廣電集團將不再持有上述兩家公司股權，儀電集團將成為廣電電子、廣電信息的控股股東。

　　除了兩大集團之間的股權轉讓交易外，另有13宗廣電電子與廣電信息與廣電集團及前兩者間的交易。

　　公告顯示，廣電電子共計出售股權及實物資產共計6項，分別為3項房地產類股權和資產以及手中的上海廣電光電子有限公司(下稱光電子公司)股權、上海索廣映像有限公司(下稱索廣映像)股權和上海廣電富士光電材料有限公司(下稱廣電富士)股權。

　　上述擬出售標的股權和資產將以評估價值為基準，并最終經交易各方協商作價，交易各方均將以現金方式支付轉讓對價。

　　與廣電電子交易內容全部為出售資產不同，廣電信息的資產交易顯得“有進有出。”其中有4宗出售資產，另有3項為收購資產。

　　公告顯示，廣電信息的資產出售部分主要包括：將向廣電集團轉讓上海廣電光電子有限公司18.75%的股權及上海正浩資產管理有限公司39.22%股權，向廣電資產、廣電集團轉讓巨鹿路、斜土路房產。

　　此外，廣電信息還將受讓廣電集團持有的上海夏普電器有限公司30%的股權及上海科技網絡通信有限公司80%的股權，以及廣電電子所持有的索廣映像10%的股權。

　　上述資產、股權轉讓及受讓的交易價格將均以相關資產評估值為依據，經交易各方協商后確定；相關房產所有權及使用權的轉讓價格將以資產評估值為基礎，并根據測算的相關搬遷補償費用確定轉讓價款總額。

　　放棄TFT-LCD五代線

　　“重組方案非常復雜，將由三部分組成。”廣電電子副董事長蔣松濤曾在6月2日召開的股東大會上表示。蔣松濤將上述重組方案總結為“產業調整”、“債務調整”和“主業的重組規劃”三部分。

　　“兩家上市公司涉及的TFT-LCD，OLED等不同產業，需要用全局的眼光和對未來發展的審慎審視，公司將剝離非核心業務，讓上市公司輕裝上陣，獲得更好的經營環境。”蔣松濤在股東大會上的此番言論，在現在看來實際上是在為重組方案預熱。

　　如果說廣電電子將地產類資產進行剝離是為了“剝離非核心業務”，那么將光電子公司及廣電富士股權出售無疑是上市公司自相矛盾。

　　除了3項房地產類股權和資產，廣電電子此次出售的資產主要為光電子公司股權、索廣映像股權和廣電富士股權。

　　本報記者發現，上述3家公司雖然均為廣電電子參股企業，但其資產規模卻遠大于上市公司控股子公司的資產規模。

　　據廣電電子2008年年報顯示，廣電電子旗下上海海昌國際有限公司等8家控股子公司的營收之和(與公司股權相對應的)僅為6.62億元，而公司參股的索廣映像等5家參股公司的營收之和(與公司股權相對應的)卻高達48.38億元，甚至僅光電子公司一家帶給廣電電子的營收就高達9.84億元。

　　更為重要的是，廣電電子此次出售廣電富士和光電子公司，意味著公司將徹底告別TFT-LCD五代線的生產線。

　　對此，廣電電子董秘胡志奎在接受本報記者采訪時未予評價，只是表示自己“也不清楚”，并告訴記者“現在是整個工作組在規劃一系列方案，上市公司只負責具體操作。”

　　“光電子公司是上廣電旗下TFT-LCD第五代生產線的主要資產，廣電富士則是光電子公司的配套項目。”曾為上廣電TFT-LCD五代線提供原材料的某蘇州公司中層人士告訴記者。

　　早在一年之前，廣電電子還信誓旦旦地表示要將光電子公司購入囊中，并將其做為公司最主要的資產。

　　2008年6月11日，廣電電子董事會通過了《關于公司發行股份購買資產與重大資產購買暨關聯交易之重大資產重組方案》等議案，公司擬以向控股股東廣電集團發行股份的方式購買其所持有的光電子公司62.5%的股權，及以現金收購廣電信息持有的光電子公司18.75%的股權。

　　至此，廣電電子和廣電信息的主業規劃似乎豁然開朗。

　　其實早在2007年，廣電電子管理層就提出了公司將“由傳統顯示器業務向新型平板顯示器件業務全面轉型的發展戰略。”在上述業內人士看來，關于光電子公司的收購計劃正是這一戰略轉型理所當然的選擇。

　　“當時是想將光電子公司通過定向增發全部注入廣電電子，實現TFT-LCD業務在集團內的整合，廣電信息則致力于液晶電視、等離子電視等下游業務，但方案提交到證監會，由于液晶市場趨冷，被要求補充說明。”一位曾跟蹤上述項目的上海本地某券商投行人士透露。

　　在6月2日的股東大會上，上述收購計劃已經被宣布取消。

　　盡管重組計劃擱淺，但事實已經顯示，廣電電子以液晶面板行業作為主營業務似乎已是板上釘釘的事。

　　由廣電電子和日本富士膠片株式會社分別以75%和25%的比例，用現金出資組建廣電富士無疑更加證實了這一方向。

　　實際上，廣電富士與光電子公司的TFT-LCD五代線生產實體廣電NEC僅一墻之隔。廣電富士的一位員工告訴記者，該公司主要生產大尺寸TFT-LCD的主要原材料彩色濾光片(CF)，而彩色濾光片正是液晶面板最主要的生產原料之一。

　　這名員工還告訴記者，廣電富士正式經營后將主要為廣電NEC五代線配套生產原材料，并承擔OEM委托加工業務。本報記者四月份前往其廠房時注意到，該工廠尚未投產。

　　萬事俱備，只欠東風。廣電電子的“向新型平板顯示器件業務全面轉型”的目標似乎只差購入光電子剩余的81.25%股權一步了。

　　未來等離子能否得到“扶正”？

　　然而盡管如此，廣電電子的主營業務在此次資產重組中還是發生了一百八十度的大轉彎。

　　從公司2008年年報來看，在出售索廣映像以及光電子公司和廣電富士股權之后，公司控股和參股公司中，最主要的利潤來源將是其參股43.01%的上海松下等離子顯示器有限公司(下稱等離子公司)的投資收益。該公司主要業務為生產銷售彩色等離子顯示器(PDP)及其配件，2008年實現銷售收入59.67億元，凈利潤1.01億元。

　　而等離子公司卻并非公司主營。

　　胡志奎告訴本報記者，“等離子也不是我們的主營業務，我們只占43.01%的股份，銷售收入不進入公司，只是作為長期投資。”

　　“我們現在的主營是兩塊小液晶，廣電液晶(上海廣電液晶顯示器有限公司)和海晶公司(上海海晶電子有限公司)，還有一個貿易公司，其他的都是投資收益。”胡志奎在電話中表示。

　　然而公司留下的主營業務卻并非公司業績的“救世主”。

　　記者了解到，廣電液晶主要從事STN液晶顯示器及模塊的生產和銷售，2008年實現營收9568.82萬元，凈利潤為虧損1.95億元。

　　海晶公司的情況同樣不容樂觀。該公司主要從事TN、STN液晶顯示器及其模塊的生產銷售。2008年實現營收1.07億元，凈利潤虧損5303.01萬元。

　　“TN、STN這樣的小液晶現在都是非主流產品了，主要用在手機和一些監視器上，市場范圍比較窄，我了解到很多工廠都不做了。”深圳順達數碼資訊有限公司銷售經理李伯勝告訴記者。

　　今后是以這樣的微利業務為主營業務還是選擇通過進一步重組來“扶正”等離子公司，或許是廣電電子下一步最應該考慮的事情。

　　對此，胡志奎向記者表示，“我們首先會把這一撥的重組做完，以后怎么做還要看工作組怎么考慮了，我們也不清楚。”

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