國內143家生產企業由現貨市場轉向現貨、期貨兩個市場的競爭

　　行業龍頭公司為鎖定生產成本和收益籌劃套期保值業務

　　本報記者 于德良

　　PVC期貨上市將使生產企業的市場格局生變，生產企業的競爭將由單一現貨市場轉向現貨、期貨兩個市場的競爭，龍頭企業在這場競爭中，可將PVC期貨可作為其行業洗牌的工具。

　　行業龍頭

　　凸顯競爭優勢

　　目前滬深兩市涉足PVC生產的企業有20多家，PVC期貨上市交易會對這些企業產生哪些影響？這些企業如何看待PVC期貨？記者就此采訪了相關上市企業。

　　作為國內生產PVC的主要龍頭企業之一，英力特近年來建設的項目主要技術、生產設備均從國外引進，達到世界先進水平。公司以地方煤炭資源為依托、以熱電生產為基礎、以PVC生產為主導，形成了廢物綜合利用為一體的完整產業鏈。與全國同行業相比，資源優勢、成本優勢明顯。

　　英力特總經理是建新在接受記者采訪時表示，在目前經濟形勢下推出PVC期貨，將在一定程度上刺激市場的流動性，對PVC行業來說是一個長期利好。

　　在談到對英力特的影響時，是建新說，PVC期貨的推出，首先可以使企業參與套期保值業務，有助于企業利用期貨市場來規避風險；其次，PVC期貨的推出，可以增加市場對產品的虛擬需求，有利于企業的現貨銷售；第三，期貨市場可以有效幫助企業比較準確地掌握產品的遠期價格趨勢，有助于企業安排生產和銷售。

　　金路集團證券代表劉邦洪在接受記者采訪時表示，PVC期貨上市對公司構成利好，但到底會有多大的影響現在不能確定，我們首先做的是要把經營搞上去。公司原擬10配3股募資，用于節能減排、PVC擴能至40萬噸/年技改項目，今年1月7日已撤回配股申請。公司將根據市場情況和公司需求在適當時機重啟配股計劃。

　　新疆天業董秘辦相關人士則對記者稱，PVC期貨的上市會加快企業產品的出貨速度，有利于產品銷售。今年前5個月的銷售比去年第4季度的情況要好，現在PVC的價格比較穩定，在6300~6500元/噸�，F在公司抓的主要工作是降低生產成本。

　　據了解，國內的PVC生產企業有143家，其中20多家是滬深交易所的上市公司。PVC期貨的推出，對行業內上市公司來說，無疑是一個重大事件。不排除部分行業龍頭企業通過PVC期貨達到改善產品結構，進而提升盈利能力的可能性。如氯堿化工認為，PVC期貨的推出，將使PVC生產企業的競爭從原來單一的現貨市場格局，轉變為現貨、期貨兩個市場的競爭，公司將積極開展聚氯乙烯期貨套期保值業務，以此作為企業控制風險的有效工具。不難看出，對于行業龍頭企業來說，PVC期貨或可作為其行業洗牌的工具。

　　套期保值

　　鎖定上市公司生產成本

　　隨著金融危機向經濟實體的蔓延，各行業都受到不同程度的波及。PVC行業更是深受其害，企業的生產經營受到影響，盈利急劇下滑，特別是第四季度下滑的幅度更大。

　　以龍頭企業氯堿化工為例，公司2008年第一、二、三、四季度的每股收益分別為：0.254元、0.0116元、0.012元、-0.0398元，2008年公司每股收益僅為0.0029元。2008年凈利潤同比減少81%。2008年公司實現投資收益1.6億元，同比增長159.7%，其中出售海通證券1012.23萬股，產生投資收益7387.11萬元。東北化工龍頭錦化氯堿2008年第三季度每股盈利0.0379元，而第四季度虧損0.6989元。2008年每股收益-0.6952元，凈利潤同比下降1260.74%，主營收入同比下降15.09%。

　　PVC價格在2003年至2008年凸顯出波動幅度大、時間短、起落頻繁的特點。2004年10月PVC的價格一度上漲至約9000元/噸，到2005年5月下跌至6000元/噸，僅半年的時間，下跌幅度達30%；隨后的三年里價格再度攀升，沖到了9000元大關。然而金融風暴的來臨使PVC價格再一次受到重創，在短短四個月的時間里急劇下跌40%。在PVC價格的跌宕起伏中生產企業像只無助的“羔羊”，而PVC期貨合約上市后，企業可以結合自身情況設計套期保值方案，在風險中鎖定成本和收益，為企業提供避險功能。

　　在記者采訪中，大部分企業表示正在籌劃套期保值業務。氯堿化工表示，公司董事會5月通過了開展聚氯乙烯期貨套期保值業務的議案。董事會確定套期保值為參與PVC期貨的目標市場，批準公司擬定的聚氯乙烯期貨交易組織及風險管控制度、組織架構和套期保值的頭寸(以不超過公司PVC現貨量70%為限)，授權總經理運作，并選擇1-2家期貨公司為公司初期實施PVC期貨套期保值業務的非自營席位。

　　英力特總經理是建新在接受本報記者采訪時說：“英力特肯定會參與到PVC期貨的業務中來，但目前還處于進一步研究、掌握階段。”

　　金路集團的證券代表劉邦洪對記者表示，正在做套期保值這項工作。新疆天業董秘辦的相關人士也對記者表示，公司準備開展套保業務，這項工作已經納入公司的議事議程。

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