⊙本報記者 應尤佳

　　*ST九發復牌可期，在*ST九發的破產重整中通過債權換股權的*ST九發的債權人即將守得云開見月明。然而流通前夕，一批*ST九發的債轉股竟放棄上市流通的機會，而被集體甩賣。

　　日前，煙臺國信拍賣有限公司發布了一則拍賣公告，煙臺國信拍賣行表示將于5月22日上午在煙臺市芝罘區拍賣*ST九發的流通股。記者從拍賣行方面獲悉，這部分股權大約在510萬股左右，拍賣參考底價大約在3、4元范圍內上下浮動。

　　*ST九發方面的人士告訴記者，這部分股權是管理人代為處置的。在*ST九發的破產重整過程中，*ST九發的各債權人通過以股抵債的方式獲得了上市公司為數不等的股權，由于有部分債權人不想要股權而希望能夠直接套現，委托管理人代為處理，因此管理人用公開拍賣方式來幫助這些債權人套現。

　　據*ST九發介紹，*ST九發的債權人當時是以100元換1股的價格換得的*ST九發股權，因此，此次510萬股股權相應的等于5.1億元債務。記者發現，如果按照拍賣參考底價測算，這5.1億元債務僅能回收的僅2000萬元左右。這個償還率幾乎等同于*ST九發破產清算的清償率。*ST九發如果實施破產清算，其普通債權人的清償率為3.08%。而實際上，*ST九發最終沒有實施破產清算，走的是破產重整程序，其中一個重要原因正是為了提高清償比例。

　　但如果債權人選擇在二級市場套現，情況就會變得非常不一樣。為了實施破產重整與資產重組，*ST九發自2008年11月5日之后就長期處于停牌狀態，期間僅交易過3天，最近一個交易日是4月22日，收盤價為2.49元/股。

　　“2.49元的股價遠遠沒有到位。哪怕不算上重組情況，*ST九發一開市就得先補漲到位再說。”一位市場分析人士說。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。