隨著長江電力15日董事會結束，千呼萬喚的重組方案終于掀開了蓋頭，已停牌一年的公司股票今天開始復牌，在此期間，長電股東躲過了上證指數從3700點跌至1664點的煎熬，但也錯過了從1664點至今的強勢反彈，因此長江電力今天復牌后的走勢，成為人們關注的焦點。

　　本報訊(記者楊欣)作為兩市的龍頭股，長江電力龐大的重組方案一直牽動著投資者的心，而先前幾輪復牌傳言都是只聞其聲，但是隨著公司15日董事會結束，千呼萬喚的重組方案終于掀開了蓋頭。公司也將在今天復牌。業內人士普遍認為公司股價將在今天出現大幅波動。

　　重組計劃價值千億

　　長江電力于15日召開第二屆董事會第二十九次會議，審議通過了關于《中國長江電力股份有限公司重大資產重組預案》的議案，根據議案，長江電力擬以承接債務、向三峽總公司非公開發行股份和支付現金的方式，收購控股股東三峽總公司持有的目標資產。

　　根據重組預案，本次交易的目標資產包括三峽工程發電資產和輔助生產專業化公司股權。此前，長江電力已完成對三峽電站1#至8#發電機組及相關設施的收購，本次交易完成后，長江電力將擁有三峽工程全部發電資產。

　　本次交易的目標資產初步評估值約為1075億元。長江電力支付的對價包括承接債務、非公開發行股份和支付現金。

　　2008年5月8日，長江電力發布公告，稱公司正在籌劃重大資產重組事宜，即日起停牌。6月2日和6日分別發布公告，稱公司控股股東中國長江三峽工程開發總公司擬將主營業務整體上市。由此開始，長江電力傳言已久的整體上市正式拉開了序幕。

　　公司股票至今已停牌一年。在此期間，長電股東幸運地躲過了上證指數從3700點跌至1664點的煎熬，但也錯過了從1664點至今的強勢反彈。

　　股價大幅波動難免？

　　對于長江電力復牌后的走勢，市場人士指出，目前長江電力股價最重的壓力莫過于其停牌期間上證指數的巨大跌幅。從過去的經驗來看，很多和長江電力類似陷入長期停牌的公司，在股指大幅下跌的背景下，復牌后無一不是暴跌。如停牌近8個月的云天化，就未躲過同期上證指數下跌近50%的劫難，復牌后連續大跌，最高跌幅將近70%。多家券商從指數角度來分析，其復牌后理論上會面臨30%左右的補跌壓力。但是也不排除股價低開之后被機構搶貨的可能。

　　隨著重組方案呼之欲出，多數券商在最近的投資評級，依舊將長江電力列為“買入”或“增持”名單中，認為即便考慮到股本攤薄因素，其股價仍然有上升空間。

　　申銀萬國公用事業分析師余海測算公司合理價值在17.6 元。

　　股票停牌一年

　　股東數小幅增長

　　去年5月停牌后，公司一共披露了4次定期報告，分別是2008年度半年報、2008年三季報、2008年年報以及2009年一季報。在這四次業績報告披露的股東總數來看，依次為477304戶、477348戶、477413戶以及最新的477504戶，環比增數分別為44戶、65戶以及91戶。也就是說，從去年三季度開始，公司股東數量在不斷小幅增長著。

　　對于長江電力停牌時期不斷出現的股東變化問題，業內人士表示，雖然數量比較小，但卻表明某些股權一直通過某些特別的方式在交易著，這些交易是如何操作的呢？

　　據悉，這些資金可能是采用一種以ETF構建的拋售停牌股的辦法來實現交易。簡單地說，持有長江電力的資金可通過買進50ETF的其他股票，然后申購50ETF，再在二級市場上賣出50ETF后，就實現了長電的原價套現。有券商人士表示，從理論上來講以上的方式確實可行，不過購入必須要較大的資金買入50ETF的股票來推動。(據《每日經濟新聞》)