證券時報記者 李 坤

　　本報訊 經過幾番艱苦的爭奪才好不容易于去年12月底獲得國通管業(600444)控股權的山東京博控股發展有限公司，近日做出了一個奇怪的舉動：減持國通管業3.56%股份。而這距離山東京博發布國通管業的收購報告書不足6個月，山東京博減持國通管業意欲何為？這一舉動是否違規？

　　今日國通管業公告，今年5月4日至8日公司流通股股東山東京博控股發展有限公司通過上海證券交易所競價系統減持公司股份共計373.26萬股，占公司總股本的3.555%；尚持有公司無限售條件流通股700.04萬股，占公司總股本的6.667%。

　　根據山東京博的持股成本計算，山東京博減持上述股份的收益情況并不佳。

　　今年1月16日公布的國通管業收購報告書顯示，2008年12月26日安徽國風集團有限公司通過合肥產權交易中心就巢湖市第一塑料廠100%國有產權和國通管業11.426%的股權公開捆綁轉讓事宜，與山東京博控股發展有限公司、山東海韻生態紙業有限公司簽訂了《產權轉讓合同》。其中，山東京博控股發展有限公司受讓巢湖市第一塑料廠100%國有產權，受讓價格為1.22億元；山東海韻生態紙業有限公司受讓國通管業11.426%的股權，受讓價格為1.89億元。按照上述交易價格和股份數計算，山東京博獲得上述股份的支付的單價為12.70元/股。按照證券法的有關規定，這部分還不能流通交易。

　　在獲得上述股份之前，為爭奪國風管業的控股權，山東京博還通過二級市場強勢收購國通管業股份至2008年9月23日持有國通管業10.03%股份，據有關計算，山東京博獲得這些流通股股份的收購成本每股在15元左右，合計投入的資金應該在1.5億以上。

　　而據國通管業K線圖，今年5月4日-8日期間國通管業的股價在每股16.00元-17.30元間波動。這樣計算，山東京博減持上述股份所獲投資收益并不多，投資收益率也較低。因此，山東京博減持套利的動機并不明顯。

　　值得注意的是，減持后山東京博直接和間接持有或者控制的國通管業的股份總數將從3521.56萬股下降為3148.30萬股，直接和間接控制的國通管業的股權比例將從33.539%下降為29.98%，正好低于30%的要約收購線。因此，有投資者認為，國通管業的上述減持行為可能就是為了回避要約收購。

　　不過，也有投資者認為，今年年初上海證監局對上海政昆石化有限公司以及楊梅、張云靜、黎峰、戴宿勇、邵洪兵、賀憲成和黃大銀等7位國通管業原流通股東的涉嫌違反證券法規的行為進行了立案調查，同時也有媒體質疑山東京博涉嫌坐莊操縱國通管業股價，因此山東京博近日的減持目的可能與此相關。