劉俊

　　牛年小牛市，市場熱點層出不窮，賺錢效應再度顯現，除高送轉、重組、新能源等“繡花枕頭”外，有色金屬成為貫穿行情始終的“頭牌”，ST有色(600259)由ST聚酯重組之后，更是身兼重組、有色兩大震撼性題材，自復牌以來，馬不停蹄地連續漲停，截止目前，ST有色最大振幅高達234%，位居兩市前十位。

　　機構、游資輪番上演接力賽

　　中信證券打頭陣。停牌近兩年的ST聚酯，以10送0.5股的對價方案艱難地完成了幾乎難產的股改程序，于今年1月19日復牌。理論上，如此低的對價方案理應遭受市場的唾棄。恰恰相反，復牌當日，該股股價在“神秘力量”的推動下，以高于最低價近10%的幅度收盤。當日成交回報顯示，中信證券位于大連和上海的兩家營業部單邊分別買進921萬元和397萬元，以當天6.60元左右的平均成本計算，中信證券兩家營業部單個交易日合計買入近200萬股，占該股不足一個億的總流動盤的2%以上！

　　中信證券“堅定看多”吸引了市場眾多游資的集體關注，除了國信證券深圳泰然九路營業部、海通證券深圳紅嶺中路營業部、銀河證券杭州解放路營業部等老牌的游資集中營外，方正證券、金元證券等旗下營業部也參與了日內對倒交易，值得一提的是，曾經參與魯信高新(600783)炒作的位于廣東佛山季華路的幾個營業部也活躍在其中。

　　值得注意的是，機構也全程參與了ST有色的炒作。部分機構投資者按捺不住利潤的誘惑，置價值投資的信條于不顧，憑借自身的信息優勢，于復牌第一個交易日，一家機構專用席位與中信證券旗下兩個營業部在第一時間就介入了ST有色，以當天均價折算，該機構席位單日買入合計近100萬股，買入規模占ST有色總流通盤的1%以上。在2月14日和3月11日的成交回報中，機構專用席位的影子兩度現身。

　　上市公司周密配合資金進出

　　上市公司因為重大事項停牌、復牌本是常事，但是我們不得不為公司管理層在時間上的拿捏大聲叫絕——2007年4月27日，ST有色(當時尚為ST聚酯)停牌，避開了緊隨而來的“5.30”，盡管錯過了4000點到6000點這一漲幅高達50%的大牛市，但也回避了6124點至1664這一幅度超過70%的超級大熊市。與魯信高新大股東精準拿捏停牌、復牌時間點相比較，ST有色的大股東更具有“大局觀念”，回避一切震蕩風險，索性只把握“確定性的投資機會”！

　　面對ST有色的瘋狂上漲，眾多投行因為擔心把脈不準，不敢輕言目標價，而作為最先看好有色金屬行業逆轉的安信證券也僅給出謹慎的評級。安信證券表示，如果以40倍PE為公司估值，則公司復牌價區間應該在4.8～6.0元之間。

　　隨著ST有色的不斷漲停，上行壓力越發明顯，市場對廣晟有色集團置入的資產質量也提出了異議，由于估值畸高，ST有色無法得到類似于分析師給西藏礦業(000762)當托的幫助，ST有色逐漸步入調整。

　　然而，ST有色的故事尚未徹底終結。公司大股東在先前達到漲跌幅限制時不止一次表示“公司不存在根據《上海證券交易所股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協議等，董事會也未獲悉公司存在對股票交易價格產生較大影響的信息。”如今面對投行的“不配合”，公司竟然赤裸裸地站出來，“澄清”市場上有關公司股價“利空傳聞”，并就注入資產評估增值及未來的盈利問題作出回應。公司的“澄清”公告為ST有色注入了最后的一絲活力，而效果已經非常有限。

　　事實勝于雄辯，公司在“澄清”公告前半部分激情昂揚地談論公司未來的同時，也不得不在具體數據上作模糊化處理，并在公告不顯眼的位置附上“主要產品價格大幅回落、出口萎縮、部分產品積壓嚴重，個別下屬公司曾一度停產”等警示內容……在市場的作用下，該股大的“頭尖頂”形態已經完成了2/3，不排除上市公司日后再耍花樣，但目的只有一個，那就是盡快處理手里的籌碼。

　　截止目前，ST有色相關財務報表依然沒有披露，這究竟是為掩飾依舊難堪的業績，還是掩蓋限售股股東乘機出逃目前尚不得而知，不過我們相信，在接下來的業績披露高潮中，一切都將會真相大白。

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