每經記者 宋元東

　　業內人士指出，因二次對價概念，福耀玻璃原本今日有望迎來資金爆炒，但公司周末突然公布的資產出售、并計提兩個多億的減值準備這一利空消息可能令原來的預期發生改變。

　　同樣一塊資產，買賣的兩家公司卻存在截然不同的態度：一方認為是虧損的包袱，公司每年將計提大額減值準備而急于出手；另一方卻認為是潛在的優質資產，經過技術改造后將帶來高盈利。一段“變廢為寶”的故事就在福耀玻璃(600660，收盤價8.99元)與中航三鑫(002163，收盤價13.29元)之間開始上演了。

　　中航三鑫今日公告稱，公司擬向控股股東貴航集團等10名機構投資者非公開發行1億股募集9億元資金，全部用于向海南中航特玻材料有限公司(以下簡稱“中航特玻”)增資，用于其收購福耀玻璃旗下全資持有的福耀海南浮法玻璃有限公司(以下簡稱“海南浮法”)資產及相關建設，海南浮法雙方協商成交金額暫定為4.5億元。中航三鑫與福耀玻璃于今日將復牌。

　　福耀玻璃

　　出售價較賬面凈值低2.3億元

　　4月18日，福耀玻璃發布公告，公司全資子公司海南浮法擬向中航三鑫的子公司中航特玻出售全部資產，轉讓總價款暫定為4.5億元。本次出售資產賬面凈值為6.768億元，按照暫定的4.5億元轉讓總價款計算，海南浮法公司將計提2.268億元資產減值準備，因此預計公司2009年的凈利潤將減少2.268億元。出售資產所得4.5億元價款將由海南浮法公司用于歸還對公司的欠款。

　　公開資料顯示，就在2006年，福耀玻璃還對籌備海南浮法信心十足。公司在當年5月份的一份公告中還表示，海南浮法所處的海南省地理位置優越，擁有豐富的砂礦等資源，同時還是優質的天然良港。為滿足日益增長的汽車玻璃對高檔、優質浮法玻璃的需求，更好參與國際與國內兩個市場的競爭，促進公司穩定發展，海南浮法擬投資7億元在海南澄邁縣建設兩條日融化量600噸的高檔優質浮法玻璃生產線。

　　好景不長，因市場原因，海南浮法公司于2008年12月30日即放水停產。福耀玻璃表示，停產期間，公司每年尚需為目標資產支付財務費用、計提折舊和攤銷約7000萬元。本次出售資產有利于盤活公司的存量資產，降低資產負債率，同時也有利于調整產品結構，集中資源專注于汽車玻璃業務。

　　“長期來看，公司甩掉包袱，專注于汽車玻璃是件好事，但短期來看，公司投資的海南浮法公司算是一個敗筆！”中原證券汽車行業分析師徐敏鋒向《每日經濟新聞》記者表示。海南浮法2007年底建成的兩條浮法玻璃生產線，主要生產建筑浮法玻璃以及少量汽車級浮法玻璃。去年下半年以來，由于房地產以及汽車市場景氣度急劇下滑導致產品價格大幅下滑，公司在關停海南兩條生產線時，已處于產品價格倒掛的狀態，海南浮法投產不久出現虧損已經在所難免。

　　中航三鑫

　　欲打造節能玻璃生產線

　　面對福耀玻璃的這個燙手山芋，中航三鑫則興趣盎然。中航三鑫表示，本次非公開發行不超過1億股，預計募集資金總額約為9億元，扣除發行費用后，實際募集資金將全部增資中航特玻，用于其收購海南浮法公司相關資產，并在原有基礎上進行新建、改造生產線的一期建設，項目總投資達11.52億元，其中4.5億元用于收購資產；6.1億元用于引進美國PPG公司技術，新建一條全氧燃燒在線Low-E鍍膜節能生產線；9183萬元用于引進PPG公司技術，將收購資產中的一條浮法玻璃生產線改造為電子級玻璃及離線Low-E玻璃基片生產線。公司認為，在國家推廣建筑節能的政策導向下，此次募投項目主要產品Low-E玻璃在熱傳導和熱輻射兩方面具有優異的節能性能，是近年來發展迅猛、市場需求增長最快的節能玻璃。

　　同時，中航三鑫還公告，中航特玻董事會已同意目前僅持股16.67%的中航三鑫以本次非公開發行募集資金增資中航特玻，而持有中航特玻83.33%股權、中航三鑫大股東貴航集則不參與增資。“項目建成后投產前，公司可能將收購貴航集團持有海南特玻的股份，全資控股該公司。”中航三鑫內部人士向記者表示，募集資金投入后，將大幅提升收購資產的盈利能力。根據中航三鑫發布的項目可行性報告，公司收購海南浮法資產后，預計六年后就可收回投資。

　　業內人士表示，同樣一塊資產，在福耀玻璃所處的浮法玻璃領域成為包袱，而經過中航三鑫技術改造后就變身為市場暢銷的節能產品。從中航三鑫停牌前的走勢來看，市場資金對于公司這一收購預期應是十分看好，股價在停牌前大幅飆升。

　　今日走勢

　　利空突襲 福耀玻璃股價存變數

　　上周四，福耀玻璃發布了股改對價安排公告，由于公司2008年未達到預期經營目標，公司大股東將向流通股東每10股追送0.83595股。昨日追送股份到賬后今日將上市流通，并在上市首日公司股價不設漲跌幅。“ST重實、博盈投資近期的爆炒，說明市場資金對二次對價概念股的炒作熱情高漲，因此福耀玻璃的炒作也有望展開！”市場人士這樣表示。

　　但該人士同時指出，福耀玻璃原本今日有望迎來資金的爆炒，但公司周末突然公布的資產出售并、計提兩個多億的減值準備這一利空消息可能令原來的預期發生改變。

　　“市場一直不太認同福耀玻璃進入相對低端的建筑級浮法玻璃領域，本次出售資產后，公司未來可能會逐漸退出建筑級浮法玻璃領域，包括通療、雙遼的相關建筑浮法玻璃生產線也有可能擇機退出，減值準備可能還會發生！”一位業內人士分析稱。根據此前業績預測，福耀玻璃2009年每股收益接近0.4元，尚處于合理范圍，但遭受這一利空，今日股價走勢將很大程度上視市場對這些消息的消化程度而定了。

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