每經記者 翟敏 發自深圳

　　樓市“小陽春”讓不少開發商蠢蠢欲動，深振業(000006，收盤價9.17元)便是其中先行者。深振業今日公告稱，公司擬向特定對象非公開發行不超過1.5億股，擬募集資金凈額為不超過10億元，用于其振業城四、五期項目開發建設。公告中稱，公司自1997年配股以來已有12年未在資本市場上進行過任何股權融資。

　　借“小陽春”順勢融資10億

　　根據深振業公告，公司將向特定對象非公開發行不超過1.5億股，擬募集資金凈額為不超過10億元。發行對象為包括公司實際控制人深圳市國資委以及公司管理人員在內的不超過10家的特定對象，發行價格不低于7.7元/股。

　　發行對象中，深圳市國資委承諾認購不低于本次非公開發行數量的40%，且認購金額不超過人民幣6億元；公司黨委書記、董事長李永明認購本次發行股份80萬股；副總經理藍思遠、蔣燦明以及董事會秘書方東紅分別認購本次發行股份40萬股。所有發行對象以現金認購本次發行的股票。

　　公告稱，本次募集的10億元，其中2億元用于補充流動資金外，剩下8億元將全部投入振業城四、五期項目建設，該項目于2007年11月開工建設，其中本次融資涉及的四期及五期1～7棟預計竣工時間為2009年9月，剩余8～11棟預計竣工時間為2010年12月。預計實現銷售收入總額約16.89億元，實現稅后凈利潤2.84億元，募集資金項目稅后投資收益率25.94%。

　　資產負債率過高  風險仍存

　　記者發現，即使借樓市“小陽春”順利融資10億，深振業的經營仍然存在風險。2005年至2007年各年末，深振業的資產負債率分別為54.26%、51.59%、69.71%，到2008年3季度末已增長到70.95%，資產負債率處于較高水平，且呈逐年增長趨勢。

　　深振業公司坦言，“較高的資產負債率會增加公司財務費用支出，也將加大公司進行債務融資的難度，這將使公司面臨資產負債率較高的償債風險，股權融資迫在眉睫”。

　　公告還指出，房地產行業長期處于調整之中，如果深圳地區房地產市場銷售價格再度出現持續下降，將對深振業的經營業績產生不利影響。

　　另外，深振業2007年度以來經營活動產生的現金流量凈額連續為負數，若該指標持續為負，同時又無法通過其他融資方式予以解決，公司將面臨經營資金短缺的風險。

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