□ 本報記者 王曉宇

　　上海市閔行區的金都路！

　　這條橫貫東西的大道，普通得隨處可見，但不普通的是這里匯集了2大上市公司——廣電信息(600637.SH)、思源電氣(002028)的總部。

　　4月時分，陽光燦爛，北風呼嘯而過。

　　但陽光照耀的似乎只有思源電氣，因其凈利潤增厚三成而倍受市場的追捧；而同在金都路上的廣電信息及其控股股東上海廣電集團(以下簡稱“上廣電”)卻因連年經營失利而傳出托管消息。

　　公司上下三緘其口

　　2009年4月1日，記者來到上廣電的總部所在。一幢4 層的白色大樓在綠草如茵的寬闊庭院前面，顯得有些氣宇軒昂。而上廣電最大的生產基地上廣電NEC液晶顯示器有限公司的氣派與總部相比有過之而無不及。

　　從外面看，上廣電公司幾乎不見有人走動，氛圍甚為凝重。不多時，十幾輛小車，包括皇冠、奧迪、別克從里面陸陸續續的開出，上廣電人士表示，這些都是子公司的車，過來開會的，除了最大領導以外，集團其他領導都在。

　　而在記者的隨機采訪中，上廣電的人士在聽到托管、重組之類的事后，立刻緊張起來，隨即否認自己是上廣電的內部人士，一青年男士連連向記者擺手表示，不要再追問了，我們被上頭告知不能隨便說。

　　記者隨即撥通了廣電信息董秘趙開蘭女士的電話。趙開蘭表示：“市政府和國資委確實成立了工作小組，對上廣電集團進行調研。我們只是上廣電旗下的公司，其他的都不太清楚。”

　　但事實上，廣電信息與上廣電集團同在這4層白色大樓里辦公，而董秘趙開蘭也證實集團與上市公司確實在同一棟樓里辦公。

　　關于托管的消息在市場傳開后，3月27日，大盤小漲0.54%，而廣電信息、廣電電子分別大漲5.9%、9.89%，是最近一個月漲幅最大的一天。

　　而此前有媒體報，上海市政府是于3月25日成立的上廣電托管小組，負責上廣電的債務處置和資產重組。而一上海分析師也表示，這事他們也都知道，就是在最近幾天。

　　上市公司的資產到底如何？

　　一媒體在此前稱，接近托管小組的知情人士表示，上廣電去年一年的虧損額就高達18億，早已資不抵債。一上廣電下屬公司的職工也表示：“前幾天公司開會時表示虧損16個億，沒有超過20個億”。

　　而上廣電下屬兩家上市公司廣電信息和廣電電子(600602.SH)在此前發布的業績預告中稱，分別預虧9億-10億元和9億-11億元。兩者相加就達到20億左右。

　　這么一看，集團旗下另外36家非上市公司則應該基本盈虧平衡。那么，上廣電當初注入上市公司的資產究竟是盈利能力最強的一部分，還是風險最大的一部分？

　　從廣電信息歷年財報來看，自2004年起，公司的營業利潤就從未出現過正數，只通過股票投資和股權投資來獲得高額的收益，但這些投資收益有時也無法彌補主營上的虧損；作為兄弟公司的廣電電子的狀況也好不了多少，自05年起，該公司的營業利潤突然顯現6個多億的虧損。自此之后，這兩公司再也沒能東山再起，即使是在07年經濟發展最快的一年，亦是如此。

　　而作為兩家共同競爭對手的京東方卻在07年大獲全勝，實現營業利潤5.94億元，投資收益-1.28億元，凈利潤6.91元；而當年廣電信息營業利潤3779.13萬元，投資收益2.83億元，凈利潤1575.52萬元；廣電電子營業利潤-7.16億元，投資收益和營業外收入6.1億元，凈利潤-1.75億元。

　　如此懸殊的差距，廣電電子和廣電信息這“一母同胞”的兩家公司的問題到底出在哪里，讓人覺得意味深長。

　　否認遭托管，上市公司前途未明

　　2009年4月2日，廣電電子的董秘胡之奎先生明確向記者表示：“上廣電集團沒有被托管。未來公司如何，公司會有相關公告發布。”

　　興業證券時紅分析師表示：上廣電集團多年持續經營不善，現在，在上海國資調整的大背景下，進行債務重組等，對上市公司也是一種契機。

　　“盡管上海政府和國資委成立了工作組去做調研，在對上廣電集團做債務重組后，相信集團的戰略方面不會發生變化。”時紅分析師認為：“在這次4萬億產業振興規劃中，平板產業的升級和彩電工業的轉型是重點工程之一。而液晶顯示制造恰好是一個受經濟周期波動影響力大的行業，只是在國際金融危機的影響下更為凸顯。”

　　但時紅認為，我國的平板產業科技空心化，不掌握核心技術，不完全自主化。而僅依靠合資的形式，組建生產線，而液晶產業又是一個更新速度快的產業，如果總靠引進別人快淘汰的生產線，無法真正的發展起來。

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