21世紀經濟報道記者 張建 實習記者 鄭智

　　3月31日，攀鋼整體上市時間表再度明晰。

　　攀鋼系三家上市公司——攀鋼鋼釩(000629.SZ)、攀渝鈦業(000515.SZ)、長城股份(000569.SZ)——公告稱，攀鋼鋼釩換股吸收合并攀渝鈦業和長城股份的事前程序——首輪現金選擇權申報，將于4月9日正式開始，具體實施情況則于4月3日公告。

　　至此，首輪市場資金博弈似乎行將結束。這意味著攀鋼鋼釩圍繞現金選擇權的橫盤走勢，或將預期迎來新突破。

　　但突破時機會在換股吸收合并后，還是在完成增發購買資產實現整體上市后呢？

　　一切仍顯得諱莫如深。然而，資金流向多少能給市場答案。

　　據記者獲得的相關數據顯示，截至3月31日，攀鋼鋼釩橫盤三月的結果是，已有逾26億元不間斷進場守候。連續吸納后，籌碼流動迫臨收官。

　　不過，大資金持續流入，市場卻未見波動，如此默契的籌碼流動確有深意。而閃現其間，攀鋼、鞍鋼、機構、個人投資客已不甚枚舉，其最終結局又將如何？

　　是日，攀鋼鋼釩收報9.56元，與現金選擇權行權價9.59元僅差0.03元，下跌0.21%。攀渝鈦業收報14.54元，高于現金選擇權行權對價(14.14元/股)0.4元，下跌1.02%，長城股份收報6.69元，高于現金選擇權行權對價(6.5元/股)0.19元，下跌1.18%。

　　 主力壓抑意在協同？

　　如果說攀鋼整體上市給了市場機會，毋寧說市場給了投資客博弈的權利。見之于市場，資金流向則最有發言權。

　　據TOPVIEW綜合數據顯示，截至3月31日，攀鋼鋼釩最近60日資金凈流入排名位居兩市第三位，凈流入金額達26.56億元，占成交金額比例12.66%。此外，其最近20日的資金凈流入為6.53億元，位居兩市第12位；最近單周的凈流入金額則為1.31億元。

　　盡管資金進出不斷，但攀鋼鋼釩的走勢卻是異常平靜。

　　一季度歷史交易記錄顯示，1月，該股波動區間為9.07-9.25元，單日最低成交金額為8388.5萬元，最高成交金額為5.41億元，總成交金額46.11億元，最高漲幅僅1.1%。

　　2月，該股波動區間為8.92-9.52元，單日最低成交金額1.06億元，最高金額達19.18億元，橫盤近兩月后，攀鋼鋼釩首度出現在連續兩日上拉跡象，漲幅分別達1.98%、2.27%。總成交金額105.16億元，最高漲幅僅2.27%。

　　3月，該股波動區間被深度壓縮，僅在9.48-9.59元，單日最低成交金額7777.13萬元，單日最高成交金額則出現攀鋼公布即將實施現金選擇權的最后幾個交易，30日總量為4.47億元。截至3月30日，總成交金額47.59億元，最高漲幅僅0.31%。

　　不難發現，如此資金流量，攀鋼鋼釩橫盤似乎頗有力度。而分階段、分批次的吐納籌碼，平衡整體上市的過度波動，無疑成為控盤主力的真正意圖。

　　某長期跟蹤該股的市場人士告訴記者，攀鋼系整體上市確實是復雜的系統工程。“去年權證到期前，包括攀鋼、鞍鋼及相關利益機構就已開始布局，但最終因權證問題進度擱置。放到年后，借助現金選擇權，整體上市前的主力控盤才再度構建。”

　　“橫盤真正意圖或許并非所謂現金選擇權行情，協同攀鋼完成整體上市的成分更大，而機構想法或許更長遠。”成都券商人士透露，攀鋼一直以來對于整體上市很是篤定。“因為他們跟機構溝通得較充分，所以鞍鋼+機構的主力控盤后，市場波動越來越小。主要是為避免整體上市前市場再出現其他問題，影響整個進程。

　　不過，攀鋼鋼釩證券部人士稱，基金作為股東，有其自身利益訴求，屬投資行為，與公司僅限于日常信息溝通，并無有關資本運作事前行為。

　　截至去年9月底，攀鋼鋼釩前十大無限售條件股東中，基金占4席，包括長城品牌優選、融通深證100、嘉實滬深300和東方精選。攀鋼系另兩只股票也同樣有基金重倉殺入。

　　 基金重歸守望后市

　　令人驚奇的是，去年因攀鋼系暴跌遭遇損失慘重的基金在撤離后，又悉數回歸。

　　盡管攀鋼系仍未發布年報，但已公布年報的基金持倉情況看，截至去年底，重倉攀鋼鋼釩的基金已達22家，而去年三季度末，則不到10只。

　　統計數據顯示，持倉基金中，曾經撤離的南方系基金持股最多，旗下9只基金的持股量達10492萬股，僅次于鞍鋼，持倉市值占基金凈值的25.62%。

　　而持倉市值占到基金凈值最高的為華夏系基金，占比為27.38%，持股數為8652.39萬股。易方達基金持股達3242.96萬股。

　　此外，還包括興業(持有2762.18萬股)、融通(持有2099.75萬股)、友邦華泰(持有2013.32萬股)、嘉實(持有1777.97萬股)、東方(持有1665.5萬股)等。

　　然而，基金大面積回歸是否預期后整體上市行情即將啟動？

　　東方基金研究部某人士認為，重倉攀鋼看好的是后期整合，不管鞍鋼是否參與重組，攀鋼都給予一定的無風險投資收益。“這對于尋找市場安全邊際的基金公司來說，無疑是首選。”

　　不過，對于是否選擇行使首次現金選擇權，該人士卻稱不方便透露。

　　但前述券商人士認為，經過前期充分溝通，基金公司蟄伏期間，投入相當的時間成本，不會輕易行使現金選擇權。“吸收換股合并后，后續還有集團資產注入，其后說不定有關鞍鋼的重組消息，因此想象空間相當大。”

　　攀鋼集團某知情人士此前也向記者表示，實施現金選擇權方案，行權數量可能不會超過半數，整體上市必將順利完成。

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