昨天，兩市第一高價股貴州茅臺公布了2008年業績報告。公司業績穩步增長，同時還向廣大投資者送出了每10股派11.56元的“大紅包”。然而，昨天該股在二級市場上的表現卻是放量破位下行，這是為何呢？

　　最慷慨也最尷尬

　　作為兩市第一高價股，貴州茅臺一直被視作市場的標桿，昨日該股也的確展現了優質藍籌股的風范。

　　貴州茅臺昨日公布了2008年年報。公司報告期內實現凈利潤37.99億元，同比增長34.22%。穩步增長的業績之下，公司同時推出了每10股派11.56元的分配預案，創下迄今為止，今年上市公司現金分配的新紀錄。這也是公司2006年來連續第三年實施高額現金分紅，同時也是該股2001年上市以來的七次分配方案中最慷慨的一次。業績增長的同時慷慨回饋廣大投資者，貴州茅臺無愧市場標桿。然而，二級市場上該股的表現卻相當尷尬。

　　昨天， 貴州茅臺大幅低開，隨后一路向下，收盤前一度跌幅超過5%。尾盤跌幅有所減小，但最終仍下跌3.93%。值得注意的是，該股昨天合計成交9.84億元，創出了一年多以來的最大成交紀錄。

　　業績失色機構拋售

　　高送配在今年一直是市場的熱點，深圳惠程、中兵光電等股先后演繹了火爆的行情。那么，貴州茅臺為何走勢卻與之背道而馳呢？

　　“業績低于預期是市場選擇用腳投票的重要原因。”中金公司指出，貴州茅臺2008年盈利大幅低于預期，該股去年實現銷售收入82.4億元，同比增長14%，若剔除年初近20%出廠價提升，銷量同比下降5%，大幅低于預期。公司全年實現盈利38億元，折合每股收益4.03元，同比增長34%，亦大大低于預期。

　　不僅如此，行業分析師還認為貴州茅臺今年業績也難以取得飛躍。中金公司研究報告認為，貴州茅臺2009年一季度銷售增幅仍有不達預期的風險，而且二季度業績也會因為產品控量與提價預期減弱而難有作為，公司股價因此面臨明顯回調壓力。分析人士對此表示，正是業績表現沒有達到機構投資者的“及格線”，因此大量持有該股的機構才在昨天選擇了用腳投票。

　　截至2009年3月24日，已經公布年報的82家滬深300公司業績數據顯示，即使券商們預期已經很悲觀，仍有46家公司(占比56%)實際凈利潤低于最新三家機構的凈利潤預測均值，預測偏離幅度超過50%的就有15家。

　　本報記者 劉泰山