任亮

　　經歷了一年的熊市之后，上市券商股權開始頻頻遭到大股東拋售。今日，長江證券(000783.SZ)第十大股東保定天鵝(000687.SZ)也表示，將出售所持全部長江證券股權。

　　2008 年12 月26 日，長江證券發布了《限售股份解除限售提示性公告》，保定天鵝持有長江證券40254986 股，占其總股本2.4%的股權于2008 年12 月29 日解禁，成為無限售條件的流通股份。

　　保定天鵝表示，為更好發揮公司所持長江證券股權的作用，提請股東大會授權董事會在適當時機、合理價位區間出售公司所持有的全部長江證券股權，給公司帶來更大的回報，同時補充公司日常生產經營活動所需流動資金。

　　而此前的3月10日，同批解禁的湖北金環(000615.SZ)、*ST邁亞(000971.SZ)剛剛作出同樣決定，將擇機出售所持長江證券全部股權。

　　長江證券是目前唯一一家公布年報的上市券商。由于2008年A股市場出現巨大調整，股指年跌幅超過六成；同時，兩市成交總量相對于2007年明顯萎縮。受此影響，公司證券投資業務收入和經紀業務收入均出現明顯下降，造成長江證券公司2008年業績大幅下降近七成。

　　實際上，除了長江證券外，其他券商股也出現了被大股東減持現象。最明顯的例子是券商行業龍頭股中信證券(600030.SH)。

　　3月13日，中信證券就表示，截至2009年3月11日上海證券交易所收盤，公司第二及第三大股東中國人壽與人壽集團累計減持比例已達公司總股本的5%；而此前的2月6日，雅戈爾(600177.SH)也表示，截至2009年2月4日收盤，已累計出售中信證券174894583股。

　　盡管今年以來，市場開始轉暖，但分析人士對于券商板塊的看法仍較為謹慎。華泰證券在其3月報中指出，本月市場股基交易額急劇放大，市場震蕩加劇，行業投資風險不斷累積；且政策刺激效果短期難以衡量，宏觀經濟走勢的不確定性壓制了市場持續做多熱情，給予行業“中性”評級。

　　國泰君安也認為，從估值水平看，除中信證券外，其余券商均在一定程度上反映了1500億元日均交易額對應的業績預期，因此繼續維持對行業的中性評級。