2008年首遇業(yè)績滑坡，凈利潤下降16.7%

　　吳曉波 朱蔚淇

　　連續(xù)近20多年保持上升勢(shì)頭，并且在2007年成為全球銷售量最大房產(chǎn)商的萬科(000002.SZ)，去年首次出現(xiàn)利潤同比下滑，而且利潤率也出現(xiàn)了顯著下滑。

　　但是，萬科董事長王石卻表示，對(duì)于萬科集團(tuán)今年的表現(xiàn)會(huì)“比去年審慎地樂觀”。曾經(jīng)在2007年末率先發(fā)出“拐點(diǎn)論”的他，再度預(yù)測(cè)，房市的調(diào)整(成交量上來說)已經(jīng)觸底。

　　存貨跌價(jià)12.3億

　　3月10日，萬科發(fā)布2008年報(bào)，宣布受銷售下滑及計(jì)提存貨跌價(jià)減值撥備等因素影響，去年的凈利潤為40.3億元，同比下降16.7%；營業(yè)額為386.2億元，同比上升15.3%。實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積451.4萬平方米，結(jié)算收入404.9億元，同比分別上升14.6%和15.1%。

　　萬科表示，凈利潤的明顯下降，主要原因之一是公司對(duì)13個(gè)可能存在風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目計(jì)提了12.3億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，這令它的純利潤率從2008年中期的12%左右下降到2008年末的10.43%左右。考慮到遞延所得稅因素后，這部分存貨跌價(jià)準(zhǔn)備對(duì)萬科稅后凈利潤的影響為9.2億元。

　　體現(xiàn)在年報(bào)上，萬科2008年的凈利潤較2007年減少8.1億元，“如果不考慮存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的影響，公司2008年的凈利潤實(shí)際比2007年略有增長。”萬科負(fù)責(zé)人表示。

　　盡管利潤率和收入都在下滑，但仍然有值得慶幸的事：萬科在全國住宅市場的份額從2007年的2.1%上升到2008年的2.34%。截至2008年底，萬科凈負(fù)債率為33.1%，較中期進(jìn)一步下降4.1個(gè)百分點(diǎn)；公司持有貨幣資金199.8億元，較2008年年初時(shí)增加17.2%。萬科總裁郁亮曾經(jīng)表示：“現(xiàn)在找不到比我們更有錢的開發(fā)商。”

　　王石預(yù)測(cè)，2009年的全國商品房的銷售面積“不會(huì)再下降，而且會(huì)回升”。至于價(jià)格方面，他認(rèn)為珠三角已經(jīng)沒有下降空間，北方由于2006年已開始調(diào)整，現(xiàn)在已在合理水平，華東地區(qū)則還在調(diào)整中。

　　與年報(bào)同日發(fā)布的還有萬科的2月業(yè)績快報(bào)。2月萬科的銷售額繼續(xù)回暖，銷售額39億元，同比升幅超過150%，而且環(huán)比上升78%。似乎佐證著王石“回暖”的預(yù)言。

　　“千億計(jì)劃”難產(chǎn)

　　在2004年，萬科曾經(jīng)表示希望2014年能達(dá)到年銷售額1000億元的目標(biāo)。2007年其全年銷售額實(shí)現(xiàn)歷史性地突破達(dá)523.6億元，在當(dāng)時(shí)地產(chǎn)界高歌猛進(jìn)的氛圍中，業(yè)界曾經(jīng)以為，如果萬科能保持自從上市以來所維持的年均31%以上的復(fù)合增長率，它將在2010年提前實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)。

　　但是，伴隨著2008年樓市從狂熱轉(zhuǎn)入冰凍，率先降價(jià)“逃生”的萬科也依然出現(xiàn)了業(yè)績滑坡，千億目標(biāo)顯得遙不可及。萬科執(zhí)行副總裁肖莉表示：萬科集團(tuán)不會(huì)透露今年銷售目標(biāo)、拿地計(jì)劃，“不會(huì)對(duì)未來市場、房價(jià)做任何預(yù)測(cè)”。如果一定要定性的話，就是“希望保持增長”。

　　而進(jìn)入2009年，擺在萬科管理層面前的問題就是：在規(guī)模發(fā)展的瓶頸期，接下來的幾年，面對(duì)市場的看空、政策的變化，萬科如何在加快現(xiàn)金回籠與利潤率之間取得平衡、提高股東回報(bào)率？如何確保風(fēng)雨飄搖之中的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃能順利實(shí)施？

　　萬科總裁郁亮表示，2009年萬科將從“規(guī)模速度型”的增長轉(zhuǎn)向“質(zhì)量效益型”的增長，更為關(guān)注經(jīng)營質(zhì)量，更重視為股東創(chuàng)造收益。而且不排除2009年會(huì)再度進(jìn)行股權(quán)融資。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。