楊冬 申興

　　3月2日，招商銀行47.99億限售股解禁。

　　不過，由于招行全流通帶來的巨大權重及其本身的估值優勢，機構非但沒有進行大規模的拋售，而且一些機構還表現出巨大的做多熱情。

　　本報獲悉，除指數基金近日在熱買招行外，多家資金龐大的私募機構已經在和本次解禁的“大非”進行私下洽談，試圖通過大宗交易平臺系統秘密接盤。

　　四大集團股東：誰增持誰減持？

　　在本次解禁的13家限售股東中，可分為招商局系、中國遠洋、海運系、中交建系等四大集團股東。

　　招商證券銀行行業研究員李珊珊認為，“13家限售股東中，招商局輪船、深圳市楚源投資和深圳市晏清投資都是屬于招商局集團的子公司，共持有25億股。我們認為這三家公司短期減持的可能性較小。”

　　事實上，招商局自年初以來一直在增持招行的股票。招商局集團董事長兼招商銀行董事長秦曉于3日表示，招商局在2月底之前已經增持招行股份至18.4%，以后還會繼續增持。

　　但至于其余三大集團股東的減持意愿，市場上猜測頗多。

　　截至3月6日收市，招行股價報收15.78元，較解禁前一交易日收盤價上漲了10.6%。

　　對于另三家集團股東而言，10.6%的漲幅可能并不能讓其滿意，但大宗交易平臺的“溢價”功能，使其具備了獲得滿意收益的可能性。2月26日，中國太保、四川金頂、路翔股份分別出現在大宗交易的名單中，且分別以5%、3.2%、4.95%的溢價成交。2月27日，四川金頂大宗交易溢價幅度更是高達8.58%。

　　據知情人士透露，“目前已有多家資金異常龐大的私募機構正與招行大非進行密談，接盤途徑是通過大宗交易平臺。”本報獲悉，由于招行的“大非”目前的減持意愿并不強烈，最終雙方以大幅“溢價”的方式成交可能性極大。

　　上海一位私募人士對本報稱：“通過二級市場大幅建倉的方式成本太高，機構目前對招行的關注度極大，稍微一拉升，跟風盤都會進來，只有通過大宗交易的方式才能降低持股成本，即使有相當溢價也比較劃算。”

　　指數基金熱捧招行

　　3月4日，在股指暴漲的提振下，招行大漲8.11%，其后兩個交易日，均以上漲報收，走勢也都跑贏大盤。

　　“4日盤中招行一度出現7萬手的大單，這一筆牽涉的資金就有9000萬元左右，顯然是機構行為。”一位分析師指出。

　　記者通過多方調查獲知，招行強勢的背后，是指數基金或被動或主動大幅加倉的身影。公開資料顯示，招行同時屬于上證180、上證50、滬深300、180金融、中證100指數板塊。而招行全流通后流通市值為兩市第一，是為指數基金必配。

　　嘉實基金一位人士告訴記者，“我了解到的是，近日部分指數型基金將不得不調整成分股權重，被動加倉招行股票。”此外，近期新募集成立的一些指數基金，也將加入增倉的行列之中。而近期成立的新指數基金比較多，其中日前剛剛完成募集的工銀瑞信滬深300指數基金首發募資36.45億元，這一成績創下近半年以來偏股基金首發規模的最高紀錄。

　　據資料顯示，在2008年底管理規模排名前10的基金公司中近日已有6家成立或者獲批滬深300指數基金。多家指數基金近期開始發行，加上此前已經成立的，以滬深300指數為跟蹤對像的指數型基金已達到8只。

　　這些無疑都是招行明確的接盤者。與此同時，一些非指數基金近日也對招行進行了一定程度的增倉。

　　上海一位合資基金公司的基金經理透露，3月4日大盤的快速上漲，讓之前減倉的一部分基金措手不及，只能選擇加一部分流動性好的銀行指標股，而招商銀行正是兩市目前流通盤最大的權重股。“我也加了一些倉位，但主要是基于對宏觀經濟的復蘇預期，買進的是銀行和地產股。”

　　來源：經濟觀察網

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