□ 本報記者 賈曉燕

　　在全行業大面積虧損的情況下，寶新能源2008年小有增長的業績已屬不易。然而，仔細研讀以后發現，寶新能源的盈利卻并非主要來源于主業，而是“副業”——云南銅業定向增發的變現收益。

　　寶新能源2008年的年報整體上并不算難看。

　　報告期內公司累計實現主營業務收入14.36億元，同比增長11.89%；利潤總額4.19億元，同比增長22.87%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3.60億元，同比增長8.84%；實現基本每股收益0.32 元。然而，主業業績并不怎么令人滿意。

　　扣除非經常性損益，公司主業實現凈利潤0.97億元，同比下降69.31%。扣除非經常性損益后每股收益僅為0.09元。

　　寶新能源董秘熊定鑫在接受記者采訪時稱，公司主業業績下滑幅度比較大。主要原因在于，其一，電煤價格大幅上漲，其二，用電需求的下降，再就是機組2008年進行了維修。據熊定鑫介紹，公司荷樹園一期工程的機組在06年、07年都是滿發的，比一般的鍋爐損耗都大，所以在去年做了一個全面的維修。二期工程的兩臺機組，是國內擁有自主知識產權的機組，從技術上來講，并不是十全十美的，需要磨合。

　　寶新能源年報顯示，其去年電力收入139322萬元，同比增長48.58%，對應的營業成本114189萬元，同比增幅高達102.76%，毛利率減少了21.90個百分點，跌落至18.04%。由此可見，2008年電煤價格的大幅上漲，對寶新能源的盈利產生了不小的影響。

　　主業業績下滑，直接導致公司的股權激勵計劃“泡湯”。

　　因公司的凈資產收益率未達標，公司三期股權激勵達不到行權條件，使得公司管理層將無法分享4050萬份的股票期權。

　　寶新能源股權激勵計劃規定，第三個行權期行權的條件為：2008年度相比2005年度，利潤總額增長超過200%，且2008年度加權平均凈資產收益率不低于10%。

　　然而，年報顯示，雖然2008年度利潤總額達到41992萬元，較2005年度利潤總額8397萬元增長達400%，2008年度加權平均凈資產收益率達到15.02%，但扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率僅4.06%，該指標未能滿足不低于10%的行權條件。

　　為此，公司發布公告稱，公司《首期股票期權激勵計劃》第三個行權期激勵對象股票期權將被終止作廢。

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