□本報記者 朱茵 上海報道

　　2008年以來，近40家上市公司套住了參與增發的機構。一年多的限售期已過，當初參與增發的股票仍舊處于被套階段，機構投資者顯然比較郁悶。但在近期，西飛國際、福建南紙、福田汽車等增發"下套"公司的股價持續上漲，走出了一波解套行情。

　　增發被套股近40家

　　據統計，從2007年7月7日金地集團定向增發開始，到2008年12月24日的陽光發展發布增發公告，有常山股份、海通證券、蘇寧環球、福建南紙等38家上市公司套住了參與定向增發的機構。其中，大股東參加認購的有17家公司，認購比例比較高的有上實發展、吉恩鎳業、東陽光鋁、中金黃金、天貿集團等，認購比例都在50%以上。

　　從股價來看，如果根據當初的增發價格和現在的價格相比較，被套公司最高的折價已經超過50%，平均折價在30%以上。中金黃金定向增發限售股在今年3月2日可流通，但3月3日其收盤時股價為50.01元，一年前，中金黃金的定向增發價為78.00元/股。

　　中航地產現在的價格為8.08元，當初的增發價格在24元，即使按照復權計算，股價也已經產生65%以上的折扣。中航地產非公開發行股票合計新增股份8,299.50萬股于2007年9月25日正式上市。其中，向6名機構投資者發行的2,699.50萬股股票禁售期為12個月，自2008年9月25日起可以上市流通。也就是機構投資者在2008年9月24日已經解禁流通，但當初參與增發的機構顯然虧損嚴重。

　　從這些上市公司的限售股上市流通日來看，已經有西飛國際、中金黃金的限售股剛可流通，此外今年還將有福建南紙、福田汽車、維維股份、蘇寧電器、青島雙星、華天酒店、新湖中寶、遠興能源、沈陽化工、蘇寧環球等10家公司的限售股陸續可流通。

　　上市公司推動解套行情

　　值得關注的是，近期增發被套上市公司"行動積極"。3月3日，西飛國際因推出每10股轉增12股的高送轉股方案封上漲停板。西飛國際最近的走勢頗強，并且陸續有簽訂大合同的好消息公布。2月14日，公司發布了簽訂生產合同的公告，稱與上海飛機制造廠簽訂了ARJ21-700飛機批生產合同，合同總價款約32.6億元。

　　西飛國際去年非公開發行的1.295億限售股剛剛流通上市。這近1.3億股份分別被海富通基金、宏源證券、長盛基金、中郵創業等9家機構持有，按照當初25.18元的發行價格計算，9家機構目前全部被套。從2008年初至今，9家機構合計購買約1.3億股西飛國際，涉及金額32.6億元，曾經創下高達63.46%的賬面浮虧。

　　一位上市公司高管表示，不希望參與增發的機構投資者在鎖定一年后出現大幅度虧損。但他也表示，去年以來市場需求減弱，對公司銷售形成影響，公司利潤將出現下降，這也是公司對于金融危機預計不足所致。

　　東方證券研究所的一位分析師表示，由于參與定向增發的大都是上市公司最核心的資源，上市公司想要繼續進行資本運作，當然也不希望這些機構投資者被套。當前除資產注入外，這些增發"下套"的上市公司的積極行動值得投資者關注，如高配送、大股東增持、大訂單、業績釋放等。

　　江西水泥2億增資瑞金萬年青

　　江西水泥(000789)公告，公司董事會審議了《江西瑞金萬年青水泥有限責任公司增資擴股議案》，同意公司合并報表范圍內的控股子公司江西南方萬年青水泥有限公司對其控股的江西瑞金萬年青水泥有限責任公司進行獨家增資20001.6萬元，將瑞金萬年青注冊資本在30000萬股的基礎上，增加18520萬股至48520萬股。

　　本次增資前，南方萬年青持股比例為87%，增資后，持股比例升至91.96%。對于本次增資的目的，江西水泥表示，本次增資擴股后可以增大瑞金萬年青的資本金，提高公司融資能力，增強瑞金公司的財務穩健性。

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