上海市政府直屬企業旗下上海機場股份公司

　　凈利潤下滑近五成高管薪酬逆市增兩成

　　本報記者 孫中元

　　處于民航業冬天的上海機場(600009)，上周五披露了2008年年報。

　　年報顯示，去年上海機場股份有限公司凈利潤下滑49%，而高管薪酬仍累計上升了20%。

　　總經理薪酬增加了40萬元

　　相關資料表明，上海機場主業以運營浦東機場為主，上海另一大機場虹橋機場目前還沒有裝入上海機場殼里，仍由上海機場大股東上海機場集團持有。

　　上海機場年報顯示，2008年上海機場2008年營業收入為33.51億元，增長7%，其中航空性收入32.62億元，比上年增加7%，但主營業務營業成本與財務費用分別同比增加58%與20%。，營業利潤率也比上年減少了20個百分點，只有39%。

　　上海機場在公告中表示，2008 年度公司營業成本大幅增加的主要原因是浦東機場擴建工程-機場主體工程竣工部分投入運營后，相應的折舊費用、能源成本、人工成本、委托管理成本增加所致。同時公司的聯營公司上海浦東國際機場航空油料有限責任公司盈利減少造成公司投資收益下降。公告還顯示，浦東機場擴建工程機場主體工程造價約為150億元，目前該項目竣工部分已投入運營，實現收入12.98億元。

　　2008年在上海機場領取薪酬的15位高管共分得644.9萬元，比去年550.9萬的薪酬總額增加了20%，除了副董事長曹慧芳和董秘黃曄薪酬分別下降3萬和2萬元，其他高管薪酬都有不同程度增加，其中總經理賈銳軍一個人的薪酬更是增加了40萬元，達到70.9萬元。

　　記者連續2天撥打董秘黃曄的手機，希望獲得關于高管薪酬的解釋，而他持續之前的作風一律閉門謝客。而這已經不是第一次上海機場董秘“失蹤”了，去年7月時有媒體就未兌現股改承諾一事多次撥打其電話，卻一直沒有找到人。

　　去年對于上海機場來說不啻為多事之秋，先是年初集團運行管理公司虹橋運行保障部總經理金維明因涉嫌腐敗案被上海有關部門逮捕;接踵而至的是6月份因為遲遲不履行股改承諾，上海機場差點遭中小股東起訴，現在年報又爆出了業績大滑坡。

　　光大證券李軍認為，上海機場未來股價的催化劑在于國際航線增速的恢復和資產整合的正式展開，同時他認為公司的資產整合隨著虹橋機場擴建工程09 年的竣工而日益臨近，因為屆時虹橋機場與上市公司之間將會產生實質性同業競爭，但是公司08 年4 季度、09 年1 季度業績將不容樂觀。

　　不出所料，1月份浦東機場的運營數據沒有讓投資者看到希望。1 月浦東機場旅客吞吐量同比增速為-1.9%，受春運期間客流上升影響，09 年首月旅客吞吐量增速下滑幅度較12 月收窄9.1 個百分點。其中，國內航線旅客增速為26.7%，比12 月提升12.9 個百分點；地區航線增速為13.6%，比12 月提升20.3 個百分點；國際航線同比下滑28%，下滑幅度與12 月持平。國泰君安吳莉預測，預期隨著春運井噴行情結束，浦東機場旅客吞吐量增速將出現一定幅度的回落。

　　受出口不景氣影響，浦東機場貨運業務連續第三個月下滑，1 月貨郵吞吐量同比下滑-17.9%。

　　光大證券李軍對于09 年國內航線增速相對持樂觀態度，他估計09 年中國國內航線旅客吞吐量增速在8%左右，同時虹橋機場的飽和也就成為浦東機場09 年國內航線快速增長的主要推動因素，預計09年浦東機場國內航線旅客吞吐量增速應該在10%以上；

　　今年能實現整體上市嗎？

　　隨著虹橋機場擴建工程09 年的竣工而日益臨近，上海機場集團整體上市工作或將加速推進。年前有消息稱，包括上海市國資委、上海市規劃和國土資源管理局等相關部門在內已開始研究上海機場集團整體上市事宜。

　　值得注意的是，上海機場是上海市政府直屬企業。公司2008年年報顯示，上海機場集團持有上市公司53.25%股權，而上海市政府則持有上海機場集團100%股權，這也造成上海機場整體上市工作一直徘徊在上海市國資委主導的整合大門之外。而日前有消息稱，隨著上海國資整合的加速，上海機場整體上市工作也已獲得政府層面支持。2008年12月25日，包括上海市國資委、國土局等部門在內的人士，已開始討論上海機場整體上市事宜。

　　國泰君安吳莉分析，“虹橋資產09 年注入概率較大，對公司業績增厚幅度取決于具體方案。作為上海世博會重要配套項目，虹橋機場擴建工程將在09 年底完工并在10 年1 季度投入試運行。為解決虹橋擴建后兩機場間的同業競爭問題，預計09 年虹橋資產注入問題將取得重大突破。但對公司業績增厚幅度取決于虹橋土地評估價格、及虹橋土地和擴建工程是否也一次性注入。”

　　上海機場重點小股東苦苦等待的日子到底何時到來？有公司內部人士透露，出于上海市政府迎接2010年世博會及打造航空樞紐港的需要，虹橋機場進行了一系列擴建和改建工作，預計將在世博會召開之前完成目前，注入的難點已經集中在虹橋機場高昂的地價。“相較2006年計劃注入時的地價，現在虹橋的地價上漲的很快，而且由于面積過大，上市公司直接購買的話，成本壓力太大，而如果只是租賃的話，怎么解決費用問題都成為難點，這可能也是這次政府部門召集規劃國土局、國資委一起開會的原因，而究竟通過怎么樣的方式注入資產，也還沒有決定。”上海機場內部人士說。

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