每經(jīng)記者 胡玉慧

　　進(jìn)入2009年，A股獨(dú)立于外圍股市演繹出一番“快牛”景象，期間上證綜指最大漲幅逾27%。中小板個(gè)股活躍、題材股輪番被挖掘，讓投資者在風(fēng)雨過后見到了彩虹。

　　普通投資者尚如此，那么，作為證券市場最特殊的一群參與者——上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員組成的“董監(jiān)高”們(以下統(tǒng)稱“高管”)今年以來操作情況如何呢？根據(jù)交易所公布的信息，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》對滬深兩市高管們今年以來的持股變動(dòng)情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)高管減持依然相當(dāng)活躍，其中尤以中小板為甚。

　　2月賣票數(shù)量和金額超1月

　　今年1月，滬深兩市高管賣票合計(jì)155人次，減持股份數(shù)量達(dá)2636.32萬股，套現(xiàn)金額共計(jì)達(dá)到2.24億元。截至2月25日，本月兩市高管減持已達(dá)200人次，涉及股份數(shù)量達(dá)3265.34萬股，總金額合計(jì)為2.62億元。而去年12月，兩市高管合計(jì)減持達(dá)376人次，賣出股份數(shù)額為5148.11萬股，涉及金額總計(jì)高達(dá)4.01億元。

　　由于農(nóng)歷春節(jié)后大盤持續(xù)上行，在減持人次、涉及股份數(shù)量和套現(xiàn)總金額三項(xiàng)指標(biāo)上，2月份數(shù)據(jù)都較1月份有較大增長。以賣出股票數(shù)量計(jì)算，2月較1月增加了23.8%。

　　有分析師向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，在由去年四季度初啟動(dòng)的這輪行情中，上市公司高管在元旦前擔(dān)心大盤出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，趕著“落袋為安”；農(nóng)歷春節(jié)后，看著市場天天向上，也忍不住要分上一杯羹，所以這三個(gè)月來高管減持水平呈現(xiàn)V型并不奇怪。

　　而從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)的結(jié)果來看，2月份各個(gè)市場高管賣票人次和減持股份數(shù)量都出現(xiàn)了回升。(詳見表格)

　　中小板高管賣票最活躍

　　中小板高管賣票歷來活躍，這點(diǎn)在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的統(tǒng)計(jì)結(jié)果中又得到了證實(shí)。而密集減持，又是中小板高管賣票最為顯著的特點(diǎn)。

　　今年以來，宏潤建設(shè)(002062，收盤價(jià)17.95元)遭減持次數(shù)最為頻繁，5名高管在兩個(gè)月中對該股的賣出操作達(dá)25次，為同期中小板之最；賣出股份數(shù)量達(dá)到173.94萬股，占宏潤建設(shè)總股本的0.87%，5名高管合計(jì)套現(xiàn)2918.60萬元。而截至昨日，宏潤建設(shè)今年以來的區(qū)間漲幅達(dá)34.96%。

　　除去宏潤建設(shè)之外，銀輪股份(002126，收盤價(jià)9.21元)三名高管以17次的減持記錄緊隨其后，合計(jì)減持25.74萬股套現(xiàn)245.75萬元；而晶源電子(002049，收盤價(jià)5.83元)則遭8名高管16次減持，合計(jì)達(dá)50.15萬股、344.93萬元。此外，同新海股份(002120，收盤價(jià)6.65元)、中航三鑫(002163，收盤價(jià)7.08元)等個(gè)股，今年以來被高管減持的次數(shù)均在十次以上。而上述個(gè)股，今年以來的區(qū)間漲幅分別為10.43%、24.84%、18.75%和43.32%。

　　操作精準(zhǔn)賺得歡

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》前期就兩市高管賣出自家公司股票情況做過追蹤，并在去年12月13日和25日分別刊登過《趁反彈高管集中賣票12月已多達(dá)176人次》、《眾高管神奇逃頂12月減持多達(dá)247人次》兩篇報(bào)道。那么，相較于上兩次操作，今年以來高管們又給市場展示了什么“絕活”？

　　首先是一干高管的操作依然精準(zhǔn)。以前面提到的晶源電子為例，今年以來該股的賣出記錄達(dá)16次，不過有10次發(fā)生在本月20日和23日。這兩個(gè)交易日，晶源電子均拉出長陽封住漲停，23日報(bào)收于7.62元?jiǎng)?chuàng)下本輪反彈新高。公司7名高管合計(jì)在這兩日賣出31.97萬股，金額達(dá)228.73萬元，占今年以來該股高管減持總量的63.7%、減持總金額的66.3%。

　　24日，晶源電子因召開臨時(shí)股東大會(huì)停牌一天。25日，該股復(fù)牌，當(dāng)日大跌5.51%；隨后兩個(gè)交易日，全部以跌停報(bào)收。如今晶源電子已跌至5.83元，短短三日，該股股價(jià)已縮水30%。如果不是在漲停日及時(shí)逃頂，晶源電子高管們恐怕會(huì)少套現(xiàn)數(shù)十萬元。

　　此外，與去年年底不同的是，本次遭高管減持的個(gè)股，有不少是今年以來受到追捧的市場熱點(diǎn)。如具備鋰電概念的江蘇國泰(002091，收盤價(jià)13.25元)，該股在2月11日創(chuàng)下反彈新高16.98元，至此年初以來區(qū)間漲幅逾80%。公司三名高管減持5次，其中減持最頻繁的副總經(jīng)理湯建忠更是在2月12日這天甩賣6萬股套現(xiàn)96.6萬元。其他如士蘭微(600460，收盤價(jià)4.57元)、益佰制藥(600594，收盤價(jià)9.94元)、科達(dá)機(jī)電(600499，收盤價(jià)10.82元)等均在股價(jià)拉升過程中，出現(xiàn)過高管密集減持。

　　不論是否踏準(zhǔn)，高管在這一輪減持中總是賺錢的。前述不愿具名的分析師指出，因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)等因素，高管持股成本大多比普通投資者低，且在時(shí)間成本和投資浮虧上，高管能忍耐的程度更高。因此，高管更能等到較佳的個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　華僑城A(000069，收盤價(jià)11.48元)眾高管曾在去年12月份拼命逃頂，不過該股股價(jià)卻在經(jīng)歷12月份的下跌后又重新上行，高管們在本月重開賣票“活動(dòng)”。2月6日~25日，華僑城A高管減持11次，賣出56.48萬股套現(xiàn)618.28萬元，賣出均價(jià)為10.94元；而同期該股成交均價(jià)為10.77元。

　　操作建議

　　大市未明 被減持個(gè)股宜回避

　　高管由于熟悉上市公司情況，因此一舉一動(dòng)頗受投資者關(guān)注。高管操作可以給投資者提供何種借鑒意義？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在前期兩篇報(bào)道中就已經(jīng)指出，要回避這些被拋售的個(gè)股。

　　最重要的原因是，目前市場大環(huán)境已經(jīng)不能與一兩月前相提并論。大盤自開年以來上漲至今，已經(jīng)積累了足夠多的獲利盤。昨日滬指擊穿2100點(diǎn)關(guān)口連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，本周上證綜指高達(dá)7.90%的周跌幅無疑加大了市場對后市的擔(dān)憂。

　　前述分析師表示，下周迎來解禁股高峰、兩會(huì)在即、流動(dòng)性變化等等因素作用下，預(yù)計(jì)下周將進(jìn)入“震蕩市”，投資者在情況未明前不宜妄動(dòng)。

　　而另一項(xiàng)指標(biāo)也出現(xiàn)了變化。兩市高管曾在10月底頻繁買入自家股票，而當(dāng)時(shí)正是去年年底那波反彈行情的起點(diǎn)；此后在12月份，也有諸如華麗家族(600503，收盤價(jià)7.40元)、保稅科技(600794，收盤價(jià)5.33元)、金融街(000402，收盤價(jià)8.48元)等上市公司高管集體增持。然而，進(jìn)入2009年后，高管增持力度明顯減弱，本月僅有億陽信通(600289，收盤價(jià)11.99元)一家出現(xiàn)高管集體增持，中小板甚至沒有高管買入股票。

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