董事長朱江洪和總經(jīng)理董明珠在此次股權(quán)激勵中分別獲得226萬股激勵股份，賬面收益逼近4000萬元

　　編者按：本報2月25日刊發(fā)的《實施股權(quán)激勵的公司業(yè)績高于行業(yè)平均水平》一文，受到了市場的廣泛關(guān)注。隨著年報披露數(shù)量的增多，我們發(fā)現(xiàn)，實施股權(quán)激勵的公司不僅業(yè)績高于行業(yè)平均水平，高管薪酬更是讓其它上市公司望塵莫及。高薪正在成為一個社會化的熱點問題。本報今日刊發(fā)此文，希望能夠引起業(yè)界的反思：我們的股權(quán)激勵制度是不是有進(jìn)一步完善的余地。歡迎社會各界來稿討論。

　　□ 本報記者 胡瀟瀅

　　隨著年報紛紛出爐，除了受到國際金融危機(jī)影響的業(yè)績，上市公司高管年薪問題也成為焦點。中國平安董事長馬明哲此前已宣布“零薪酬”，那么在馬明哲缺席的情況下，誰將拔得2008年最高年薪的頭籌呢？

　　近日，諸如國泰君安人均百萬年薪以及華發(fā)股份董事長723萬年薪等，都成為各界關(guān)注的焦點。然而，這與格力電器董事長朱江洪通過股權(quán)激勵而獲得的收入相比，還有一定的差距。

　　日前，格力電器股權(quán)激勵計劃實施完畢，董事長朱江洪和總經(jīng)理董明珠在此次股權(quán)激勵中分別獲得226萬激勵股份，賬面收益逼近4000萬元，或?qū)⒊蔀榻衲旮吖苄匠甑谝幻��?/p>

　　2月26日晚間，記者采訪格力電器一名高管時得知，公司將在4月底啟動董事會換屆，但其對于公司高管是否將成身價最高者，則不予置評。

　　股權(quán)激勵再次造就高管千萬薪酬

　　在2007年的“中國上市公司高管身價排行榜”中，中國平安董事長馬明哲以6616.1萬元、高出其他入選者至少4000萬的絕對優(yōu)勢排在榜首，當(dāng)選當(dāng)年身價最高的上市公司高管。

　　實際上，當(dāng)時馬明哲的高薪主要來源于股權(quán)激勵所得。資料顯示，2007年，馬明哲稅前工資為481.19萬元，股權(quán)激勵計劃的獎金則高達(dá)6132萬元。而股權(quán)激勵獎金由來則要追溯到2004年開始的為期5年的虛擬股權(quán)激勵計劃。也就是說，馬明哲當(dāng)時6600萬年薪中，底薪也僅僅只占到7%，而93%都是通過股權(quán)激勵所得。

　　今年，在資本市場或?qū)⒃俅紊涎輸?shù)千萬年薪的神話，這次的主角在馬明哲的“零年薪”后，變成了格力電器的董事長朱江洪及總經(jīng)理董明珠。與馬明哲相似的是，格力電器的高管們也是通過股權(quán)激勵獲得巨額年薪。

　　格力電器在2005年12月23日公布股改方案，公司控股股東珠海格力集團(tuán)除支付股改對價外，還作出了特別承諾，將從所持股份中劃出2639萬股的股份，作為格力電器管理層股權(quán)激勵計劃的股票來源。

　　2007年格力電器凈利潤達(dá)到6.1億元，大股東珠海格力集團(tuán)將按當(dāng)年年底的每股凈資產(chǎn)值作為出售價，向公司管理層出售713萬股。

　　之后，該公司于2006年7月11日、2008年7月11日相繼兩次實施了每10股轉(zhuǎn)增5股的利潤分配方案，激勵股份數(shù)量相應(yīng)調(diào)整為1604.25萬股，每股出售價格相應(yīng)調(diào)整為4.494元。

　　今年2月13日格力電器公告，對包括董事長朱江洪、副董事長兼總裁董明珠在內(nèi)的1059人股權(quán)激勵實施完畢，激勵股份為1079.75萬股。激勵股份的股份性質(zhì)為有限售條件流通股，限售期至2009年3月8日。

　　公司高管和職工是否會在解禁后拋售股份？格力電器上述高管對此表示，拋售與否是持股人的自由。公司董事長朱江洪和總經(jīng)理董明珠在此次股權(quán)激勵中分別獲得226萬股激勵股份，以昨日收盤價24.03元計算，分別獲得賬面收益3780萬元。至此，董明珠持有公司股份總數(shù)累計為701.9萬股，“打工女皇”身家增幅近50%。

　　去年格力電器高管薪酬在百萬元，無論今年上漲或下降，加上股權(quán)激勵所獲收益，朱洪波和董明珠或?qū)⒗^馬明哲之后，拔得今年高管薪酬榜單頭籌。

　　董事會四月啟動換屆

　　激勵模式難再復(fù)制

　　格力電器股權(quán)激勵實施后，有業(yè)內(nèi)人士盡管認(rèn)為“這是格力管理層應(yīng)得的”，但他同時表示，以如此低價從大股東手中買得股權(quán)“日后已不再可能”。

　　截止到今年5月份，格力電器本屆董事會將到期。格力電器上述高管告訴記者，公司會在4月底啟動董事會換屆。

　　股改之前，由于格力與大股東的“商標(biāo)權(quán)之爭”，集團(tuán)董事長三易其主。為了保證上市公司運營的穩(wěn)定，根據(jù)此前的股改方案，大股東格力集團(tuán)曾向上市公司做出三項承諾，其中之一就是在2006年格力電器董事會換屆選舉中，將繼續(xù)支持朱江洪擔(dān)任格力電器董事長。

　　今年5月，朱江洪的董事長任期將至。但是與三年前不同，如今的大股東格力集團(tuán)經(jīng)過三年轉(zhuǎn)讓股份和不斷減持，已經(jīng)從三年前的絕對控股50.28%降至目前的22.58%，朱江洪能否連任仍存懸念。

　　事實上，國務(wù)院國資委2008年年底已經(jīng)出臺了關(guān)于加強(qiáng)央企股權(quán)激勵規(guī)范與監(jiān)管的文件，估計日后上市公司股權(quán)激勵的門檻會提高。國資委在公布有關(guān)股權(quán)激勵封頂?shù)耐ㄖ獣r，明確設(shè)定國企高管股權(quán)收益原則上不得超過授予時薪酬總水平的40%。

　　據(jù)悉，近日一份由人力資源和社會保障部制定，旨在進(jìn)一步規(guī)范所有國有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬問題的政策文件已基本完成，文件的全稱是《國有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理辦法》。

　　南開大學(xué)公司治理研究中心研究員、人力資源系主任袁慶宏在講到規(guī)范高管薪酬的時候講到，在華爾街金融高管的薪酬中，股權(quán)激勵占了很大比例，過度的激勵誘發(fā)“道德風(fēng)險”，最終導(dǎo)致華爾街的危機(jī)。以倒掉的雷曼公司為例，其首席執(zhí)行官里查·福爾德從1993年到2007年，共計獲得4.66億美元的收入，其中其他股權(quán)收益部分占了整個收入的78%。

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