根據公開信息，招商銀行在3月2日將有47.99億股有限售條件的流通股上市流通，屆時招行流通A股將達到120.45億股，很有可能成為滬深兩市流通市值第一的股份。此前海通證券、金風科技等均曾在解禁后走出一波“全流通”行情，招商銀行能否復制它們的表現？

　　迎接全流通資金有保障

　　根據相關資料統計，此次解禁的招行限售股，是股權分置改革產生的限售股，由13家法人股東持有。在招行的限售股中，招商局系的3家公司共計持有25.94億股，占此次解禁股總數的54.05%。招商局集團出于控股權考慮，并且對招行的發展充滿信心，不會輕易拋售招行的股份；而其它解禁股的股東都是國有大中型企業，出于保證控股權的需要和國家對于國有大股東增持回購股本的要求，招行限售股流通后被大規模減持的可能性不大。

　　由于招行同時屬于上證180、上證50、滬深300、180金融、中證100指數板塊，在招行全流通以后，在指數中所占權重相應增加，因此指數基金、半指數型基金或者增強型指數基金都有資產配置需求。這也無疑為招行平穩迎接全流通時代提供了一定的資金支持。

　　股票走勢不宜盲目樂觀

　　但是大非不減持以及指數基金的增持，并不等于招商銀行日后能復制海通證券、金風科技的“全流通”行情。首先，海通證券、金風科技的反彈，跟市場當時處于低位有關，而目前滬指經過一段時間的反彈已經漸露疲態；其次，公司目前正面臨息差收窄、業績增長放緩、收購永隆的減值準備等諸多考驗。還有，目前歐美頂級商業銀行股全面拉響利空警報。外圍股市的不穩，很可能會通過港股傳導到A股市場。特別是目前招行A股仍較H股有一定溢價，這也將抑制招行A股未來的股價表現。

　　因此，操作上要謹慎對待招行股價的異動，不宜盲目樂觀。智多盈投資

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