本報記者 王維波 　　

　　截止到10日，兩市共有21家上市公司披露了2008年年報，其中19家盈利，2家虧損。但從現金流看，卻有9家公司為負值，其中最低的每股現金流凈額為-1.069元，而現金流充足的公司每股現金流高達1.09元。這不僅反映企業業績的含金量差異大，而且也折射出行業間的“冷暖起伏”。

　　21家公司中，除9家公司經營性現金流為負值外，還有1家公司每股經營性現金流(0.07元)低于每股收益(0.38元)。由此算來，近一半的公司經營性現金流嚴重不足，其中有3家公司每股經營現金流在-0.50元以上。

　　值得注意的是，這21家公司2007年經營性現金流凈額為負值的僅有6家，而最差的也僅為每股-0.25元，明顯好于2008年的情況。

　　經營性現金流凈額反映企業期末所支配的現金量，在現金為王的今天，企業所掌握的現金量充足表明其經營良好，應對風險的能力較強。而將經營現金流與期末公司的凈利潤對比，可以發現公司報告期經營成果的含金量，如果二者大體一致甚至現金流量高于凈利潤，表明其利潤含金量較高，可謂“物有所值”。否則，其利潤在一定程度上只是表現為賬面值，上市公司分紅派現將受到較大限制。

　　而2008年上市公司的經營性現金流下降，在相當程度上反映了企業面臨的環境惡化，銷售困難，應收賬款增加等問題，這與2008年特別是下半年經濟增速快速下降密切相關。

　　從現金流不足的上市公司所處行業看，地產業尤為明顯。在21家公司中，房地產類公司有5家，其中有4家經營性現金流為負值，另1家雖為正值但大大低于每股收益。另外從與2007年的經營現金流對比看，都出現較大下降。降幅最少的超過八成，降幅最大的甚至達700%，平均降幅近150%。

　　從這些公司年報披露情況看，經營性現金流凈額不足的原因大致相同，都是預售款相對2007年有所減少，而工程款支付相對增加所致。

　　國信證券有關分析師認為，房產價格出現下降，特別是成交量大幅減少，相關上市公司預售款負增長從而導致現金流量凈額減少。

　　另外，這21家公司中每股現金流量最少的公司所處行業為玻纖。該公司每股現金流量為-1.069元，比2007年下降175%，主要系本期應收賬款天數增加所致。

　　不過，仍有一些公司經營狀況良好，經營現金流量充足。以赤天化為例，該公司2008年實現每股收益0.54元，而每股經營現金流凈額為0.91元。

　　化肥行業中以生產尿素為主的企業由于受到政策的扶持，成本上漲的壓力相對要小，同時農業對化肥的需求保持穩定增長，可以說行業抗周期性相對較強。因此，該公司2008年在經營收入增加的同時，應收賬款明顯下降，經營性現金流充足且有所增長。

    相關專題：

    上市公司2008年年報

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。