本報記者 蘇江

　　2月6日，停牌一個月之久的愛建股份(600643.SH)終于公布了市場期待已久的非公開發行預案。

　　值得一提，與半年前公布的預案不同，此次來自泰國的正大集團下屬公司取代了原先首鋼總公司旗下的首鋼控股成為戰略持股對象。

　　盡管融資額從原先的10億元下調為5.88億元，但是對于亟須提高資本金的愛建信托來說，用于增資的4.8億元仍舊不啻為雪中送炭。

　　2月6日，愛建股份無量漲停，報收于6.67元；高于5.88元的增發價13.44%。

　　正大入場

　　根據愛建股份2月6日發布的公告，公司擬以每股5.88元的價格向富泰(上海)有限公司(下稱“富泰公司”)或其指定的關聯方發行1億股。

　　去年7月7日，愛建股份公告稱公司將引入首鋼總公司在香港的全資附屬機構首鋼控股(香港)有限公司(下稱“首鋼控股”)作為戰略投資者；具體方案是首鋼控股和李嘉誠分別出資70%和30%成立一家合資公司，愛建股份向該合資公司定向發行1.2億股。

　　然而兩周之后，愛建股份公布的非公開發行方案中卻沒有李嘉誠的身影，首鋼控股以10億元人民幣的價格全部認購愛建股份非公開發行的1.2億股股份，每股價格折合為人民幣8.33元。

　　按照當時的計劃，上市公司獲得的10億元募集資金將全部用于其子公司愛建信托的增資擴股；如今，上市公司計劃募集的5.88億元中4.8億元將用于對愛建信托增資，剩余1.08億元則用于補充公司流動資金。

　　增發完成后，愛建股份第一大股東上海工商界愛國建設特種基金會(下稱“愛建基金會”)的持股比例從原先16.56%下調為14.77%，不過控股股東身份不變；擬進入的新戰略投資者富泰公司將持有上市公司10.86%的股份，成為第二大股東。

　　根據公告披露，注冊在開曼群島的富泰公司有三個股東，控股股東Charoen.Pokphand Group Co.,Ltd.持有75%，另兩家公司Gain Achieve International Ltd..和GIGA BYTE Investment Ltd.分別持有20%和5%的股權。

　　記者了解到，注冊在泰國的Charoen.Pokphand Group(卜蜂集團)的股東分別包括謝正民(12.76%)、謝大民(12.63%)、謝國民(12.96%)、謝中民(12.96%)和其他45位股東(持股比例由0.01%至5.76%)。

　　卜蜂集團是泰籍華人謝易初和謝少飛先生創辦，在中國內地涉及農業、零售、進出口貿易、醫藥和房地產業務，不過以“正大集團”的身份出現；作為謝氏家族的旗艦公司Charoen.Pokphand Group的四個主要股東正是該集團的第二代領導人。

　　資料顯示，Charoen.Pokphand Group的全資子公司Charoen.Pokphand Intertrade Co., Ltd.是香港上市公司卜蜂國際(0043.HK)的控股股東；除此以外，Charoen.Pokphand Group還通過另一家全資子公司Charoen.Pokphand (BVI) Investment Company Limited.持有另一家在聯交所上市企業正大企業(00121.HK)。

　　來自愛建股份的公告顯示，作為一家注冊在境外的投資類公司，富泰公司本身并不從事具體經營業務，下屬主要投資企業為上海富都世界發展有限公司(下稱“富都世界”)，后者由富泰公司和滬市上市公司陸家嘴(600663.SH)合資成立(各占50%權益)，2000年陸家嘴將這部分股權轉讓給控股股東陸家嘴集團，另外50%的權益仍舊由Charoen.Pokphand Group下屬公司持有，上市公司正大企業一度持有富都世界35%的股權。

　　愛建信托亟須做大

　　對于愛建股份來說，雖然沒有攀附上李嘉誠和國資背景的首鋼總公司，不過在中國投資近50億美元的正大集團出現仍是個不錯選擇；畢竟，上市公司下屬愛建信托目前亟須通過增資擴股拓展業務范圍。

　　根據監管部門相關要求，信托行業不少業務的開展均對資本金的規模有較高的要求。

　　盡管目前愛建信托的注冊資本為10億元，截至2008年年底公司凈資產僅有332674.59萬元，公司“無法獲得新業務資質，因此必須盡快充實資本金，爭取信托業務的各類資質，從而為公司做強信托本源業務創造基本條件”。

　　資本實力是實際衡量國內信托公司市場地位、信用和資金運作能力已經承擔風險能力的重要指標之一；目前信托行業平均注冊資本在7億元左右，其中排在前列的上海國投、平安信托、中誠信托、深圳國投和北京國投的注冊資本已經超過12億元。

　　重要的是，按照此前出臺的“新兩規”，信托公司自營業務只允許投資金融類公司股權和金融產品，這對于公司資金需求更為巨大，通過募集資金進行增資擴股是愛建信托目前的最佳選擇。

　　2007年，愛建信托在得到9000萬元注入資金后成功保牌，并在當年實現了凈利潤4789萬元，公司并在當年11月重啟集合資金信托業務。

　　來自申銀萬國研究所在去年7月底預測顯示，愛建信托預計在2008年獲得1200萬元-1500萬元左右的凈利潤。

　　來自上市公司測算顯示，預計愛建信托增資完成之后可以實現年收入和凈利潤1.61億元和8000萬元；以增發后愛建股份9.204億的股本計算，將為上市公司貢獻0.087元的每股收益，當然前提是增發順利完成。

　　由于此次募集資金主要用于對愛建信托增資擴股，因此此次非公開增發的方案在提交股東大會通過后，除了需要獲得證監會核準之外還需要提交銀監會審批；同時，因為發行對象富泰公司為一家境外注冊的外資企業，該方案還需要取得商務部的批準。

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