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SST閩東成臺資借殼A股首例
SST閩東逆勢轉向液晶領域
每經記者 胡玉慧
一家默默無聞的小公司，即將搖身一變，成為A股新貴。昨日，停牌長達2年多的SST閩東(000536，SZ)終于公布了股改方案。與之前外界傳言一樣，全球第六大液晶面板廠商——臺灣中華映管(2475，TW)如愿借殼。華映在大陸的4家從事液晶模組組裝業務的(LCM)大陸子公司將各置入75%股權至SST閩東，SST閩東的主業將由電機轉為液晶模組制造。
首例臺資借殼的樣本
SST閩東本次重組具備標桿意義，若最終得以實施，SST閩東將成為第一只被臺資企業成功借殼的A股。
按照重組預案，SST閩東將把全部資產出售給當前控股股東福建省電子信息 (集團)有限責任公司(下稱：“信息集團”)，并由信息集團承擔公司全部負債 (含或有負債)，同時信息集團負責安置員工。
隨后，公司將以4.36元/股的價格，向ChunghwaPictureTubes(Bermuda)LTD.(下稱：“華映百慕大 ”)、Chunghwa Picture TubesLTD.(下稱：“華映納閩”)和福日電子非公開發行不超過5.65億股股份，以購買華映百慕大、華映納閩合計持有的四家在大陸的LCM公司各75%的股權，以及福日電子擁有的206基地資產。擬購買資產的預估值合計為27.59億元。
隱藏在華映百慕大和華映納閩背后的，正是名聲顯赫的液晶面板大廠中華映管。華映是臺灣地區第三大液晶面板廠商，僅次于友達(2409，TW)和奇美電(3009，TW)。資料顯示，華映百慕大是華映的全資子公司，也是另一重組方華映納閩的控股股東，持有華映納閩58.97%股權；而華映納閩剩余41.03%股權，則由中華映管持有。
在長期關注臺北股市的人士看來，此次SST閩東重組具備“劃時代的意義”。這位不愿具名的人士表示，隨著兩岸交流開放程度的加深，臺商在大陸融資的意愿越來越強烈。“SST閩東重組方案若能批準，將提供示范性樣本。”該人士稱。
華映上次進入A股投資者視線，還是在3年前。2005年前后，圍繞當時的廈華電子，華映、格林柯爾、索尼、明基、三洋等國內外知名企業展開了激烈的股權爭奪。最終，華映成為*ST廈華(600870，收盤價1.69元)實際控制人。本次擬置入股權至SST閩東的華映視訊，目前也是*ST廈華的第一大股東，持股比例為27%。
無懼寒冬 不達目標現金來補
金融危機重創了全球消費電子業，SST閩東本次擬置入的液晶面板產業更是遭受下游需求萎縮和價格劇烈下跌的雙重打擊。在此情況下，華映入主，能否給SST閩東帶來轉機？
公告顯示，擬置入的資產包括福建華顯、深圳華顯、華冠光電和華映視訊各75%的股權。這4家公司均從事液晶模組組裝業務，是華映在大陸的代工工廠。天相投顧分析師向《每日經濟新聞》介紹說，在產業鏈中，液晶模組是介于液晶面板和液晶顯示器之間，面板生產商為其上游。
該分析師告訴記者，自去年年中以來的面板價格暴跌，目前已有所緩解，個別品種甚至出現了小幅反彈。不過，需求仍然乏力。
目前A股公司中的面板巨頭就出現了巨額虧損。去年剛剛摘帽、上半 年 勁 賺5億 元 的 京 東 方A(000725，收盤價2.91元)今日傳出噩耗，預計2008年將虧損7～10億元！按京東方三季報估計，7～9月份約虧損4億元，這個虧損幅度在四季度進一步擴大，10～12月份虧損在8～11億元之間，2006年巨虧17個億元的歷史似乎開始重演。
此外，業內另一代表企業深天馬A(000050，收盤價3.32元)業績也大幅下滑，公司1月17日公告稱2008年度凈利潤將同比下降40%～60%。
然而，盡管行業寒風刺骨，本次華映依然顯得信心十足。華映百慕大和華映納閩承諾，2010年、2011年實現的凈利潤 (合并數)均不低于3.46億。若無法達到設定目標，華映百慕大將以現金補足。
“現在(面板)價格跌得差不多了，”上述天相投顧分析師說，“但是沒人知道，冬天還要持續多久�！�
公告顯示，SST閩東最晚于今年2月4日復牌。
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