制造減持機(jī)會(huì)？

　　在初步公布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及隨后出現(xiàn)的業(yè)績(jī)修正這段時(shí)間，特別是業(yè)績(jī)最后出現(xiàn)了向下修正的上市公司，大限減持的舉措值得關(guān)注。

　　2008年10月25日，順絡(luò)電子發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)公告，預(yù)計(jì)2008年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度與去年相比小于30%，但在此后的2009年1月7日，順絡(luò)電子將業(yè)績(jī)修正為“2008年凈利潤(rùn)與上年同比下降不超過(guò)30%”。

　　Wind資訊顯示，在順絡(luò)電子2008年業(yè)績(jī)由“預(yù)增”變?yōu)椤邦A(yù)減”期間，二股東廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司正在大量減持股票，其中2008年12月1日至12月31日減持231.8萬(wàn)股，其間股票均價(jià)為10.34元/股；2009年1月1日至1月7日減持37.4萬(wàn)股，其間股票均價(jià)為11.61元/股。

　　重慶一上市公司董秘認(rèn)為，二股東如此操作有利用內(nèi)幕消息交易的嫌疑。對(duì)此，順絡(luò)電子董秘徐佳表示，公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)是按信息披露規(guī)定進(jìn)行，股東減持是股東的事，把兩者聯(lián)系在一起并不合適。

　　而深圳證券交易所《股權(quán)分置改革工作備忘錄第16號(hào)——解除限售》等文件，僅僅要求控股股東不能在業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)披露前10日內(nèi)減持股票，未對(duì)其他股東的減持做出類似要求。

　　但亦有更“高明”的股東，例如欣龍控股(000955.SZ)第一大股東海南筑華。

　　2008年10月25日，欣龍控股預(yù)測(cè)2008年業(yè)績(jī)扭虧，重要原因是“海南筑華已承諾與欣龍控股進(jìn)行債務(wù)重組豁免部分債務(wù)”，此后的11月10日至11月13日，海南筑華將手中剛剛解禁的1652萬(wàn)限售股急速出手，但當(dāng)日歷翻到2009年1月7日時(shí)，欣龍控股發(fā)布公告稱，海南筑華已取消債務(wù)重組及債務(wù)豁免，欣龍控股2008年業(yè)績(jī)因此預(yù)計(jì)為虧損3000萬(wàn)元。

　　增發(fā)因業(yè)績(jī)變臉流產(chǎn)

　　在對(duì)上市公司公告準(zhǔn)確性要求日益嚴(yán)格的今天，存在變動(dòng)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)早已引起投資者的關(guān)注。

　　2008年10月29日，黔源電力(002039.SZ)公布定向增發(fā)方案，將向控股股東的關(guān)聯(lián)方烏江電力以6.7元/股的價(jià)格增發(fā)7463萬(wàn)股，后者用現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。但當(dāng)時(shí)流通股股東認(rèn)為增發(fā)價(jià)格過(guò)低，合力在股東大會(huì)上否決了這一增發(fā)方案。

　　黔源電力流通股股東認(rèn)為，某種程度而言，增發(fā)價(jià)過(guò)低是“不準(zhǔn)確”的2008年三季度盈利預(yù)測(cè)所賜。

　　2008年8月20日，黔源電力披露的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為，2008年1-9月盈利3800萬(wàn)至4300萬(wàn)元，但到10月15日時(shí)，黔源電力稱“由于天氣情況好于預(yù)期”，將盈利預(yù)測(cè)修正為“7200萬(wàn)-7400萬(wàn)元”。值得注意的是，10月15日業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)修正日距離10月29日公告定向增發(fā)僅有9個(gè)交易日。

　　眾所周知，定向增發(fā)價(jià)格跟前20個(gè)交易日均價(jià)密切相關(guān)。而在去年10月15日公布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)修正前后，黔源電力股價(jià)有著天壤之別。在2008年9月23日至10月14日前11個(gè)交易日當(dāng)中，黔源電力的均價(jià)為7.09元/股，而10月15日公布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)修正后，雖然深圳中小板同期跌幅達(dá)6.79%，但10月15日-10月28日后9個(gè)交易日中黔源電力均價(jià)不跌反漲，均價(jià)達(dá)到了7.70元/股。

　　很明顯，市場(chǎng)認(rèn)為，如果公司從一開始就準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的話，那么公司股價(jià)跌幅就不會(huì)比因不準(zhǔn)確預(yù)測(cè)而導(dǎo)致的跌幅小，均價(jià)也就會(huì)高于現(xiàn)行的市場(chǎng)均價(jià)，因此，以現(xiàn)行市場(chǎng)均價(jià)定向增發(fā)就存在被新進(jìn)股東“占便宜”的感覺(jué)，否決增發(fā)也就在所難免。而至于這一業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)是否體現(xiàn)了上市公司或者其他當(dāng)事人的什么意圖，就無(wú)從知曉了。

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