中信證券三季報顯示，截至9月30日，公司可供出售金融資產賬面價值為248.73億元。而賬面價值最大的前十只權益性證券 (包括計入交易性金融資產的證券)合計23.55億元。

　　昨日《每日經濟新聞》記者致電中信證券董秘辦，公司工作人員表示，此次公司修改會計政策是董事會經過鄭重考慮的。由于此前沒有預料到A股市場會發生如此慘烈的下跌，因此公司沒有對觸發可供出售金融資產減值的條件做出非常具體的規定。此次修改會計政策，對公司2008年年報影響不大，更多的是為以后的相關會計核算提供標準。

　　中信證券此舉將市場目光再次聚焦到了上市公司證券投資損益之上。正如中信證券工作人員所說，誰也沒有預料到，A股市場去年會出現如此巨大的調整，不少上市公司在資本市場上損失慘重。

　　海通“絞殺”上海電力

　　《每日經濟新聞》記者利用Wind資訊系統對上市公司截至9月30日的持股情況進行統計后發現，在去年A股市場中，受傷最重的莫過于那些投資金融股的上市公司。由于金融類上市公司之間習慣于交叉持股，又使得在各自市價下跌時期形成了一種惡性循環：股價下跌連帶權益性投資縮水，從而減少公司凈資產；而在凈資產下降的背景下，習慣于對金融股以市凈率作為估值標準的資本市場又會因此降低對相關公司的估值。

　　根據wind資訊統計顯示，在單只股票上損失最為慘重的是雅戈爾在海通證券上的投資。

　　2007年11月，雅戈爾參與了海通證券定向增發，以35.88元/股認購了1億股(除權后持股數變為2億股，成本為17.91元/股)。但是去年11月21日，公司所持有的限售股解禁以后，海通證券連續三個無量跌停，給公司造成了極大的投資損失。如果雅戈爾直到現在尚未賣出所持有的海通證券，那么其賬面浮虧將高達17.30億元。

　　不過，由于雅戈爾在中信證券上的投資收獲頗豐，因此海通證券給公司所帶來的損失尚可承受。根據有關資料，雅戈爾對中信證券的初始投資成本大概為0.86元/股。在11月出售約2666萬股以后，公司尚持有中信證券2.17億股。按照昨日收盤價來算，這2.17億股中信證券市值超過40億元。

　　但是對于另一家參與海通證券增發的上海電力來說，此次投資失誤可謂是雪上加霜。

　　上海電力2007年業績尚可，全年凈利潤達到4.51億元。2007年海通證券增發時，公司拿出了28.11億元認購了7821.256萬股 (轉增股本后約為1.56億股)。由于去年上半年煤價高企，而電價無法跟隨煤價聯動，去年前三季度上海電力就已經出現了高達12.49億元的虧損。而海通證券的暴跌則令公司管理層更加愁容滿面。如果沒有賣出，公司在海通證券上的賬面浮虧將高達13.58億元。折算下來每股凈資產將因此減少0.63元。

　　保險、券商業績難樂觀

　　在全部A股上市公司中，如果公司持有的股票不考慮是作為交易性金融資產還是可供出售金融資產，假設上市公司三季報披露的持股不變，沒有在第四季度賣出或新買股票，以初始投資金額和昨日市值之差來看，除去由于持有海通證券而大幅縮水的雅戈爾和上海電力外，其他縮水前幾名則是中國平安、中國人壽、中國太保和中信證券等金融股。

　　根據WIND資訊統計，在金融保險類上市公司持股情況表中，截至昨日，中國平安投資28.21億元持有的1.15億股深發展A縮水了16.88億元，僅剩下11.33億元，成為所有金融類公司單只股票縮水最大的投資；此外,中國平安投資55.46億元的民生銀行也縮水了16.45億元，位列縮水榜第二位。

　　相對于中國平安,中國人壽投資金融股也縮水嚴重。中國人壽投資54.48億元持有的民生銀行縮水了15.96億元，投資29.96億元持有的建設銀行目前僅剩下17.3億元，而投資22.01億元的工商銀行也出現浮虧1.648億元、

　　作為三大保險公司之一的中國太保，投資28.7億元持有的海通證券縮水了13.84億元，投資17.81億元的深發展A目前也僅剩下7.09億元。

　　相對于上述保險公司，中信證券投資2.4億元的工商銀行出現了9639.56萬元浮虧。此外，交通銀行、太平洋、工商銀行等也由于持有不少的金融股而出現了較大浮虧。

　　市場人士分析，由于保險、證券類公司資金充裕，因此投資了眾多上市公司股票，其中很多就是金融類公司，相互間形成了交叉持股。由于去年金融類公司股價大幅下跌，如果這些公司都對金融資產計提減值準備，那他們很可能成為此次業績公告的重災區。

　　(每經記者方俊對此文亦有貢獻)

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。