本報訊 記者陳道報道：看看昨日鹽湖鉀肥(000792)的成交，才知道什么叫錢多。經歷連續7個跌停后，鹽湖鉀肥昨日繼續以跌停開盤，成交量達到嚇人的1700萬股。之后，雖然拋單洶涌，但買單也如潮至，幾百萬股幾百萬股的買單不斷打進，很快跌停打開，整個交易時段，跌停打開再封上好幾個來回，最后以跌幅8.63%收市，收市價為每股37.99元，成交達到創紀錄的1.1792億股，換手率達到驚人的30.20%，成交44.32億元，占深市成交量329.9億元的13.43%。這真是鹽湖鉀肥上市歷史上驚心動魄的一天。

　　鹽湖鉀肥多空猛烈對撼，使得它3個交易日內日均換手率與前5個交易日內的日均換手率的比值達到30倍，并且連續3個交易日內的累計換手率達到20%，為此鹽湖鉀肥今日發布了股票交易異常波動的公告。也正是由于上述因素，使我們得以了解它更多的交易信息。

　　深交所公開信息顯示，機構主演了這場“多空”大戰。買賣前五大席位均為機構席位，買入合計11.227億元，最大一個席位買入達5.651億元。賣方更堅決，賣出五個席位金額都超過2億元，合計賣出14.432億元。

　　鹽湖鉀肥因吸收合并ST鹽湖事宜自去年6月底停牌。期間大盤持續大跌。自2008年12月26日發布合并公告復牌后，天天跌停。股價從停牌前的每股88.12元跌到昨日最低的37.42元，已跌回一年半前的水平，股價被腰斬還不止。這讓基金很“受傷”。截至去年第三季度基金持有55.74%的鹽湖鉀肥流通股。由于之前是無量跌停，多空無法暴露，昨日機構的猛烈對撼，應該是基金之間的“殘殺”。

　　基金之間的殘殺當然源于對鹽湖鉀肥估值的分歧。鹽湖鉀肥公布吸收合并ST鹽湖預案說，根據現有的財務資料初步測算，假設本次換股吸收合并的基準日為2008年6月30日，存續公司2008年的凈利潤為323956萬元，按本次換股吸收合并后的股本測算，每股收益為2.08元，與合并前鹽湖鉀肥2007年每股收益1.29元相比增長61.24%；存續公司2009年的凈利潤367832萬元，每股收益為2.37元/股。雖然有著豐富的資源，但這樣的業績對應什么股價，確實是仁者見仁智者見智的事情。

　　中金公司分析師時雪松給予審慎推薦的投資評級，認為鹽湖鉀肥復牌后的股價在46～55元。申萬和國泰君安都針對合并能否成功給出不同的預測。申萬認為合并成功鹽湖鉀肥合理估值為43元，不成功合理估值為41元，國泰君安認為不合并合理股價為65元，合并合理股價為54元。國信證券預測2009年鉀肥價格將跌20%左右，鹽湖鉀肥的股價有望維持在30.8元至35.6元之間。招商證券和國元證券都傾向于給予15倍市盈率，合理股價在35元左右。這樣說來，多空對撼猛烈“殘殺”都有其合理性。

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