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2009年上市銀行如何應對盈利下滑
卓尚進 謝利
從2008年全年看，我國上市銀行保持了收入和利潤的快速增長，但2009年上市銀行將面臨比較困難的經(jīng)營環(huán)境和不利條件，全年收入和利潤將很可能出現(xiàn)一定程度的下滑。那么，在國家實施反周期調節(jié)政策措施的情況下，銀行業(yè)將如何利用其帶來的發(fā)展機遇，防范和化解潛伏的金融風險，保持銀行可持續(xù)較快發(fā)展和盈利增長的平緩穩(wěn)定，這是銀行業(yè)正在積極籌謀的重要議題。
去年盈利較快增長已成定局
2008年已經(jīng)過去，雖然上市銀行年報暫時沒有公布，但從2008年三季度報告及其他方面的情況來看，2008年上市銀行保持了收入和盈利較快增長。
2008年年底之前，天相投資顧問公司發(fā)表的研究報告表明，2008年前三季度，14家上市銀行歸屬母公司的凈利潤同比增長52.35%。其中，受益于所得稅調整幅度較大的浦發(fā)銀行和中信銀行的同比增速居前，分別為150.92%和137.30%；而基數(shù)較大的國有銀行增速普遍較緩。前三季度，銀行股全部凈利潤占上市公司總利潤的42.5%。
2008年上市銀行凈利潤較快增長的原因，主要在于生息資產(chǎn)規(guī)模的增長，凈利息收益率的提高，非利息收入的高速增長，以及實際所得稅率的下降。多數(shù)銀行成本收入比進一步降低，信貸成本也控制在較低水平。其中，所得稅和規(guī)模增長的貢獻較大，分別為19.2個和16.3個百分點。
今年盈利將有一定程度的下滑
日前，交行研究部和天相投顧等專業(yè)機構對2009年上市銀行的盈利增長前景進行了預測分析，總的來看多數(shù)機構認為2009年上市銀行盈利增長面臨嚴峻挑戰(zhàn)，很可能出現(xiàn)一定幅度的下降，只是各自預測下降的幅度不同。如交行預測將下滑5%左右，而天相投顧預測將下降約16%。
2009年銀行凈利息收益將有一定幅度的收窄，這對目前以利息收入為主要營業(yè)收入的銀行盈利將構成重要影響。
交行預測，2009年將有2至3次的降息空間(54至81個基點)，貸款利率降幅稍大于存款，假設各次降息在2009年內平均分布，預計會降低銀行當年息差水平10至15個基點。同時，2008年央行5次降息的利率調整的滯后影響將在2009年(年初將集中調降貸款利率)進一步顯現(xiàn)，銀行息差將會由此收窄約30多個基點。
天相投顧預測，未來存貸款基準利率將進一步下調81個基點，并且不排除降息幅度再超過預期的可能性。如果降息幅度超預期，則可能進一步縮窄各銀行的凈利息收益率。
凈利息收益率縮窄的程度主要受活期存款占比影響。活期存款占比越高，常規(guī)的對稱降息過程中，凈利息收益率受到的影響也較大。經(jīng)天相測算，對稱降息27個基點，將使2009年上市銀行的平均凈利息收益率下降5.3個基點，凈利潤增速降低3.1個百分點。
2009年銀行將面臨不良資產(chǎn)計提壓力加大的環(huán)境，勢必影響到銀行凈利潤的增長。
交行預計2009年銀行業(yè)不良資產(chǎn)會增加0.5%左右，推動信貸成本提升30%至40%。考慮到目前銀行不良貸款撥備覆蓋率普遍高于100%，對于新增不良資產(chǎn)產(chǎn)生的撥備需求有較強的緩沖效果，總體來說資產(chǎn)質量的變動對盈利的負面影響相對有限，信貸成本的提高趨勢會受到一定遏制。
從目前情況來分析，2009年實際GDP增速將有一定幅度的下降，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流將持續(xù)下降，這對銀行業(yè)的貸款質量構成比較大的壓力。2008年第三季度末，銀行業(yè)不良貸款余額已較上半年末有所反彈。其中次級類貸款的反彈較為明顯，余額環(huán)比提高了6.8%。不良貸款余額的反彈也體現(xiàn)在上市銀行的財務報表中。2008年上半年末，14家上市銀行的平均不良貸款率為2.15%。而從2008年三季度末披露不良貸款數(shù)據(jù)的11家上市銀行來看，剔除寧波銀行，其余10家銀行不良貸款總額較上半年末提高了0.4%。
銀行積極應對保持穩(wěn)定增長
2009年由于國際金融危機的演化及全球經(jīng)濟進一步下滑，中國經(jīng)濟將有可能繼續(xù)下滑一段時間，我國銀行業(yè)在此不利環(huán)境下，應當積極貫徹實施中央擴大內需、促進經(jīng)濟增長的一系列方針政策措施，發(fā)現(xiàn)其中給銀行業(yè)帶來的發(fā)展機遇，通過增加有效貸款規(guī)模、增加利息收入和加快戰(zhàn)略轉型步伐、增加中間業(yè)務收入等途徑，保持銀行可持續(xù)穩(wěn)健增長、平緩盈利下降的勢頭。
交行認為，此次拉動內需政策對貸款增長的拉動作用將超過1998年，預計2009年銀行人民幣貸款增幅將達到16%左右，增量將達到4.8至5萬億元。
從公開的金融數(shù)據(jù)來看，近幾個月新增貸款均呈現(xiàn)同比多增的情況。且可比口徑下，2008年11月新增人民幣貸款4769億元，其中非金融性公司中長期貸款同比多增1040億元，這主要是對政府項目的貸款。前11個月累計新增貸款已達4.14萬億元，超過全年4萬億元的目標。預計在政府項目貸款的帶動下，2009年新增貸款將超過2008年的規(guī)模。由于參與政府項目相關貸款，國有銀行2009年新增貸款規(guī)模更有可能超過2008年。另一方面，通過設立和發(fā)展分支機構的業(yè)務，城市商業(yè)銀行的新增貸款規(guī)模也有望高于2008年。
2009年商業(yè)銀行在擴大貸款規(guī)模和增加利息收入的同時，應當積極轉變經(jīng)營方式和經(jīng)營機制，加快市場化、綜合化發(fā)展戰(zhàn)略的轉變進程，大力增加非利息收入及其占營業(yè)收入的比重，以保持銀行盈利的持續(xù)穩(wěn)定增長和核心競爭力的不斷提高。
銀行的手續(xù)費收入可以分為傳統(tǒng)業(yè)務、資本市場相關業(yè)務、融資活動相關業(yè)務等幾類。隨著大規(guī)模調整周期的結束，加上中央穩(wěn)定股市措施的落實，2009年資本市場將趨于平穩(wěn)，可能會有一些波段性、恢復性的上漲行情，銀行的基金托管和代銷業(yè)務發(fā)展態(tài)勢將好于2008年。
以結算、銀行卡為代表的傳統(tǒng)業(yè)務仍居中間業(yè)務的主導地位，其受到經(jīng)濟周期變動的影響相對較小，隨著經(jīng)濟總量的增長，社會資金流動規(guī)模擴大所產(chǎn)生的結算需求會同時增加，作為結算的主要中介，銀行必然從中受益。同時，用卡環(huán)境的改善、消費習慣的改變和信用卡發(fā)卡量的進一步增加，都將推動銀行卡相關收入的穩(wěn)定增長。在拉動內需過程中，短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債券等直接融資規(guī)模將顯著擴大，從而相應帶動投資銀行類中間業(yè)務收入的快速增加。另外，由于銀行業(yè)綜合經(jīng)營步伐的進一步加快，更多證券、租賃和銀行保險等新興業(yè)務呈現(xiàn)快速增長，將帶來創(chuàng)新類中間業(yè)務收入的較快增長。
日前，有關媒體報道，有關部門正在醞釀下調銀行營業(yè)稅。有業(yè)內專家分析說，為擴大內需，國家正在調整一系列稅收政策，在當前銀行經(jīng)營面臨多重壓力的情況下，不排除降低銀行營業(yè)稅率的可能。據(jù)測算，營業(yè)稅率每下調1%，會對銀行凈利潤產(chǎn)生2%的拉動作用。這或許構成2009年銀行盈利增長的一個新“利好”。
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