基金心里沒(méi)底 一月半3.71億逃離

　　事實(shí)上，15億太保限售流通股上市，到底會(huì)演繹怎樣的瘋狂，機(jī)構(gòu)心里同樣沒(méi)底，“他雖然沒(méi)有海通之前高得離譜的估值，但15億大小非卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。”此前上海一位基金經(jīng)理對(duì)記者表示其看好中國(guó)太保，但目前仍不敢輕易介入，“再看一段時(shí)間再說(shuō)。”

　　從12月25日之前，中國(guó)太保的交易數(shù)據(jù)亦可看出基金等機(jī)構(gòu)對(duì)該股解禁后走勢(shì)的分歧。TOPVIEW顯示，該股機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例在12月19日創(chuàng)出新低(15%)后翻身走高至解禁前夜的16%，12月1日至12月23日，共有11家基金席位凈買入中國(guó)太保超過(guò)1000萬(wàn)元，同樣亦有15家基金席位凈賣出太保超過(guò)1000萬(wàn)元。

　　但大部分基金經(jīng)理仍然對(duì)中國(guó)太保談“非”色變。統(tǒng)計(jì)顯示，從11月初至本月22日，基金買入同行業(yè)中國(guó)平安168.79億元，賣出98.81億元，凈買高達(dá)69.98億元。而同期基金共買入31.21億元中國(guó)人壽，賣出26.63億元，約有4.58元億凈買入。

　　相比之下，中國(guó)太保則被冷落一邊，基金同期買入該股的金額只有8.21億元，但賣出11.92億元，3.71億元資金在此間逃離中國(guó)太保。

　　三個(gè)月后或向上修正估值

　　在最近一波反彈行情中，中國(guó)太保深受15億解禁股困擾，股價(jià)連續(xù)低迷。同為保險(xiǎn)股的中國(guó)平安股價(jià)近兩個(gè)月則隨大盤(pán)反彈超過(guò)50%，而太保甚至在解禁前一交易日創(chuàng)出歷史新低，對(duì)此，華泰證券的分析師劉鵬認(rèn)為中國(guó)太保現(xiàn)對(duì)于同行業(yè)個(gè)股已顯估值優(yōu)勢(shì)：“目前，從市凈率情況來(lái)看，中國(guó)太保明顯低于同行業(yè)個(gè)股。”

　　目前，中國(guó)太保的每股凈資產(chǎn)大約在6.38元，而公司股價(jià)截至25日收盤(pán)為10.48元/股，市凈率不足2倍。“相比之下，由于保險(xiǎn)行業(yè)的現(xiàn)金流比較充分，因此保險(xiǎn)類公司的市凈率是比較能說(shuō)明問(wèn)題的，現(xiàn)在中國(guó)平安和中國(guó)人壽的市凈率都比中國(guó)太保更高。”

　　“要么估值向上靠攏，要么向下修正。”上述看好中國(guó)太保之基金經(jīng)理認(rèn)為前者可能性更大，“畢竟大小非僅是短期因素，中國(guó)平安用了半年時(shí)間已完全消化大小非影響，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，決定股價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)仍然要看公司基本面。”

　　另一位創(chuàng)新型券商分析師對(duì)此表示認(rèn)同，他補(bǔ)充道：“中國(guó)太保不是行業(yè)龍頭，對(duì)平安與人壽牽制作用有限，相反若中國(guó)太保在限售股解禁后股價(jià)進(jìn)一步下跌，將令中國(guó)太保成為良好的避險(xiǎn)品種。”

　　該研究員預(yù)測(cè)市場(chǎng)需要三個(gè)月時(shí)間才能消化此次的拋售壓力。

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