ST張銅日線 沙鋼花費14年才完成上市的愿望。

　　有分析師認為張銅股價低于5元都屬安全

　　新快報訊 (記者 陳昊旻) 在昨日大盤暴跌4.55%的情況下，ST張銅卻再度封上漲停，而且封單多達5365.49萬股。刺激公司股價強力上揚的，正是12月20日的一則公告。12月20日，公司發布公告稱，將通過定向發行方式購買江蘇沙鋼集團(以下簡稱“沙鋼”)旗下淮鋼特鋼有限公司(以下簡稱“淮鋼特鋼”)的股權，而沙鋼也由此成為ST張銅的大股東。分析師表示，沙鋼應會借此逐步完成整體上市。這種預期之下，該股復牌后至昨天已連續兩板漲停，目前股價2.32元。

　　為整體上市埋伏筆

　　作為我國最大的民營鋼企，沙鋼一向號稱堅持“有多少錢，辦多少事”。但是在目前全行業不景氣的背景下，集團似乎也改變了此前的態度。

　　ST張銅12月20日公布的重組方案顯示，公司將通過定向增發收購沙鋼集團所持有淮鋼特鋼股權，收購預估值約為22.33億元，股票發行價為1.78元/股，預計非公開發行股份數量約12.55億股。本次發行前，ST張銅控股股東為中國高新投資集團公司，實際控制人為國家開發投資公司；重組后，公司控股股東將變更為沙鋼集團，實際控制人變更為沈文榮。至此，ST張銅成為沙鋼旗下首家上市公司，也將成為其未來的融資平臺。

　　金元證券分析師王鎮謙認為，此舉應為沙鋼集團整體上市的前奏，未來兩年內沙鋼或將通過將資產分拆逐步上市的方式完成集團的整體上市。

　　“企業上市無非是為了融資，”王鎮謙告訴記者，“沙鋼這樣的民企，發行上市的難度比較大，畢竟前面還有一堆公司在排隊。而這樣(借殼)操作，快的兩年之內就可以分批完成集團資產的整體上市�！蓖蹑傊t認為，沙鋼選擇現在借殼上市，在上市公司中占有的股權比較多，還是比較合算的。

　　而ST張銅的公告中似乎也委婉地表示出沙鋼的這種打算。其公告中稱，沙鋼“或將本公司之全資子公司、控股子公司或本公司擁有實際控制權或重大影響的其他公司以公平、公允的市場價格，在適當時機全部注入上市公司”。

　　先期注入資產保殼

　　事實上，此次注入ST張銅的淮鋼特鋼只占沙鋼總資產的很小一部分。公開信息顯示，2008年1月-9月，江蘇沙鋼集團淮鋼特鋼有限公司實現營業收入141.10億元，凈利潤7.48億元(未經審計)。但是自四季度以來，國際國內鋼材及鐵礦石等價格大幅下降，加之金融危機導致的全球經濟放緩對鋼鐵行業需求的沖擊，淮鋼特鋼初步預計今年全年凈利潤將約為1.5億-3億元。

　　考慮到ST張銅此前由于關聯交易形成的沉重債務已經超過15.1億元，沙鋼背起這么大個的包袱顯然不只是為了解決淮鋼特鋼的融資問題。

　　“沙鋼先期注入淮鋼特鋼是要先保住這個殼，”王鎮謙表示，“ST張銅的欠債太多，沙鋼只有先注入一塊優質資產緩解一下上市公司的負債情況，即便是沒有拿出現金，也可以安慰一下債權人的心理。”他認為，沙鋼這么大的集團想要重組一家小公司其可操作空間非常大，后繼無論是注入資產還是完全剝離公司負債都是很容易的事，“無非是將集團的盈利讓一部分給上市公司”。

　　在這種預期的推動下，曾被視為中小板壞榜樣、上市不到兩年就被ST的ST張銅的基本面發生扭轉。而王鎮謙認為，公司股票未來存在較大上行空間。“只要股價低于5元都屬安全。”王鎮謙的看法很是樂觀。

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