|
|
圣誕懸念：中國太保15億股解禁在即
曹詠
中國太保(601601.SH)即將面臨上市一年來的最大考驗。
2008年2月22日，中國太保公告稱，15.81億股有限售條件流通股將于12月25日上市流通。
去年圣誕，太保以發(fā)行價30元、開盤價51元登陸A股，但此后股價一路走低，今年3月26日跌破發(fā)行價，成為今年首只“破發(fā)”個股。截止到12月22日收盤，太保收報11.74元，當(dāng)日下跌5.09%。
即使太保股價已縮水逾六成，市場人士預(yù)測，目前的股價相對即將解禁的非流通股股東當(dāng)初1至10元的持股成本，仍有較大獲利空間，太保依舊面臨較大的“小非”拋售壓力。
22日晚，針對本報關(guān)于限售股解禁臨近，太保是否與小非股東進行溝通的咨詢，太保方面未予回應(yīng)。
持股成本低至2.5元
太保從1991年注冊成立到2007年A股上市，其間共進行過四次增資擴股，其間各路機構(gòu)紛紛涌入，其中不乏燕京啤酒(000729.SH)、東方創(chuàng)業(yè)(600278.SH)、福建南紡(600483.SH)等上市公司，亦有華寶投資、申能集團、上海煙草、大連實德等大型公司。
太保A股招股說明書顯示，該公司上市前便有多達(dá)230多家法人股股東，其中有216家原股東共計15.81億股將在今年12月25日面臨解禁。
本輪解禁中，占比最大的原股東為上海久事公司，持股2.58億股，占總股本3.851%；持股最少的僅0.002%；其間更有眾多股東持股在百萬至千萬之間。據(jù)招股說明書數(shù)據(jù)統(tǒng)計，禁售期為一年的前十大“小非”總計持股8.96億股，剩余的6.85億股則被206家“小非”瓜分。
大多數(shù)“小非”持股成本極低。前十大“小非”中，僅有京基集團、源信行和深圳三九國裕持有成本在8至9元。“15.81億股中，約有10億股的持股成本在2.5元左右，剩下的5億元成本在8元-9元區(qū)間。”東方證券保險業(yè)分析師王小罡統(tǒng)計后稱。
極低的成本支撐了較大的獲利空間。在太保上市前數(shù)比股東轉(zhuǎn)換中，已有部分公司“低買高賣”收回投資成本。
以大連實德為例，該公司分別在2002年和2007年以2.5元和4.27元持有太保4.3億股和1.07億股，但在2007年已高價售出大部分股票。根據(jù)《太保(2007)94號‘關(guān)于公司股東單位轉(zhuǎn)股和更名的報告》顯示，實德集團在2007年度共向京基集團、源信行投資、上海國信等15家單位轉(zhuǎn)讓其所持有太平洋保險股份一共收回了30.019億元，并成功將其持股成本降至0。本次，大連實德有1.05億股解禁。
或有3-5億股被拋售
王小罡分析，持股成本為2.5元左右的10億股中，約4億股為太保監(jiān)事單位持有，還有近5億股為國企持有，出于戰(zhàn)略投資目的，這些公司可能會選擇“按兵不動”；剩下的1億股為大連實德持有，可能會在解禁后擇機拋售；其余累計5億股多為中小企業(yè)持有，是否選擇禁售期滿拋售，則需考慮公司本身的財務(wù)狀況，是否有套現(xiàn)融資的需求。
“可能將有3到5億股在解禁后被拋售。”王總結(jié)稱。
11月底，在12.9億股定向增發(fā)機構(gòu)配售股上市流通后，海通證券連續(xù)三日封住跌停。市場預(yù)測，太保很有可能在圣誕面臨拋壓，股價下跌可能較大。
“太保應(yīng)該不會重演類似海通證券般如此強烈的拋售沖擊。”招商證券保險業(yè)分析師羅毅認(rèn)為，“畢竟海通證券估值過高。目前太保的估值仍有偏高，但并不離譜。”
多家太保原股東公司在接受記者咨詢時表示，對旗下太保股票并沒有確定處置方案。位列前十大“小非”的京基集團相關(guān)人士稱，如何處理太保股票須經(jīng)董事會專門會議協(xié)商，但該公司近期尚無召開董事會計劃。
12月21日，中國太保旗下的太保資產(chǎn)管理公司手持海通證券增發(fā)股解禁，當(dāng)日收盤，海通證券報收8.41元，跌0.83%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測當(dāng)日太保并沒有選擇拋售。
太保于2007年申購海通證券1.6億增發(fā)股,經(jīng)今年年中分紅配股方案后,持有成本價下降至為17.9元/股。
相關(guān)報道：
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。