張延龍

　　本報獲悉，作為國內上市信托公司和上市銀行的首次戰略合作，陜西省國際信托投資股份有限公司(以下簡稱陜國投)將繼續推進向民生銀行定向增發事宜，目前雙方正在對增發價格重新議定。

　　增發價下調？

　　一位陜西省官員稱，陜國投是中國第一家非銀行金融上市公司，其與民生銀行的合作也作為國內上市信托公司和上市銀行的首次戰略合作，已獲得國務院特批試點，并得到中央高層領導的肯定和關注，因此，合作將會繼續推進，“目前雖然在重新商談增發的價格，但大的合作框架不會變”。

　　此次的收民生銀行購計劃已歷時一年有余。

　　去年9月24日，民生銀行和陜國投分別發布公告稱，民生銀行擬以現金方式認購陜國投本次非公開發行的A股普通股1.43億股，認購價格為每股16.38元，支付金額約為23.4億元人民幣。增發完成后，民生銀行持有陜國投不低于25.04%的股份，根據約定，陜國投現第一大股東陜西高速公路建設集團公司以適當方式減持后，民生銀行將與之成為陜國投并列第一大股東。

　　目前陜國投的二級市場股價為9元左右，遠低于當初雙方約定的價格，這也帶給市場增發能否順利進行的種種擔憂，在此之前，已有多家上市公司因類似原因中止了重組。

　　當初雙方發布公告時，陜國投的股價在20元以上，目前已跌去一半以上。業內人士據此認為，雙方很可能下調增發價格。

　　根據《商業銀行法》規定，商業銀行“不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資”，旨在防范商業銀行混業經營可能產生的風險，但該法規同時注明，“國家另有規定的除外”。

　　由于商業銀行投資信托公司受到限制，陜國投的定向增發自去年11月股東大會通過后，一直在等待國務院和銀監會的同意，銀監會已在今年3月份正式批準。之后項目上報證監會審批，保薦人就有關信托主業和實際控制人等內容補充了材料。

　　一位陜國投人士也證實，合作肯定會繼續推進，項目很早就已經上報證監會審批，保薦人也已就有關信托主業和實際控制人等內容補充了材料，“材料是按照原方案上報的，但考慮到目前二級市場的表現，我們也在與戰略投資者一起協商很多需要確定的東西，最主要的是價格，目前還沒有達成共識。”

　　“在完成實業清理后，陜國投將是個非常干凈而且稀缺的上市信托殼資源”，上述陜國投人士說。目前，陜國投已完成了實業清理方案，并在今年8月份獲得新的金融許可牌照，按照計劃，該公司將在年底前完成對陜西高速機械化工程公司股權的轉讓，采用公司解散或轉讓來清理深圳市鴻泰華投資發展有限公司，采取轉讓等方式清理陜西國信資產管理有限公司。

　　陜國投將獲投優勢項目

　　陜國投目前在行業中暫處于中游偏下的位置，去年底信托資產規模34億元，排名第39(行業平均為187億元)、去年信托業務收入1.88億元(行業平均為16.6億元)、信托報酬率為2.05%(高于行業平均水平1%)。

　　上個月，申銀萬國證券研究所組織了10余家基金、券商、私募對陜國投進行聯合調研，調研報告稱，預計民生入主之后，每年將有一定規模的貸款、資產證券化業務要通過陜國投的平臺操作，此外通過陜國投這個平臺，民生銀行將能夠更為有效地運作直投業務。

　　調研報告稱，“盡管陜西省大部分的裝備制造、高科技、能源化工、高鐵建設等優勢產業項目融資權將被商業銀行拿走，但陜國投也將憑借政府的支持獲得一些項目。”

　　來源：經濟觀察網

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