該工作人員同時(shí)表示，合并方案的最終公布“應(yīng)該快了”。

　　對此，記者連線采訪了招商證券能源行業(yè)分析師張志宏，他表示，隨著市場不斷的變化，鉀肥的價(jià)格不斷攀升，鹽湖鉀肥比較多的資源來源于集團(tuán)公司，二公司之間的關(guān)聯(lián)交易過多將不利于公司的發(fā)展，而其從6月份起提早醞釀?wù)�合也無可厚非。

　　昨日，記者沒有聯(lián)系上鹽湖鉀肥的相關(guān)人員。之前有消息稱，合并事宜是集團(tuán)公司在主導(dǎo)，作為合并方的鹽湖鉀肥一直比較被動(dòng)。

　　質(zhì)疑二：單方擁有現(xiàn)金選擇權(quán)是否違法

　　市場分析人士認(rèn)為，如果ST鹽湖不給鹽湖鉀肥股東現(xiàn)金選擇權(quán)，有可能是因?yàn)閷⒅Ц兜拇鷥r(jià)會(huì)很大。鹽湖鉀肥流通股股東有3.9億股，按照停牌前的收盤價(jià)計(jì)算，需要支付343.7億元。此次合并，大股東作為關(guān)聯(lián)股東需要回避投票表決，生死權(quán)掌握在流通股股東手中，因此，即使是三分之二的流通股股東同意合并方案，剩下的三分之一的現(xiàn)金選擇權(quán)也需要準(zhǔn)備114億元。

　　而ST鹽湖流通股股東有7685萬股，如全數(shù)享有現(xiàn)金選擇權(quán)，按照停牌前的收盤價(jià)計(jì)算，共需支付23.8億元現(xiàn)金。

　　招商證券化工行業(yè)分析師張志宏也表示，如果鹽湖鉀肥的股東選擇現(xiàn)金的話，鹽湖鉀肥將面臨著巨大的資金壓力。董寶珍也表示，鹽湖集團(tuán)希望由鹽湖鉀肥吸收集團(tuán)，目的就是為了不給鹽湖鉀肥股東現(xiàn)金選擇權(quán)，在董寶珍看來，只給一方股東現(xiàn)金選擇權(quán)是“違法”的。

　　對此，記者查閱了《公司法》，并沒有找到針對有異議股東享有現(xiàn)金選擇權(quán)的規(guī)定。只是在證監(jiān)會(huì)《上市公司章程指引》中要求“公司董事會(huì)應(yīng)該采取必要的措施保護(hù)反對公司合并或者分立的股東的合法權(quán)益”。但對如何保護(hù)異議股東的合法權(quán)益，卻沒有詳細(xì)說明。

　　上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所律師宋一欣告訴記者，“尚未有法律規(guī)定上市公司用什么樣的方法主導(dǎo)合并，小股東要求現(xiàn)金選擇權(quán)是沒有法律依據(jù)的。”

　　基金手握判官筆

　　兩公司傳聞的3：1換股方案在張志宏看來還不是很差，至少?zèng)]有出現(xiàn)明顯的偏袒現(xiàn)象。

　　“我覺得基金是能夠接受這個(gè)方案的，多數(shù)基金會(huì)投贊成票。”

　　截至三季報(bào)，南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金是ST鹽湖的第一大流通股股東，同時(shí)也是前十大流通股股東中唯一的一只基金，占比6.23%的股份；自然人任淮秀位列第三大流通股股東，持有113萬股，占比1.48%。

　　而鹽湖鉀肥的前十大流通股股東中則有8家基金的身影，占流通股的比例合計(jì)21.74%，其中包括嘉實(shí)穩(wěn)健開放式證券投資基金持股占比6.45%、南方成份精選股票型證券投資基金占2.52%、南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金占2.47%、南方穩(wěn)健成長證券投資基金為2.3%、易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金為2.20%、富蘭克林國海彈性市值股票型證券投資基金為2.07%、上投摩根成長先鋒股票型證券投資基金1.89%、廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金1.84%。

　　值得注意的是，南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金分別持有兩家公司的股份。而記者撥打南方、嘉實(shí)基金公司的電話希望了解情況時(shí)，被委婉拒絕采訪。張志宏為記者算了一筆賬，南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金持有近1000萬股鹽湖鉀肥，市值8億多元，持有近500萬股ST鹽湖，市值約1.55億元。“綜合來看，這只基金還是希望方案有利于鹽湖鉀肥的”。

　　董寶珍也表示，除卻關(guān)聯(lián)方中大股東ST鹽湖的回避投票之后，基金公司可能占據(jù)超過三分之二的流通股股東比例，而方案恰恰需要這個(gè)票比通過才能成立，基金掌握著合并方案生殺予奪的大權(quán)。

　　由于兩公司合并方案尚未出爐，最終換股比例究竟如何尚未揭曉，而流通股股東們期望的現(xiàn)金選擇權(quán)也沒有法律依據(jù)一定要賦予，董寶珍似乎只是在對著 “虛空”作戰(zhàn)，但他說：“我們該說話的時(shí)候就要說話，不為自己維權(quán)的話，更沒有人關(guān)注我們這些小股東。”

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