◆每經記者 胡玉慧

　　“大非減持起來比小非更可怕。”這是深圳一私募人士在私下閑聊時提及的觀點，與市場普遍的認知恰好相反。據Wind統計數據顯示，自股改限售股解禁啟動以來，小非中有44%選擇套現，獲流通的大非中則只有10%左右選擇減持。

　　不過，前述人士卻有另外的看法，“大非手中的籌碼分量很重，一旦選擇減持，對流通盤制造的壓力遠超小非。”因此，他通常會有意識避開這類股票。

　　隨著近期大盤回暖，大小非又重新活躍起來，再加上本月進入解禁高峰，投資者又面臨著來自大小非的拋壓。我們從本月公告減持事項的個股中，選擇了兩類典型大非個案加以剖析，以供投資者參考。

　　樣本一：武漢塑料

　　撤資過冬？信托大非減持不手軟

　　武漢塑料(000665，收盤價3.44元)、重慶路橋(600106，收盤價7.10元)、華神集團(000790，收盤價5.58元)，這3只個股近期也遭遇了大非的兇猛減持。三者的共通點是，減持的大非均是信托公司，而且具有舉足輕重的地位。

　　11月11日至12月16日，武漢塑料第一大流通股東平安信托投資公司在二級市場上減持公司股份182萬股，占總股本的1.0254%。中報時平安信托還以1120.33萬股位列武漢塑料第四大股東，經過連續減持后，目前僅持有394.10萬股，持股比例下降至2.2205%，半年間總計減持了726.23萬股。

　　重慶路橋和華神集團則遭遇同一大非的減持。重慶國際信托公司(以下簡稱“重慶信托”)依次是兩者的控股股東和第二大股東。從5月初至今，重慶信托累計減持重慶路橋435.3萬股；自2007年2月27日起，重慶信托累計出售了1765.94萬股華神集團，占該公司總股本的9.98%。

　　對于上述減持行為，3家上市公司均未在公告中披露具體原因；而各自公司的有關負責人員表示，減持是股東自己的行為，非上市公司所能左右，也沒有披露相關信息的義務。重慶路橋證券事務人士就說，他們也只是在減持行為發生后，單方面接受大股東發來的函件而已。

　　上海一投資公司總裁表示，上半年一直表現淡定的大非如今也加入減持大軍。他認為，除了大盤回暖激發大非減持欲望之外，整個經濟大環境的惡化也催生了大非 “明哲保身”。本月初華天科技遭公司第四大股東、也是同屬半導體行業的士蘭微減持232.7萬股，士蘭微明確向記者表示，“看淡行業前景，收回投資過冬。”

　　“信托公司旗下投資項目眾多，對資金的需求也更為迫切。”前述人士稱。重慶信托網站上顯示，其參股的公司還有渝涪高速、中華置業、西南證券、益民基金、重慶銀行和三峽銀行。

　　樣本二：ST賽格

　　“反對無效”二股東憤而用腳投票？

　　若要論哪家的大非最厲害，ST賽格(000058，收盤價2.26元)絕對排得上號。該股第二大股東廣州福達企業集團有限公司(以下簡稱“廣州福達”)，持股比例由2007年年報中的16.56%急劇下降至目前的8.17%，減持股份數量達到了6585萬股。

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