晨報記者 曹西京

　　近一段時間，煤炭、電力行業資產注入、整合事件頻頻上演，鋼鐵行業攀鋼系整合正進行,河北鋼鐵集團旗下唐鋼股份、邯鄲鋼鐵、承德釩鈦三公司因正籌劃重組事宜，股票已停牌三個多月。業內人士認為，國資委《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》明確國有經濟要對軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運七大重要行業和關鍵領域保持絕對控制力。國資委主任李榮融多次強調到2010年，央企要縮減到80到100家，行業做不到前三就強制重組，要培養出30到50家具有國際競爭力的大企業集團。因此，央企重組將加速。并購貸款開閘后，央企并購將得到銀行資金支持。

　　煤炭行業率先合縱連橫

　　今年下半年來，煤炭價格持續下跌，部分煤炭股的價格已跌至重置成本以下，重組開始升溫。先是恒源煤電、金牛能源以及安源股份公布擬定向增發收購大股東資產；接著平煤集團和神馬集團在河南省國資委協調下正擬定戰略重組方案；國投新集停牌引發整合猜想。安源股份本月復牌后連拉5個漲停板。

　　山西證券張紅兵表示，按照全國建設13個大型煤炭基地的產業規劃，必須加快形成5000萬噸級或億噸級以上規模的大型煤炭集團，這樣河北和河南加快了資源整合重組的步伐，這兩省的行動勢必影響到山西、山東以及安徽等省份。比如，山西省計劃“十一五”后3年將煤炭企業規模提升到300萬噸／年，礦井單井規模則提高到67萬噸／年，這對大企業大集團有利。近期煤炭企業相繼公布資產注入方案，使投資者在煤炭行業下行周期中感到一絲暖意，在弱市中也成為上佳的投資主題。

　　他說，我國煤炭行業未來要么應形成類似OPEC的組織，通過聯盟來應對需求；要么加強與下游聯系，如煤電聯營，國投新集和國投電力停牌使這種思路越來越近。

　　電力行業重組加速

　　據國資委最新統計，今年前11個月，由于政策性虧損和國際金融危機的影響，中央企業前11個月累計實現稅前利潤6830.4億元，同比下降26%。其中石油、電力行業虧損最嚴重。兩大電網企業因上網電價調整而售電價格未調整影響利潤49億元，五大發電企業因電煤價格和售電價格倒掛影響利潤551億元。面臨全行業首年虧損，電力行業并購重組開始加速。如華能國際近日表示，將以約6743萬元收購江蘇電力持有的淮陰電廠10%的股權。國電電力收購英力特,桂冠電力大股東大唐集團也承諾，逐步將巖灘以及年產值高達48億元的龍灘水電開發公司的發電資產注入等。

　　國企整合投資機會多

　　資料顯示，截至2007年底，國企資產總和約32.67萬億元，按照上海市“十一五發展規劃”，至少將對30%的國有資產進行證券化，則全國將有10萬億元國有資產將“入市”。即使未來兩年10%證券化，也高達3萬億元。因此，可關注那些控股股東實力雄厚、資產注入承諾還未實施的“國資整合”概念的上市公司。

　　在國資整合的大背景下，不僅央企需要借助資本市場做大做強，地方國企也存在借助資本市場調整產業結構的要求。目前已有上海、河南、黑龍江等12省(市)的國資部門下發了通過資本市場進行地方國企整合的具體文件。管理層也一直強調要加強企業的兼并重組，很多機構認為明年國企整合存在較大的市場機會。

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