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攀鋼持續(xù)縮量盤整 各路資金守候整體上市
鋼釩權(quán)證行權(quán)畢，攀鋼整體上市抑或行將大考。
12月17日，攀鋼鋼釩(000629.SZ)公告稱，截至12月11日交易結(jié)束，已有共計(jì)6.13億份權(quán)證行權(quán)，占行權(quán)前權(quán)證數(shù)量的99.94%；約39.67萬份權(quán)證未行權(quán)，已被注銷。公司總股本由此前的32.83億股增至40.25億股。
由此，攀鋼鋼釩前十大無限售條件股東也將重新排定座次。此前，市場為之炒作的套利機(jī)構(gòu)及個(gè)人皆悉數(shù)現(xiàn)身。
除中信系套利基金、個(gè)股套利專業(yè)戶鄒翰樞、QFII等外，早已身披重組主角外衣的鞍鋼集團(tuán)二級市場增持跡象再現(xiàn)。
公告披露數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，鞍鋼集團(tuán)共持有攀鋼鋼釩46306.11萬股。與三季報(bào)披露的40699.95萬股相比，其在四季度前兩個(gè)月里已增持約5606.16萬股。按期間股價(jià)波動區(qū)間均價(jià)計(jì)算，資金規(guī)模約4.83億元。
巧合的是，12月17日，鞍鋼股份(000898.SZ)發(fā)布公告，董事會已批準(zhǔn)并決議提請股東審議發(fā)售及發(fā)行本金總額不超過100億元境內(nèi)公司債券。募資擬用于償還貸款，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充公司流動資金。
顯而易見，迫于市場壓力，鞍鋼股份12月3日未予解禁的5.27億股限售股在一定程度已使鞍鋼不得不另想他法以緩解資金匱乏。
某券商人士認(rèn)為，攀鋼系重組利益無疑是鞍鋼在現(xiàn)金流匱乏情況下繼續(xù)增持的動力。盡管近期攀鋼鋼釩持續(xù)縮量盤整，流出跡象明顯，不過主力資金并未受到影響。
鞍鋼仍在增持
截至12月17日，上證綜指11月以來已上漲14%。而攀鋼鋼釩走勢卻不如人意，換手率與成交額持續(xù)走低，股價(jià)下跌2.67%。自權(quán)證行權(quán)始，其資金面走向更趨于流出。
不過，對于攀鋼重組的后市期望，鞍鋼顯然甚為篤定。
今年9月，鞍鋼集團(tuán)曾兩次舉牌增持攀鋼系三家公司約10%的股份，投入資金約33億元。對于二次舉牌攀鋼系， 鞍鋼集團(tuán)曾解釋說，作為攀鋼鋼釩吸收合并攀渝鈦業(yè)(000515.SZ)、長城股份(000569.SZ)提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，買入攀渝鈦業(yè)、長城股份的目的，是為降低社會公眾股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)所需成本。而未來12個(gè)月內(nèi)，也不排除在合適市場時(shí)機(jī)下繼續(xù)增持攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長城股份。
然而，深感寒意的鋼鐵行業(yè)顯然難以擺脫資金匱乏的緊箍。并購大旗能否扶搖直上仍無定論，持續(xù)一年有余的攀鋼整體上市更是如此。但行至半路，鞍鋼集團(tuán)顯已不能回頭。
“二級市場增持，降低行使現(xiàn)金選擇權(quán)成本肯定是鞍鋼首先考慮的，更應(yīng)該是長遠(yuǎn)打算。”前述券商人士認(rèn)為，對于后期攀鋼重組，資金需求較大，鞍鋼為避免不確定性風(fēng)險(xiǎn)肯定會保證現(xiàn)金選擇權(quán)的完美實(shí)施，除自己增持、二次現(xiàn)金選擇權(quán)的設(shè)定外，或?qū)⑴c其他機(jī)構(gòu)達(dá)成默契諒解，獲得足夠支持。
就攀鋼整合平臺攀鋼鋼釩而言，不包括行權(quán)新增股份，鞍鋼集團(tuán)二級市場持股比例已由三季度末的12.40%上升到14.10%，若包含新增股份，其持股比例為11.51%，仍列第二大股東。
攀鋼某內(nèi)部人士透露，鞍鋼增持應(yīng)在意料之中。“相關(guān)管理層對于后期重組意向已比較明確，近期出臺的相關(guān)政策也是信號。”
12月上旬，中央經(jīng)濟(jì)會議已將“加快企業(yè)兼并重組”確定為明年的重點(diǎn)任務(wù)。而會議閉幕當(dāng)天，證監(jiān)會更召開會議表示，積極推動市場并購重組，推動產(chǎn)業(yè)升級，行業(yè)重組深化，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
各路資金守候
不過，就攀鋼重組進(jìn)程而言顯然仍存磕絆，其投資價(jià)值更爭執(zhí)不下。
上述市場人士認(rèn)為，現(xiàn)金選擇權(quán)的支撐下，前期套利資金積極介入，喜憂參半。“盡管目前股價(jià)仍與現(xiàn)金選擇權(quán)首次行權(quán)價(jià)存在套利機(jī)會，但其重組實(shí)施的不確定性，使后期走勢波動仍趨頻繁，獲利并不容易。”
市場普遍預(yù)計(jì)，雖然攀鋼系在大盤大跌70%多的行情中有尚佳表現(xiàn)，但按照目前的估值水平，攀鋼系股票至少存在60%的下跌空間。
截至10月底，鋼及鋼材行業(yè)32家上市公司，約30家的綜合投資價(jià)值被低估的公司，平均每家被低估86.4%，占行業(yè)公司數(shù)量的93.8%，占行業(yè)總股本的95.7%，占行業(yè)總流通股的95.3%。而中短期投資風(fēng)險(xiǎn)較大且投資價(jià)值被高估的公司有2家，平均每家被高估144.7%，占行業(yè)公司數(shù)量的6.3%，它們共占行業(yè)總股本的4.3%，占行業(yè)總流通股的4.7%。而上述兩家高估上市公司中，攀鋼鋼釩位居其一，投資價(jià)值被高估約104.2%。
但這似乎并未擋住機(jī)構(gòu)們的投資熱情。
對比三季報(bào)，當(dāng)日攀鋼鋼釩披露的前十大股東中，中信紅利精選股票型基金增持1000萬股，南方績優(yōu)成長股票型基金增持約440萬股；中信信托旗下兩個(gè)套利賬戶“興業(yè)套利01”、“農(nóng)行套利01”，在權(quán)證行權(quán)后也赫然位居第五和第七位，分別持有3194.19萬股、2881.79萬股。
此外，前后通過正股及權(quán)證獲利不菲的鄒翰樞行權(quán)完成后，仍持有2982.61萬股，居第六大股東。
值得注意的是，一直較為低調(diào)的QFII也開始染指攀鋼鋼釩。最新股東名單顯示，哥倫比亞大學(xué)持有攀鋼鋼釩2182.43萬股，成為第十大股東。
盡管相比近期大盤的反彈，攀鋼鋼釩一直縮量盤整，但各路資金卻仍然選擇堅(jiān)守，確乎另有深意。據(jù)記者了解，目前攀鋼重組已基本敲定，最終實(shí)施也在等待恰當(dāng)時(shí)機(jī)。
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