⊙本報記者 初一

　　新一屆董事會上任還不滿兩個月，上海醫藥突然宣布換帥，這意味著上實系三家A股醫藥上市企業的整合已進入倒計時。

　　上海醫藥日前表示，因組織調動，公司董事長錢琎工作崗位發生變化。根據錢琎請求，經公司董事會審議通過，同意錢琎不再擔任公司董事、董事長職務；同時，根據控股股東上藥集團提議，經公司董事會研究，決定提名呂明方為董事候選人。呂明方現任上實集團執行董事、上實控股執行董事、上實醫藥董事長，在上海市國資委決定將上藥集團60%股權劃轉給上海上實后，呂明方又多了一個上藥集團重組工作小組組長的頭銜。

　　據了解，早在幾個月前，呂明方就開始在上藥集團各事業部、兩家上市公司——上海醫藥、中西藥業進行調研，摸清家底并為下一步制訂具體整合方案打下基礎。在上海上實收購上藥集團后，上藥集團和上實集團旗下的上實醫藥已構成同業競爭。上藥集團母體以醫藥工業業務為主，旗下有兩家A股上市公司——以醫藥分銷為最主要業務的上海醫藥和空殼公司中西藥業，授權管理上海上實的上實集團旗下也有一家A股醫藥公司——上實醫藥。基于上述情形，上實系醫藥資產必走整合之路。

　　值得關注的是，上海醫藥10月下旬剛剛完成董事會的換屆工作。在新一屆董事會中，原10名董事會成員精簡為7名，上任董事長錢琎連任。一直關注上藥集團重組進程的一位市場人士指出，在短短的40多天后，上海醫藥即宣布換帥，說明上實系醫藥資產的整合即將進入實質性操作階段。

　　對于上實系醫藥資產的整合思路，申銀萬國研究所醫藥行業研究員給出了三種可能。其一，上藥集團吸收上海醫藥和上實醫藥資產整體上市，該方案代價較高，時間也比較漫長；其二，將上藥集團工業資產裝入上海醫藥或者中西藥業，該方案無法解決和上實醫藥的同業競爭問題；其三，將上藥集團工業資產裝入上實醫藥，上海醫藥定位于醫藥流通企業，中西藥業賣殼或者整合上海上實其他資產，這或許是一個最可行的方案。

　　事實上，上海上實在10月23日公告的上海醫藥收購報告書中已經亮出了重組原則，并給出了時間表。上海上實表示，將會同上實集團將對現有醫藥業務進行整合，或通過吸收合并，或將相關上市公司按工業制造和分銷零售專業分工，形成經營特點，強化主業。上海上實還表示，最遲于2009年6月30日前，提出消除同業競爭的方案，整合相關業務，解決同業競爭問題。

　　毋庸置疑，無論上實系醫藥資產如何整合，在三家A股上市醫藥企業中，作為殼公司的中西藥業將迎來最大的變化。或許正是基于這一點，受整合消息刺激，中西藥業昨日尾盤突然飆升，一度接近漲停。

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