本報記者 蔡燕蘭 上海報道

　　隨著國資委注資30億元的利好消息傳出，受困高額負債率、客流萎縮的中國東方航空股份有限公司(下稱東航)終于迎來了喘息的機會。

　　12月10日，東航宣布其母公司中國東方航空集團公司的國有資本經營預算申請已經獲得國資委批準，東航擬以非公開發行的方式，向公司控股股東東航集團以每股3.60元人民幣的價格發行65218萬股A股，同時以每股1元人民幣的價格，發行同數量股份H股，募集資金總額約為30億元人民幣，用以補充公司流動資金。同一時間，國內另一航空客運巨頭——中國南方航空股份有限公司(以下簡稱“南航”)也獲得國資委相同數額注資。

　　但東航內部人士則坦言，東航2007年主營成本就已超過300億元，再加上高負債率，30億元注資也只是杯水車薪。

　　注資難成利好

　　東航董事會秘書羅祝平在接受媒體采訪時表示，30億元注資一旦順利到位，東航的資產負債率將下降3.77個百分點，每股增加凈資產0.5元。

　　不過，東航內部人士則表示，國資委30億注資難解東航資金饑渴。據統計數字顯示，截至2008年9月30日，東航股份總資產754.71億元，總負債743.32億元。與負債數字成反比的則是明顯下滑的國際航線客流量，據東航一份統計報表顯示，9月份，其國際航線客流量只有-4%的增長。1到10月份，東航累計國際客運量、周轉量同期減少14.6%。

　　國際分析師姚亮威則對整體航空業前景感到擔憂，他表示，東航南航兩公司H股復牌急升近50%，基本上已經反映了利好因素。但注資金額相較其負債來說不算大，短期內對兩家航空公司而言，難以有明顯幫助。

　　根據國際航空運輸協會的最新預測，2009年，全球航空業將虧損25億美元，其中亞太區航空公司2009年的虧損將比2008年翻倍，達11億美元，成為全球最大的虧損區域。

　　民航要抱團過冬

　　東航董事會一位負責人告訴記者，為減少高負債率，目前正在尋找更多的募集資金渠道，不排除繼續向國資委尋求支持的可能性。據悉，最近幾年國內民航業以GDP數字的1.5倍迅速發展，規模較大的航空公司為了提高市場增長和占有率，不斷通過一系列債務融資迅猛擴充公司規模。

　　東航董事會秘書室資本市場主管周燦告訴記者，對航空公司而言比較適合的負債率是在60%-70%之間，但東航在1997年東航完成上市時，負債率尚停留在75%。但到去年年底，便猛增至94.69%，到今年三季度末，其負債率飆升到歷史最高點98.47%。

　　降本增效被東航提上了日程。“我們將降低一些國際長航線的飛行頻率，另外，與國外一些經濟衰退非常嚴重的國家之間的航線，東航也將采取縮小飛機型號的方式，控制營運成本。”周燦表示。

　　中國民用航空局局長李家祥日前接受媒體采訪時曾表示，受金融危機影響，全球民航業都出現大幅度下滑，公司之間聯合的可能性在增強，“因為業績不好的時候更容易抱團取暖”。

　　與此呼應的是，12月12日有消息透露，中組部已宣布南航集團總經理劉紹勇出任東航集團總裁。分析人士指出，劉紹勇此次接手東航，意味東航與上航合并開始加速。

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