投資者報(記者賴智慧)11月20日、11月29日，《投資者報》記者兩次走進蘇寧電器安貞橋店，店里顧客較多，比相鄰的國美店人氣更旺。

　　商場負責人告訴記者，眼下的銷售情形比之前要好，盡管該負責人指出“這與國美出事關聯不大，主要是家電下鄉和降價刺激了消費”。但是，由于“黃光裕事件”，無論從二級市場，還是從門店銷售來看，無疑都會對蘇寧帶來直接的影響。蘇寧也似乎迎來了變身行業老大的良機。

　　意外上位機會

　　蘇寧電器南京總部品牌經理閔涓清12月1日接受《投資者報》記者采訪時表示，不管國美出現什么情況，蘇寧仍會按照自己的思路來發展。

　　蘇寧不想趁機做大嗎？上述商場管理人士對《投資者報》記者的解釋是，一方面，黃光裕出事對國美的實質影響并沒有結果，而且國美店面已遍布全國，不會在短期內讓出太多市場空間；另一方面，蘇寧發展有著長遠規劃，不會因突發事故對既定戰略過多調整。

　　事實上，因國美出事而對蘇寧有利的因素是客觀存在的，主要包括上游供應商的態度和國美的戰線收縮。

　　正在蘇寧電器安貞店里接受技術咨詢的四川長虹公司李經理告訴《投資者報》記者，在存量方面，黃光裕事件可能引發供貨商集體追繳貨款；在增量方面，不管近期有無應收賬款，但供應商對國美供貨會更加謹慎。而這樣的情形一旦發生，蘇寧無疑將獲得更多供應商青睞。

　　國海證券零售業研究員欒雪飛告訴《投資者報》記者，國美今后可能在再次大幅削減未來資本性支出的同時，通過關閉一部分盈利水平不高的老門店，以降低費用支出，緩解供應商還款壓力和來自銀行方面的壓力�！斑@顯然為蘇寧電器搶占更多市場份額、甚至爭奪國美原有市場份額提供了機會。”欒雪飛說。

　　但這種意外上位的機會，會讓蘇寧躍居為行業第一嗎？從目前國內家電連鎖的發展格局來看，蘇寧和國美某種程度上利益是捆綁在一起的。

　　欒雪飛認為，由于國美與蘇寧的供應商大部分是重合的。供應商一旦發生大面積壞賬損失，也會收緊對蘇寧的賬期。而截至今年第三季度，蘇寧的應付賬款和應付票據有143億元，受此影響的可能性較大，甚至會影響到蘇寧未來的擴張計劃。

　　同時，欒雪飛認為，就算國美真的就此衰落下去，蘇寧也未必能獲得國美騰出的這部分市場。因為，覬覦中國家電連鎖市場蛋糕的還有來自國際的巨頭。

　　現金充足穩步擴張

　　危機當前，誰擁有充足的現金流，誰就是王者。而蘇寧電器正是因為保持充裕的現金和較低的負債而不懼寒冬。

　　今年9月末，公司經營性活動的現金流達到了28 億元，同比增長80.08%，折合每股0.94 元，接近凈利潤的2 倍。

　　正因為有了充裕的現金流，公司才可能在一片蕭條中加快開店步伐。國泰君安分析師劉冰表示，從現金角度看，一方面蘇寧將成為經濟向下周期中較具安全性的投資品種，良好的現金流狀況是其最大的競爭優勢，另一方面，隨著經濟下行開店成本的下降，公司自有的現金流足夠支撐其理性的擴張發展。

　　閔涓清對《投資者報》記者表示，蘇寧全面市場攻勢已自11月啟動，年底前計劃新開門店50家，同時會推出“家電下鄉”升級等一系列活動來刺激市場。閔表示，此次擴張并非額外加大的舉措，而是為了完成年初制定的全年開店200家的計劃。

　　對于擴張的理由，蘇寧總裁孫為民表示，不排除公司預期到市場將出現渠道洗牌，提前布局以填補市場真空。

　　在劉冰看來，以單店 500 萬的開店成本計算，今年開200 家店也不過需要10億資金；再加上建設物流基地和購置物業，總計加起來也不過25 億元。

　　據蘇寧電器營銷總部執行總裁金明預測，后期成本導向型的冰洗、空調、廚衛等產品預計將有20~30%的降價空間，彩電、手機、電腦等消費類電子產品約有15%的降價空間。價格空間一旦釋放，將對市場和消費熱情產生極大刺激。

　　但金明看到的機會還不是直接降價促銷，而是看到了上游制造商的“軟肋”。由于原材料需要提前采購，原材料價格走勢反映到終端產品價格上都會有一段過渡周期，當前上游廠商庫存較大，而且幾乎都是原材料高成本時代生產的產品，如果這些庫存不能迅速被市場消化以獲取回籠資金，廠商將無法享受到現有原材料降價帶來的成本集約。為盡快回籠現金，制造企業迫切需要借助有實力和規模的銷售平臺迅速出貨。而蘇寧電器先知先覺主動爭取，并以超低采購價采購了150萬臺空調、冰洗、彩電、廚衛等產品集中投放市場，而現金支付是其談判的最有效武器。

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